袁海霞 中國宏觀經(jīng)濟論壇（CMF）主要成員，中誠信國際研究院院長

張 堃 中誠信國際研究院副總監(jiān)

張瀚文 中誠信國際研究院研究員

本文轉(zhuǎn)載自2月28日中誠信研究微信公眾號。

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本期要點

“十五五”開局之年各地小幅下調(diào)經(jīng)濟目標，但穩(wěn)增長意愿仍然較強

六成省份下調(diào)GDP目標，經(jīng)濟大省仍將“挑大梁”。2026年各省GDP增速目標加權平均值為5.04%，較去年下降0.25個百分點，其中，11個省份持平、19個省份下調(diào)。經(jīng)濟大省增速目標仍錨定5%左右，化債重點省份目標設置更趨謹慎（加權增速目標為4.8%）。部分省份改用區(qū)間目標，為后續(xù)外部沖擊、改革和化債等提供緩沖空間。

CPI目標的設定整體延續(xù)“2%左右”的主口徑，促進價格企穩(wěn)回升壓力不減。盡管當前價格水平邊際改善，但終端需求修復偏慢、居民和企業(yè)預期偏謹慎下，供需結構性失衡仍對價格企穩(wěn)形成壓制，保持價格水平合理回升是年內(nèi)重點經(jīng)濟目標之一。

投資目標設定遵循各地實際整體下調(diào)，化債重點省份壓力較大。2026年各地投資目標的加權平均增速4.9%，較去年下降近1個百分點?；瘋攸c省份下調(diào)幅度更大，普遍設定3%-4%的增速目標。吉林、內(nèi)蒙古退出名單后仍保持審慎的投資紀律，地方主動“擠水分”、優(yōu)化投資結構與效率、避免盲目上產(chǎn)的取向更為清晰。

各地社零增長目標合理下調(diào)，但仍高于去年實際表現(xiàn)，穩(wěn)消費仍是擴內(nèi)需的主要抓手。考慮到高基數(shù)、政策效應趨于飽和等現(xiàn)實因素，2026年各地社零加權平均增速為4.8%,較去年下降0.3個百分點，但整體仍高于去年實際表現(xiàn)，穩(wěn)預期、穩(wěn)消費仍是擴內(nèi)需的重點工作。

僅10個省份公布出口增速目標， 穩(wěn)外貿(mào)政策由“拼規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“穩(wěn)份額、優(yōu)結構、強韌性”。在外部環(huán)境不確定性加劇下，設定具體目標意義較小，各地更側(cè)重穩(wěn)訂單、穩(wěn)主體、穩(wěn)市場份額等定性要求。

擴內(nèi)需政策更重“提質(zhì)增效”，區(qū)域協(xié)同、供應安全和人工智能為產(chǎn)業(yè)關鍵詞

中央加杠桿仍是政府投資的主要增量，方向上注重“投資于人”。除廣東、河南外，其他省份重大項目的投資計劃完成額大多小幅回落，中央加杠桿仍是主要增量。2026年政府投資重在新基建、城市更新及民生等“投資于人”領域，資金來源上更加重視使用準財政工具、優(yōu)化專項債用途以及對民間資本的撬動作用。

消費政策從“穩(wěn)商品”轉(zhuǎn)向“擴場景”。地方促消費部署聚焦新消費業(yè)態(tài)培育、服務消費擴容和入境消費提質(zhì)三條主線，重視民生改善與服務消費擴容的聯(lián)動，“一老一小”等公共服務供給優(yōu)化是重點。

產(chǎn)業(yè)與科技部署更強調(diào)“區(qū)域協(xié)同+因地制宜”，人工智能進入全面鋪開階段。各地產(chǎn)業(yè)政策部署更突出資源稟賦和產(chǎn)業(yè)基礎差異，中西部資源型地區(qū)強調(diào)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級和關鍵資源強鏈補鏈，東部大省聚焦6G、量子科技等前沿領域及新興產(chǎn)業(yè)。

房地產(chǎn)定調(diào)“控增量、去庫存、優(yōu)供給”，更強調(diào)盤活存量與民生導向。各地對于地產(chǎn)的定調(diào)與中央經(jīng)濟工作會議高度一致，更側(cè)重優(yōu)化增量、盤活存量，部分省份如浙江將房地產(chǎn)并入民生政策，更強調(diào)地產(chǎn)的民生屬性，但 “止跌回穩(wěn)”仍是地產(chǎn)工作的核心要求。

