2026年3月4日，北交所完成對珠海銳翔智能科技股份有限公司的IPO審核，并出具審核通過結(jié)果。

根據(jù)北交所顯示，珠海銳翔智能科技股份有限公司的保薦機構(gòu)為國泰海通證券股份有限公司，律師事務(wù)所為上海市錦天城律師事務(wù)所，會計師事務(wù)所為天衡會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）。

上市委會議現(xiàn)場問詢的主要問題：

1.關(guān)于業(yè)績增長可持續(xù)性。請發(fā)行人結(jié)合產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、對主要客戶銷售情況、市場需求變化等因素，說明與主要客戶的合作穩(wěn)定性及業(yè)績增長的可持續(xù)性。請保薦機構(gòu)及申報會計師核查并發(fā)表明確意見。

2.關(guān)于收入真實性。請發(fā)行人結(jié)合租賃業(yè)務(wù)具體模式，說明發(fā)行人租賃業(yè)務(wù)的真實性及會計處理的準(zhǔn)確性。請保薦機構(gòu)及申報會計師核查并發(fā)表明確意見。

以下是北交所在問詢函中問詢的相關(guān)情況：

在第一輪問詢函中，業(yè)績增長合理性及穩(wěn)定性（1）業(yè)績增長合理性。根據(jù)申請文件：①發(fā)行人主要向下游客戶銷售及租賃智能制造裝備、銷售設(shè)備配件及提供技術(shù)服務(wù)，主要應(yīng)用于消費電子、新能源汽車等行業(yè)的智能制造領(lǐng)域。②報告期內(nèi)，發(fā)行人營業(yè)收入分別為31,076.88萬元、41,007.70萬元、54,546.74萬元，扣非后歸母凈利潤分別為5,022.65萬元、9,074.48萬元、11,727.55萬元，業(yè)績增長主要受下游需求及新業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展等因素影響。發(fā)行人業(yè)績變動趨勢與可比公司存在差異。③報告期內(nèi)，發(fā)行人外銷收入金額分別為755.76萬元、2,164.68萬元、3,116.40萬元，外銷區(qū)域主要為越南。④2024年產(chǎn)銷率下降，伴隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴充，產(chǎn)量逐年增長，產(chǎn)量與銷售的差異可能進(jìn)一步擴大。

請發(fā)行人：①結(jié)合下游應(yīng)用領(lǐng)域行業(yè)發(fā)展趨勢、所處周期、競爭格局、國內(nèi)外需求變化、市場拓展情況等，說明報告期內(nèi)業(yè)績持續(xù)增長的主要驅(qū)動因素；結(jié)合產(chǎn)品類型、客戶群體、市場地位等，說明業(yè)績變動趨勢與可比公司不一致的原因及合理性。②結(jié)合各類型設(shè)備產(chǎn)銷率、生產(chǎn)及銷售周期、設(shè)備具體用途、所處生產(chǎn)環(huán)節(jié)、適用范圍、技術(shù)水平等，說明各類型設(shè)備增長趨勢存在差異的原因，2024年產(chǎn)銷率下降的合理性，同一類型設(shè)備銷售價格存在波動、波動趨勢不一致的合理性。③列示境外主要客戶基本情況、合作背景、采購產(chǎn)品類型、金額及毛利率，說明報告期內(nèi)外銷收入大幅增長的原因及合理性，與對應(yīng)區(qū)域需求變動、客戶經(jīng)營情況是否相匹配。④結(jié)合產(chǎn)品競爭力、使用壽命及更新?lián)Q代周期、客戶復(fù)購率、在手訂單及執(zhí)行進(jìn)度、期后業(yè)績變動等，進(jìn)一步說明業(yè)績增長是否可持續(xù)，可能導(dǎo)致業(yè)績下滑的主要風(fēng)險因素及采取的應(yīng)對措施，并充分揭示相關(guān)風(fēng)險。

