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王冬勝主要關注進一步推動大灣區(qū)深度互聯(lián)互通、金融支持農(nóng)業(yè)發(fā)展等議題，并就發(fā)揮香港優(yōu)勢、服務國家發(fā)展大局提出相關建議。

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作者 |余紀昕

編輯 |楊希 肖嘉

排版|黃玥

在“十五五”規(guī)劃開局之年，全國政協(xié)委員、農(nóng)業(yè)和農(nóng)村委員會副主任、香港上海匯豐銀行有限公司主席王冬勝主要關注進一步推動大灣區(qū)深度互聯(lián)互通、金融支持農(nóng)業(yè)發(fā)展等議題，并就發(fā)揮香港優(yōu)勢、服務國家發(fā)展大局提出相關建議。

建議推出大灣區(qū)“新股通”

內(nèi)地企業(yè)赴港上市持續(xù)火熱，推動香港再次成為全球第一大新股上市市場，兩地互聯(lián)互通也在不斷深化。去年出臺的相關政策允許在港上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)按規(guī)定在深交所上市，實現(xiàn)了上市主體的雙向互通。

王冬勝認為，若能進一步允許深港投資者同時參與兩地新股上市交易，實現(xiàn)更全面的大灣區(qū)“新股通”，將有助于進一步深化深港金融合作和大灣區(qū)金融市場互聯(lián)互通，提高境內(nèi)資本市場制度的包容性和適應性，并推進人民幣國際化。

王冬勝的具體建議有如下三方面。

第一、投資標的。試點初期可將A+H上市公司納入“新股通”，即允許內(nèi)地投資者購買A股上市公司在港交所新發(fā)行的股份，以及允許香港本地及海外投資者購買港股上市公司在深交所新發(fā)行的股份。隨著試點成熟，可將投資標的擴大至市值大于50億元人民幣或港幣的擬上市企業(yè)。這一要求與深港通相銜接，有利于兩地投資者認購后通過深港通繼續(xù)交易。

第二、合格投資者。沿用深港通機制，參與境內(nèi)IPO的香港本地及海外投資者須符合香港聯(lián)交所的資格規(guī)定，參與港股IPO的內(nèi)地投資者則須滿足深交所港股通投資者適當性管理要求。

第三，資金安排及持股比例。對投資者資金采用閉環(huán)管理。在適用貨幣方面，深交所的投資者和上市主體可使用人民幣，港交所的投資者和上市主體可使用港幣或離岸人民幣?？紤]到新股發(fā)行并非日常交易，因此無需設置每日交易額度。持股比例可沿用《內(nèi)地與香港股票市場互聯(lián)互通機制若干規(guī)定》的要求。

完善對農(nóng)業(yè)氣候適應型項目的金融支持路徑

《國家適應氣候變化戰(zhàn)略2035》明確提出，要系統(tǒng)提升農(nóng)業(yè)等重點領域的氣候適應能力；同時，氣象以及綠色金融高質(zhì)量發(fā)展體系建設的持續(xù)推進，為農(nóng)業(yè)氣候適應提供了制度基礎。

但在實踐中，相關數(shù)據(jù)、標準等與金融風險管理體系的銜接存在不足，農(nóng)業(yè)氣候適應項目在風險識別和資金接續(xù)方面仍有提升空間。因此，王冬勝提出具體建議如下：

第一、在既有“氣象+”政策基礎上打通數(shù)據(jù)與金融風險模型的應用通道。當前，氣象部門已形成災害監(jiān)測體系、歷史氣候數(shù)據(jù)庫及農(nóng)業(yè)氣象服務網(wǎng)絡，但在實際應用中，氣候風險變量難以進入違約概率測算和風險分類體系。因此，建議推動形成面向金融機構的標準化氣候風險數(shù)據(jù)接口和指標說明，圍繞農(nóng)業(yè)生產(chǎn)構建核心指標體系，如區(qū)域極端天氣發(fā)生頻率、災害暴露程度、歷史減產(chǎn)幅度、農(nóng)業(yè)氣象預警覆蓋率等，明確其與收入波動及違約風險之間的關系。同時，通過統(tǒng)一數(shù)據(jù)格式、傳輸規(guī)范和指標口徑，使金融機構能在授信審查和貸后管理中調(diào)用相關數(shù)據(jù)，實現(xiàn)由事后理賠支持向事前風險管理的轉變。

第二、在現(xiàn)有綠色金融標準體系下完善農(nóng)業(yè)氣候適應指標體系。我國綠色金融標準體系逐步完善，多個綠色金融標準和目錄等已納入農(nóng)業(yè)生態(tài)相關內(nèi)容，但相關條目對農(nóng)業(yè)氣候適應帶來的風險緩釋效果表達相對有限。因此，建議在現(xiàn)有的標準體系和目錄結構下，完善與氣候適應相關（尤其農(nóng)業(yè)行業(yè)）項目的應用指引，可允許通過產(chǎn)量波動率變化、災害年份損失下降幅度、農(nóng)業(yè)收入穩(wěn)定性改善等指標反映風險改善效果。同時，在應用層面強化生態(tài)系統(tǒng)功能提升與抗災能力增強之間的邏輯銜接，使生態(tài)價值與金融風險管理形成對應關系。

第三、建立以風險改善為基礎的階段性支持與市場化接續(xù)機制。農(nóng)業(yè)氣候適應項目具有階段性特征，建議建立“風險改善可驗證、支持逐步退出”的機制安排。項目初期可通過政策性擔保、風險分擔安排或引導性信貸工具支持項目實施，同時建立持續(xù)的數(shù)據(jù)跟蹤機制，對極端氣候影響、產(chǎn)量變化和損失情況記錄和評估。在風險結構趨于穩(wěn)定、可量化的條件下，逐步退出階段性政策支持，同時引導保險資金、養(yǎng)老金等長期資本參與運營和再融資，實現(xiàn)由政策性支持向市場化長期資本接續(xù)的轉變。通過明確階段劃分、數(shù)據(jù)驗證和退出路徑，使農(nóng)業(yè)氣候適應金融形成可持續(xù)、可復制、可規(guī)模化的市場發(fā)展模式。