財(cái)聯(lián)社3月3日訊（編輯 楊斌）在原油類期貨因中東緊張局勢大面積飆升的同時(shí)，集運(yùn)指數(shù)（歐線）罕見地連續(xù)兩日漲停。繼昨天大漲15%后，集運(yùn)指數(shù)（歐線）今日再度大漲18%，封住漲停板。

不過，3-4月并非航運(yùn)旺季，歐線運(yùn)費(fèi)并未顯著調(diào)漲。機(jī)構(gòu)分析指出，當(dāng)前驅(qū)動(dòng)集運(yùn)指數(shù)市場的核心邏輯是中東地緣局勢的突發(fā)性升級，并非現(xiàn)貨基本面得到有效改善。等待市場情緒充分釋放后，未來行情將逐步回歸基本面。

2月28日，以色列和美國對伊朗發(fā)動(dòng)大規(guī)模襲擊，伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊遭襲身亡。隨后，伊朗對中東地區(qū)的美軍基地和以色列目標(biāo)發(fā)起還擊。據(jù)央視新聞最新消息，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)司令顧問表示，霍爾木茲海峽已被關(guān)閉，伊方將打擊所有試圖從海峽通過的船只。近兩日，多只油船在該區(qū)域被襲擊。

全球運(yùn)力前五大的班輪公司地中海航運(yùn)(MSC)、馬士基(Macrsk)、達(dá)飛海運(yùn)(CMACGM)、中遠(yuǎn)海運(yùn)以及赫伯羅特(Hapag-Lloyd)均已發(fā)布官方聲明，指示目前在海灣地區(qū)運(yùn)營或前往該地區(qū)的船舶立即前往避風(fēng)區(qū)域滯航，或暫停通過霍爾木茲海峽，直至另行通知。

光大期貨的數(shù)據(jù)顯示，截止3月1日，霍爾木茲海峽的船舶量已下降70%。

此外，胡塞武裝宣布重啟對紅海區(qū)域襲擊，馬士基、達(dá)飛等全部暫停紅海復(fù)航，選擇繼續(xù)繞行，亞歐航線復(fù)航預(yù)期進(jìn)一步推遲。

一德期貨分析稱，霍爾木茲海峽作為全球能源運(yùn)輸?shù)难屎硪�，其通行安全直接關(guān)聯(lián)全球油價(jià)與海運(yùn)供應(yīng)鏈穩(wěn)定性。此次伊朗宣布封鎖霍爾木茲海峽后，各大航運(yùn)公司除采取停航、繞航措施外，提升附加費(fèi)、戰(zhàn)爭費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)機(jī)制全面啟動(dòng)。通過“航線通行擾動(dòng)+能源成本傳導(dǎo)”雙重路徑，推升短期溢價(jià)預(yù)期，且風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)具備明顯的聯(lián)動(dòng)性與延展性。

在連續(xù)兩日漲停后，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨主力合約EC2604的價(jià)格來到1644.8點(diǎn)，為近一年新高。價(jià)格飆升伴隨成交量的顯著放大，顯示短期資金積極介入。

圖：集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨主力價(jià)格走勢

（資料來源：Wind數(shù)據(jù)，財(cái)聯(lián)社整理）

需要指出的是，歐線3-4月為傳統(tǒng)淡季，目前運(yùn)費(fèi)尚未調(diào)漲。3月2日，上海航交所發(fā)布SCFIS歐線報(bào)1463.4點(diǎn)，環(huán)比下跌7%。

主流航司3月報(bào)價(jià)存在分歧。根據(jù)銀河期貨的梳理，主流船司3月上半月運(yùn)價(jià)中樞1800-2300美金/FEU附近。馬士基WK11上海-鹿特丹報(bào)價(jià)環(huán)比降100美元至1900美金/40HC；而地中海航運(yùn)3月上半月歐線上調(diào)漲300至2640美元/FEU。

一德期貨認(rèn)為，當(dāng)前驅(qū)動(dòng)集運(yùn)歐線市場的核心邏輯是中東地緣局勢的突發(fā)性升級，市場情緒發(fā)酵推動(dòng)強(qiáng)勁行情的體現(xiàn)，并非現(xiàn)貨基本面得到有效改善的結(jié)果。短期來看，地緣風(fēng)險(xiǎn)仍是影響集運(yùn)指數(shù)期貨行情的核心變量。但中長期地緣局勢從“劇烈升級”轉(zhuǎn)向“僵持博弈”概率增加，等待市場情緒充分釋放后，未來行情將逐步回歸基本面。

光大期貨預(yù)計(jì)，近月合約EC2604受到需求弱現(xiàn)實(shí)拖累，累計(jì)漲幅或有限，05、06和07合約反彈程度可能更高。同時(shí)地緣局勢變化也將進(jìn)一步放大盤面波動(dòng)性，建議投資者做好風(fēng)險(xiǎn)控制，關(guān)注后續(xù)中東實(shí)際通航的變化。