（2）與主要客戶合作穩(wěn)定性。根據(jù)申請文件：①發(fā)行人下游主要為FPC客戶。報告期內(nèi)，對前五大客戶的銷售收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為90.84%、92.62%、87.92%，第一大客戶東山精密占比分別為47.24%、54.41%、45.42%。②報告期內(nèi)，發(fā)行人對立訊精密銷售金額分別為408.18萬元、406.90萬元、9,325.69萬元，其中2024年有8,372.20萬元收入確認(rèn)在12月份。③報告期內(nèi)，公司終端客戶主要為蘋果、華為等消費電子企業(yè)及特斯拉、比亞迪等新能源領(lǐng)域企業(yè)，其中來源于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的收入占比超50%，近年來蘋果開始著手將其在境內(nèi)的供應(yīng)鏈向東南亞等地轉(zhuǎn)移。

請發(fā)行人：①說明客戶集中度較高是否符合行業(yè)特性，與同行業(yè)可比公司比較是否存在較大差異。結(jié)合主要客戶在其行業(yè)中的地位、透明度與經(jīng)營狀況，說明主要客戶自身是否存在重大不確定性風(fēng)險。②補充說明報告期內(nèi)各類業(yè)務(wù)主要客戶的基本情況、客戶及訂單獲取方式（商業(yè)談判、招投標(biāo)等）、銷售金額、毛利率，主要客戶銷售額大幅變動的原因，與其經(jīng)營情況及擴產(chǎn)進(jìn)度是否相匹配；立訊精密2024年收入大幅增長且集中在12月份的原因及合理性。③結(jié)合客戶合作歷史、供應(yīng)商認(rèn)證流程、供貨份額、期后客戶生產(chǎn)線改擴建及投產(chǎn)計劃、歷史訂單執(zhí)行情況、在手訂單的統(tǒng)計口徑、合同約定及進(jìn)展情況等，分析送樣或送貨后簽訂訂單的合理性，在手訂單是否存在取消或變更風(fēng)險，與主要客戶的同類供應(yīng)商相比是否存在較高的替代風(fēng)險，相關(guān)風(fēng)險揭示是否充分。④說明報告期各期蘋果產(chǎn)業(yè)鏈客戶情況，發(fā)行人對其銷售設(shè)備類型與數(shù)量、銷售金額及占比、毛利占比等，量化分析對蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的依賴風(fēng)險；說明蘋果公司供應(yīng)鏈外移對發(fā)行人及其客戶生產(chǎn)經(jīng)營的影響，發(fā)行人采取的應(yīng)對措施及實施效果。⑤結(jié)合上述情況說明與主要客戶合作的穩(wěn)定性、可持續(xù)性，為降低客戶集中度所采取的措施，相關(guān)措施是否有效。

（3）智能制造裝備租賃業(yè)務(wù)具體情況。根據(jù)申請文件，報告期內(nèi)，發(fā)行人智能制造裝備租賃業(yè)務(wù)整體呈收縮趨勢，2024年其成本較上年同期有所上升。

請發(fā)行人：①說明開展智能制造裝備租賃業(yè)務(wù)的原因及合理性，該業(yè)務(wù)的未來規(guī)劃；租賃設(shè)備的具體類型、數(shù)量、金額、主要使用客戶、平均租賃時長、庫齡，設(shè)備是否為租賃業(yè)務(wù)定制化生產(chǎn)、是否為積壓產(chǎn)品，租賃設(shè)備退回后的處理方式。②說明報告期內(nèi)設(shè)備租賃業(yè)務(wù)收入持續(xù)下滑的原因，該業(yè)務(wù)各期收入與成本變動趨勢不一致的原因及合理性。③是否存在同時銷售及租賃、租賃合同轉(zhuǎn)銷售合同的情形，如存在，說明報告期內(nèi)具體情況，是否具備商業(yè)合理性，是否存在通過改變業(yè)務(wù)模式調(diào)節(jié)收入的情形。