地方化債進入攻堅階段，將繼續(xù)有序推進本輪置換，并加快構建債務管理長效機制。一是推進融資平臺出清與市場化轉(zhuǎn)型；二是細化城投經(jīng)營性債務風險化解，運用展期、置換等金融工具；三是加緊清理政府拖欠企業(yè)賬款；四是完善專項債“自審自發(fā)”機制，提升發(fā)行效率。

統(tǒng)一大市場與改革部署明顯前置，規(guī)則統(tǒng)一和破除隱性壁壘成為重點。多省將融入全國統(tǒng)一大市場建設和整治“內(nèi)卷式競爭”寫入重點任務，相關部署增多，反內(nèi)卷治理或?qū)⑿姓笇c立法并重，更加“系統(tǒng)化”與“源頭化”，要素市場化配置、破除民企隱性壁壘等部署有望同步推進。

地方兩會作為地方經(jīng)濟社會發(fā)展的重要風向標，其傳遞出的政策信號和發(fā)展規(guī)劃，對把握2026年中國經(jīng)濟走向具有關鍵意義。近期，全國31個省（自治區(qū)、直轄市）兩會陸續(xù)召開，各地經(jīng)濟增長目標、政策路徑和改革方向逐漸明晰。通過梳理，我們認為有以下幾個方面需要重點關注。

一、地經(jīng)濟量化目標小幅下調(diào)、更為務實，穩(wěn)增長意愿仍然較強

各地GDP增速目標設定更加務實，多省重啟區(qū)間目標，為外部沖擊和化債留有空間。2025年各地在穩(wěn)增長導向下普遍設定較為積極的增速目標，但從年底實現(xiàn)情況來看，目標與現(xiàn)實存在一定落差，包括廣東在內(nèi)的16個省份未達到2025年初設定的GDP增速目標。2026年各省目標設定整體更趨審慎務實，具體而言，除江西外其余省份均保持GDP目標持平或小幅下調(diào)，其中，有11個省份目標不變，19個省份小幅下調(diào)。從結構上看，12個化債重點省份的GDP平均增速目標為4.8%，較去年加權平均目標下降0.55個百分點，目標設置更趨謹慎。廣東、浙江等7個省份將經(jīng)濟增速重新設置為區(qū)間目標，不僅給外部沖擊、化債與改革推進留出緩沖空間，防止將發(fā)展壓力過度集中于單一年份，也契合逆周期調(diào)節(jié)與跨周期調(diào)節(jié)相結合的政策基調(diào)，有利于地方政府將更多精力投向培育新質(zhì)生產(chǎn)力、擴大有效需求等核心工作，避免為完成短期定值目標而采取短期化、粗放式的發(fā)展舉措。

地方GDP目標是全國GDP目標設定的重要參考，預計2026年全國GDP增速目標仍設立在5%左右，既保持一定彈性，又能有效穩(wěn)定市場預期。2026年全國各省GDP目標加權平均為5.04%，較2025年的均值（5.29%）下降0.25個百分點，其中六個經(jīng)濟大?。◤V東、河南、浙江、江蘇、四川、山東）加權平均目標也由2025年的5.18%降至2026年的5.03%，同時北京、上海、廣東的增長目標通常與全國目標相差不遠，具有較強的示范性與預期引導意義，2026年上述三個省市GDP增速目標整體仍維持在5%附近。在地方目標整體下修、但仍普遍強調(diào)“爭取更好結果”的背景下，全國層面大概率仍將錨定5%左右，既與地方“預期下調(diào)后的中樞”相銜接，也有助于穩(wěn)定市場預期、形成政策合力。此外，據(jù)測算，為實現(xiàn)2035年遠景目標，2026-2035年GDP年均增速需保持在4.2%以上，為避免壓力后移，2026年作為“十五五”開局之年，經(jīng)濟增速目標大概率高于均值，因此，也不排除“十五五”時期全國GDP增速目標采取4.5%-5%的區(qū)間設定。

