大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)訊（李鵬飛）3月6日，中國人民銀行正式開展8000億元買斷式逆回購操作，以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價位中標(biāo)方式投放中期流動性，操作期限設(shè)定為3個月（91天）。

此次操作的核心目標(biāo)是保持銀行體系流動性充裕，為全年經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)復(fù)蘇筑牢貨幣金融基礎(chǔ)。3月有10000億元3個月期買斷式逆回購到期，本次8000億元操作屬于縮量續(xù)作，也是2025年6月以來該期限逆回購首次縮量續(xù)作。

業(yè)內(nèi)專家分析，縮量續(xù)作主要與銀行等金融機(jī)構(gòu)的資金需求結(jié)構(gòu)相關(guān)，并不意味著央行收緊中期流動性。相反，這一操作彰顯了貨幣政策“精準(zhǔn)滴灌”的調(diào)控思路。

作為央行貨幣政策工具箱中的重要工具，買斷式逆回購實現(xiàn)了債券押品的過戶，回購標(biāo)的涵蓋國債、地方政府債券、金融債券等多種品類。這不僅盤活了大量債券資產(chǎn)，也能在極端情況下保障央行資金安全。

從操作背景來看，此次逆回購的落地具有明確的現(xiàn)實必要性。2026年新增地方政府債務(wù)限額已提前下達(dá)，3月政府債券發(fā)行規(guī)模將維持高位，同時新型政策性金融工具配套貸款投放也將帶來資金面收緊壓力。

行業(yè)分析師表示，央行通過此次操作注入中期流動性，能夠有效對沖這些壓力，引導(dǎo)市場資金面保持穩(wěn)定充裕。3月央行有望延續(xù)中期流動性凈投放，后續(xù)針對6000億元6個月期買斷式逆回購到期、4500億元中期借貸便利（MLF）到期，央行加量或等量續(xù)作的概率較大。

對實體經(jīng)濟(jì)而言，流動性的合理充裕能夠為企業(yè)發(fā)展提供低成本資金支持，緩解中小微企業(yè)融資難題，助力實體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)。操作也向市場釋放了穩(wěn)增長、穩(wěn)預(yù)期的明確信號，彰顯了央行加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度的決心。

來源：大灣區(qū)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)