在第二輪問詢函中，業(yè)績可持續(xù)性及核查充分性（1）業(yè)績穩(wěn)定性及可持續(xù)性。根據(jù)申請文件及問詢回復(fù)：①發(fā)行人分析其業(yè)績增長受益于下游行業(yè)持續(xù)發(fā)展帶來的設(shè)備需求、與頭部客戶合作的持續(xù)深化以及橫向擴展產(chǎn)品系列、縱向延伸新應(yīng)用領(lǐng)域的有效推進(jìn)。報告期內(nèi)，部分下游客戶受2023年下游需求疲軟影響業(yè)績有所波動，固定資產(chǎn)規(guī)模增速有所放緩。②報告期內(nèi)，發(fā)行人分析與同行業(yè)可比公司業(yè)績變動趨勢存在差異主要系不同公司間的產(chǎn)品差異較大、直接客戶不同，受設(shè)備工藝、產(chǎn)品多樣化程度、客戶群體及終端應(yīng)用領(lǐng)域直接差異的影響，業(yè)績變動存在差6異，而可比公司下游應(yīng)用領(lǐng)域均主要為消費電子、新能源等。③2021年公司導(dǎo)入新客戶21家，相關(guān)客戶在報告期內(nèi)實現(xiàn)的收入分別為746.73萬元、1,216.60萬元、11,283.28萬元、2,205.71萬元；2022年至2025年1-6月，導(dǎo)入新客戶數(shù)量分別為20家、8家、16家、7家，相關(guān)客戶在報告期內(nèi)實現(xiàn)的收入分別為127.91萬元、896.94萬元、2,022.96萬元、993.61萬元。

請發(fā)行人：①結(jié)合FPC下游應(yīng)用領(lǐng)域需求周期性變動情況、下游客戶報告期內(nèi)擴產(chǎn)增速變化、設(shè)備更新迭代周期、新產(chǎn)品及新應(yīng)用領(lǐng)域拓展及銷售情況等，說明業(yè)績增長的驅(qū)動因素是否仍穩(wěn)定可持續(xù)，是否存在下游需求放緩、擴建停滯、客戶訂單不接續(xù)等可能導(dǎo)致業(yè)績下滑的不利情形。②補充說明與同行業(yè)可比公司在產(chǎn)品應(yīng)用的產(chǎn)線及其產(chǎn)出的商品、直接客戶主營業(yè)務(wù)及其終端客戶或終端產(chǎn)品等方面的實質(zhì)差異，公司產(chǎn)品與可比公司產(chǎn)品是否可用于同類型生產(chǎn)線或同類型客戶，終端應(yīng)用領(lǐng)域或終端產(chǎn)品是否一致，結(jié)合上述情況分析報告期內(nèi)下游消費市場需求變化未影響發(fā)行人業(yè)績的原因及合理性；結(jié)合《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第46號——北京證券交易所公司招股說明書》要求說明可比公司選取的原則及標(biāo)準(zhǔn)，當(dāng)前所選可比公司的合理性，未選取鴻仕達(dá)作為同行業(yè)可比公司的原因，分析與鴻仕達(dá)的比較情況。③補充說明報告期內(nèi)新開發(fā)的客戶基本情況、合作背景及向其銷售情況，結(jié)合進(jìn)入客戶合格供應(yīng)商名錄周期、訂單獲取情況、樣機驗證時長、期后銷售情況等，分析報告期內(nèi)新導(dǎo)入客戶收入整體規(guī)模低于2021年新導(dǎo)入客戶的原因，進(jìn)一步論證新客戶開發(fā)的效果。④列表說明截止目前在手訂單執(zhí)行情況，包括生產(chǎn)、發(fā)貨及驗收進(jìn)度、回款金額及比例、預(yù)計收入確認(rèn)時點，是否存在延期或取消風(fēng)險；結(jié)合上述情況及客戶擴張計劃對境內(nèi)外經(jīng)營影響、在手訂單同比變動情況、期后業(yè)績情況等，說明發(fā)行人業(yè)績增長是否穩(wěn)定可持續(xù)，并進(jìn)一步完善業(yè)績下滑風(fēng)險等風(fēng)險提示。