CPI目標延續(xù)設定在2%左右，促進價格企穩(wěn)回升壓力不減。2025年全國CPI預期目標由多年3%左右下調(diào)至2%左右，但年末CPI與目標仍有明顯距離。盡管受益于需求端緩慢修復以及“反內(nèi)卷”對價格的支撐，當前價格整體水平邊際改善，但終端需求修復偏慢、居民和企業(yè)預期偏謹慎使得需求端對價格支撐不足，供需結構性失衡仍對價格企穩(wěn)形成壓制。在此背景下， 2026年地方兩會對價格目標的設定整體延續(xù)“2%左右”的主口徑，也有少數(shù)地區(qū)用“保持合理回升”等更審慎的表述，說明“穩(wěn)價格、促回升”仍是2026年的關鍵工作目標之一。綜合判斷，全國兩會CPI目標大概率仍延續(xù)2%左右的設定以穩(wěn)定預期、形成政策合力；而在反內(nèi)卷政策治理效果逐步顯現(xiàn)、需求側(cè)修復延續(xù)的情形下，2026年CPI中樞有望較2025年溫和抬升，我們期待看到0.5%以上的正增長。

投資目標設定遵循各地實際整體下調(diào)，重點化債省份壓力較大，吉林、內(nèi)蒙古等退名單省份仍然保持審慎的投資紀律。2025年全國投資端整體表現(xiàn)偏弱，固定資產(chǎn)投資同比增速為-3.8%，為有記錄以來首次轉(zhuǎn)負，東部經(jīng)濟大省相對落后，而中西部與部分資源型地區(qū)韌性更強。從2026年地方兩會表述看，今年地方投資目標設定更加審慎，共有17個省份公布固定資產(chǎn)投資增速目標，加權平均增速4.9%，較去年下降近1個百分點。化債重點省份大多下調(diào)投資增速目標為3%-4%，普遍低于本省GDP增速目標，天津等部分化債重點地區(qū)不再給出具體增速目標，而以“提質(zhì)增效”、“正增長”等定性表述替代。值得注意的是，已經(jīng)退出重點化債名單的省份中，內(nèi)蒙古首次未公開具體量化目標，吉林與其余化債重點省份一致設置了3%的較低增長目標，意味著未來更多省份在債務風險緩釋后，或?qū)⒗^續(xù)鞏固化債成果，保持審慎的投資紀律。展望全國，2026年固定資產(chǎn)投資將以“止跌回穩(wěn)”為首要目標，中央有望通過“兩重”建設、超長期特別國債及專項債等渠道托底有效投資，同時優(yōu)化結構，避免低效重復建設，推動投資從規(guī)模擴張向質(zhì)量效益轉(zhuǎn)變，為經(jīng)濟平穩(wěn)運行和高質(zhì)發(fā)展提供支撐。

各地社零增長目標合理下調(diào)，但整體仍高于去年實際表現(xiàn)，穩(wěn)預期、穩(wěn)消費仍是擴內(nèi)需的重點工作。2025年消費延續(xù)弱復蘇態(tài)勢，下半年以來消費動能減弱，全國社會消費品零售總額同比增長3.7%，整體仍未恢復至常態(tài)增長趨勢。在中央經(jīng)濟工作會議提出的“堅持內(nèi)需主導”要求下，2026年地方兩會普遍將促消費作為穩(wěn)增長的重要抓手。考慮到2025年高基數(shù)影響以及以舊換新等政策空間趨于飽和等因素，大部分省份進一步下調(diào)社零增速目標，2026年公布社零量化目標的省份共19個，加權平均增速為4.83%,較去年下降0.27個百分點，但整體仍高于去年實際表現(xiàn)，穩(wěn)消費仍然是各地擴內(nèi)需政策的重中之重。展望全國，在居民收入與就業(yè)預期尚未明顯好轉(zhuǎn)的背景下，今年消費整體或繼續(xù)維持弱修復態(tài)勢，結構上，國補商品消費受政策動能邊際減弱及基數(shù)抬升雙重約束，拉動力度或較上年有所回落，但隨著人均GDP持續(xù)提升，我國消費結構正加速從商品消費為主向服務消費為主轉(zhuǎn)變，在“十五五”規(guī)劃強調(diào)提升消費率、推動帶薪錯峰休假、增強消費品供需適配性等方向指引下，服務消費仍有較大釋放空間，或?qū)⒊蔀槊髂晗M修復的主要增量來源。

出口增速目標“去量化”，穩(wěn)外貿(mào)政策由“拼規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“穩(wěn)份額、優(yōu)結構、強韌性”。2025年在外部環(huán)境復雜多變背景下，我國外貿(mào)仍實現(xiàn)韌性增長，全年出口增長5.5%、進口同比持平，但結構性壓力仍存。2026年地方兩會在“穩(wěn)增長”框架下對外貿(mào)目標更強調(diào)“穩(wěn)”和“可實現(xiàn)性”，今年兩會共有廣東、湖南、山西、甘肅等10個省份設定了進出口增速的相應目標（其中山西提出努力實現(xiàn)進出口正增長），其余省份未設定明確的出口增速數(shù)值，而是轉(zhuǎn)向 “穩(wěn)外貿(mào)基本盤”“推動外貿(mào)擴量提質(zhì)增效”“拓展服務貿(mào)易和數(shù)字貿(mào)易”等定性表述。各地普遍將工作重心放在穩(wěn)訂單、穩(wěn)主體、穩(wěn)市場份額，以及加快跨境電商、海外倉、服務貿(mào)易等新動能培育，通過市場多元化與產(chǎn)業(yè)鏈韌性來對沖外需沖擊。外貿(mào)大省的表述更能體現(xiàn)政策取向變化，廣東作為外貿(mào)第一大省，2025年進出口增長4.4%，2026年將全年進出口目標設為增長3%左右，明顯偏審慎，同時配套“培育總部型跨國公司”等安排，體現(xiàn)“穩(wěn)基本盤、留彈性”的思路。浙江的定調(diào)則更偏“穩(wěn)份額、調(diào)結構”，報告提出“確保貨物貿(mào)易出口占全國份額保持基本穩(wěn)定”，并進一步提出服務貿(mào)易增長6%、數(shù)字貿(mào)易增長8%以上，更重視通過服務貿(mào)易和數(shù)字貿(mào)易培育增量。

二、擴內(nèi)需政策更重“提質(zhì)增效”，區(qū)域協(xié)同、供應安全和人工智能為產(chǎn)業(yè)關鍵詞

從各地政府工作報告對今年“重點工作”的部署次序看，與中央經(jīng)濟工作會議將“內(nèi)需主導”放置首位不同，擴內(nèi)需相關表述在不少省份相較去年出現(xiàn)一定程度后移，這一現(xiàn)象本身并不意味著政策重心轉(zhuǎn)向或力度減弱，更多反映地方發(fā)展邏輯的轉(zhuǎn)變。對比2025年與2026年的重點工作安排可以看到較清晰的風格差異：2025年在需求修復偏弱、外部擾動加大的背景下，各地普遍將擴大內(nèi)需置于更靠前位置，并以基建托底、投資拉動作為穩(wěn)增長重要抓手，整體更偏向通過加大逆周期調(diào)節(jié)穩(wěn)住基本盤；而2026年相關表述更突出“提質(zhì)增效”，在繼續(xù)強調(diào)穩(wěn)需求、穩(wěn)預期同時，更頻繁地將新動能培育、挖掘潛力和增量放在更醒目位置，圍繞科技創(chuàng)新、現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、人工智能賦能、區(qū)域協(xié)同與供應鏈安全等做出系統(tǒng)部署。這一變化反映出：其一，地方更加強調(diào)與中央部署同向發(fā)力，相較已經(jīng)較為成熟的投資驅(qū)動模式，以提振消費為核心的擴大內(nèi)需還未有普適性模式，因此地方傾向于向中央看齊，落實“兩新兩重”等政策，后續(xù)地方需要更多發(fā)揮能動性，切實貼合居民需求擴消費；其二，伴隨人工智能等新質(zhì)生產(chǎn)力商業(yè)化應用加快，產(chǎn)業(yè)結構轉(zhuǎn)型的迫切性顯著上升，且在國際競爭加劇背景下，產(chǎn)業(yè)鏈安全重要性凸顯，都對現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設提出更高要求。其三，政策思路從“逆周期調(diào)節(jié)”轉(zhuǎn)向“逆周期與跨周期相結合”，在外部不確定性仍存、內(nèi)需修復仍需鞏固的背景下，不僅要穩(wěn)增長，更要通過結構性發(fā)力和長期競爭力建設為后續(xù)增長打開空間，因此擴內(nèi)需的結構性后移更符合跨周期調(diào)節(jié)的政策邏輯。