（2）收入確認(rèn)準(zhǔn)確性。根據(jù)申請文件及問詢回復(fù)：①報告期內(nèi)，公司存在部分驗收日期晚于記賬日期的情形，主要系部分客戶的采購部門在已完成對設(shè)備實體驗收時即通知公司“驗收已完成”，公司存在未實際收到驗收單即收入確認(rèn)，金額分別為937.29萬元、2,402.27萬元、9,973.91萬元、0萬元，占比分別3.08%、5.88%、18.32%、0，其中，2024年金額較高主要系受立訊精密訂單影響。報告期內(nèi)上述情況在財務(wù)報表列報時已得到修正。②針對客戶未出具蓋章驗收單據(jù)的智能制造裝備銷售類客戶，保薦機構(gòu)、申報會計師執(zhí)行了專項核查程序，包括獲取主要客戶蓋章確認(rèn)的設(shè)備驗收明細(xì)清單、郵件確認(rèn)驗收明細(xì)及驗收時點等。

請發(fā)行人：①說明立訊精密模組組裝設(shè)備2023年12月起陸續(xù)出庫、2024年11月簽訂訂單、2024年12月統(tǒng)一驗收的背景，合同簽訂時間晚于發(fā)貨時間、驗收前簽訂訂單、整體驗收周期較長的原因，未收到驗收單即確認(rèn)收入的依據(jù)及合理性，2024年12月驗收完成后是否存在未完成義務(wù)、安裝調(diào)試工作或相關(guān)費用，是否存在收入跨期的情形。②說明各類驗收單據(jù)對應(yīng)客戶情況、同一客戶不同驗收方式情況，結(jié)合內(nèi)部驗收單是否為最終驗收單據(jù)說明依據(jù)內(nèi)部驗收單確認(rèn)收入的合理性，僅簽字無蓋章驗收單涉及收入報告期內(nèi)增加的原因；結(jié)合合同條款說明驗收后是否存在安裝調(diào)試、試運行等約定，結(jié)合報告期內(nèi)主要項目實際執(zhí)行情況說明是否存在驗收后提供安裝調(diào)試、試運行相關(guān)服務(wù)情形，采用初驗還是終驗確認(rèn)收入，收入確認(rèn)政策的合規(guī)性。

在第一輪問詢函中，收入確認(rèn)準(zhǔn)確性（1）收入確認(rèn)準(zhǔn)確性。根據(jù)申請文件：①發(fā)行人收入確認(rèn)政策為合同中約定有安裝義務(wù)及驗收條款的，在產(chǎn)品交付安裝并通過客戶驗收時確認(rèn)收入；合同中無驗收條款，內(nèi)銷在產(chǎn)品交付并經(jīng)客戶簽收時、外銷在產(chǎn)品報關(guān)時確認(rèn)收入。技術(shù)服務(wù)在維修改造服務(wù)完成并通過客戶驗收或確認(rèn)時確認(rèn)收入。②報告期內(nèi)，收入確認(rèn)集中在下半年度，第四季度收入占比分別為42.16%、28.92%、45.39%，主要受行業(yè)季節(jié)性影響，驗收周期較長。③報告期內(nèi)，發(fā)行人存在未與客戶簽訂銷售合同、銷售訂單日期晚于銷售出庫單日期、驗收日期晚于收入確認(rèn)日期、收入確認(rèn)單據(jù)缺失等情形；驗收單據(jù)存在僅簽字未蓋章、采用郵件驗收、其他通知方式等情形；部分客戶驗收方式發(fā)生變化。

請發(fā)行人：①結(jié)合發(fā)行人合同條款中關(guān)于驗收、簽收的相關(guān)約定內(nèi)容，說明各類產(chǎn)品或服務(wù)簽收及驗收的具體流程、不同確認(rèn)方式實現(xiàn)收入的金額及占比、平均周期，部分客戶驗收方式變化的原因及合理性，是否存在應(yīng)驗收未驗收的情形，設(shè)備租賃業(yè)務(wù)的收入確認(rèn)時點及具體依據(jù)。②說明所獲取的主要憑證形式，不同類型憑證的提供方、記載內(nèi)容及加蓋公章、簽字人及其身份等情況，收入確認(rèn)依據(jù)是否充分、時點是否準(zhǔn)確，收入確認(rèn)政策及時點是否符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則》的規(guī)定以及行業(yè)慣例。③說明收入集中在第四季度的合理性，是否符合行業(yè)慣例及下游客戶采購周期；報告期各期第四季度確認(rèn)收入主要客戶情況、占其對應(yīng)年度銷售額比例，對應(yīng)主要項目合同簽訂、發(fā)貨、安裝、驗收等時點，驗收周期與同期同客戶及同類產(chǎn)品是否存在明顯差異及原因，是否存在跨期調(diào)節(jié)收入情形。④說明缺失收入確認(rèn)單據(jù)、驗收日期晚于收入確認(rèn)日期等上述各類情形的具體金額及占比，存在上述異常情形的原因及合理性，采取的規(guī)范整改措施，評估相關(guān)會計基礎(chǔ)工作規(guī)范性及內(nèi)控有效性。

（2）合同負(fù)債與發(fā)出商品匹配性。根據(jù)申請文件：①報告期各期末，發(fā)行人合同負(fù)債余額分別為3,588.85萬元、2,955.71萬元、5,469.54萬元，主要為預(yù)收銷貨款。②發(fā)出商品主要包括已發(fā)出尚未完成安裝驗收的設(shè)備、各期末于客戶現(xiàn)場租賃的設(shè)備等，各期末賬面余額分別為8,283.00萬元、8,593.99萬元、16,171.73萬元。

請發(fā)行人：①說明各期合同負(fù)債與銷售情況存在差異的合理性，2024年大幅增長的原因，合同負(fù)債對應(yīng)的具體客戶、合同金額及合同負(fù)債余額、對應(yīng)發(fā)出商品余額及庫齡、項目期后回款及驗收情況，項目付款進(jìn)度、執(zhí)行進(jìn)度與合同約定的匹配性，是否存在長期安裝調(diào)試未驗收情形。②說明各期末發(fā)出商品中尚未完成安裝驗收設(shè)備、于客戶現(xiàn)場租賃設(shè)備等各類型設(shè)備的具體金額、主要客戶、產(chǎn)品類別、出庫時間、存放位置及時長、客戶驗收進(jìn)展、（預(yù)計）收入確認(rèn)周期是否與同類產(chǎn)品存在明顯差異及合理性，是否存在利用發(fā)出商品跨期調(diào)節(jié)收入情形。

（3）外購設(shè)備銷售的合理性。根據(jù)申請文件，報告期內(nèi)，發(fā)行人存在外購設(shè)備再向客戶銷售的情況，設(shè)備采購金額分別為1,073.64萬元、1,518.20萬元、3,392.68萬元，各期外購設(shè)備再銷售業(yè)務(wù)規(guī)模分別為2,030.52萬元、1,391.92萬元、3,909.82萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為6.68%、3.40%、7.18%。

請發(fā)行人：①補充說明報告期各期外購設(shè)備的具體類型、對應(yīng)采購金額、數(shù)量、對應(yīng)銷售金額及占比，各期采購、銷售規(guī)模存在差異的原因；外購設(shè)備各供應(yīng)商的基本情況、對應(yīng)采購額、銷售的主要客戶或區(qū)域，成品設(shè)備銷售中客戶、供應(yīng)商是否存在對應(yīng)關(guān)系，供應(yīng)商是否由下游客戶直接指定。②說明外購設(shè)備的必要性、合理性，外購設(shè)備規(guī)模上升的原因，自產(chǎn)及外購?fù)愋驮O(shè)備的銷售單價、毛利率、金額及占比，在定價、毛利率等方面是否存在明顯差異及差異合理性。③結(jié)合外購設(shè)備貨物流、資金流和商品轉(zhuǎn)移過程中權(quán)利和義務(wù)的具體約定及執(zhí)行情況等，說明外購設(shè)備銷售是否實質(zhì)為貿(mào)易業(yè)務(wù)，會計處理方式及合規(guī)性。