1、政府投資：中央項目是主要增量，“投資于人”的重要性提升

地方對重大項目的統(tǒng)籌略顯不足，穩(wěn)投資仍需中央加碼。從發(fā)改委今年發(fā)布的提前批“兩重”建設項目清單和中央預算內(nèi)投資計劃來看，2026年提前批規(guī)模達2950億元，顯著高于去年1000億元左右提前批規(guī)模，中央提前發(fā)力、靠前布局的節(jié)奏加快。但從目前各地兩會已經(jīng)披露的重大項目盤子看，今年地方統(tǒng)籌的“省重點/重大項目”在年度計劃投資額層面呈現(xiàn)小幅下降，雖然河南等少數(shù)省份因項目儲備集中釋放、統(tǒng)計口徑調(diào)整等因素出現(xiàn)較大增幅，但多數(shù)地區(qū)重大項目投資計劃的增幅有限甚至小幅回落，地方主導投資的上行空間有限。具體來看，廣東、江蘇地區(qū)2026年省重點項目年度計劃投資有小幅提高，部分經(jīng)濟大省仍在穩(wěn)投資，但力度并不激進；而湖北、江西、陜西等地重大項目年度投資安排則較上年明顯回落，部分省份更強調(diào)項目質(zhì)量和資金可持續(xù)性，而非單純擴大項目規(guī)模，后續(xù)若要形成更強的投資拉動，仍需中央預算內(nèi)投資、政策性金融工具等增量資金進一步加力。

新基建、城市更新及民生等領域成為投資主要抓手。從地方兩會對投資的部署看，2026年各地更明顯轉(zhuǎn)向“按功能分工”的復合型投資結構，核心特征可以概括為四類：一是數(shù)字化和新基建權重上升，算力、雙千兆網(wǎng)絡、量子通信、數(shù)據(jù)基礎設施等成為多地投資重點領域；二是新型城鎮(zhèn)化更加突出“以人為本”和縣域承載能力提升；三是城市更新與存量提效明顯升溫，老舊小區(qū)、地下管網(wǎng)、城中村改造等成為高頻部署；四是民生導向投資更加前置，投資于人、投資于消費場景的傾向增強。以北京為例，政府工作報告明確提出“持續(xù)優(yōu)化投資結構，加強產(chǎn)業(yè)投資，增加民生改善型和消費升級型投資”，說明地方對投資回報的理解已從單純“形成實物工作量”轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長+促消費+提品質(zhì)”的協(xié)同目標。河南專門提出建設智能電網(wǎng)、微電網(wǎng)以及雙千兆網(wǎng)絡、量子通信項目，體現(xiàn)“托底基建”和“數(shù)字基建”并行推進。甘肅推進國家數(shù)據(jù)基礎設施區(qū)域功能節(jié)點建設，明確開展新型城鎮(zhèn)化試點和城市更新，顯示中西部地區(qū)也在從“投規(guī)模”轉(zhuǎn)向“投結構”。

資金來源撬動民資與準財政并舉，專項債更強調(diào)“投向項目、形成實物”。從資金安排看，各地更強調(diào)資金來源多元化：一方面普遍提出提高民間資本參與重大項目的比重，通過項目推介、特許經(jīng)營、REITs等方式，把更多經(jīng)營性、準經(jīng)營性項目交給市場主體來做，政府資金更多用于補短板與兜底環(huán)節(jié)；另一方面，地方對“準財政”工具的預期明顯抬升。以廣東為例，政府工作報告明確提出“做好新型政策性金融工具常態(tài)化發(fā)行”，并強調(diào)“債貸聯(lián)動”支持“兩重”和中央預算內(nèi)投資項目，釋放出政策性資金仍將作為穩(wěn)投資的重要增量來源。同時，專項債使用也更強調(diào)“提效”：河南在政府工作報告中提出“優(yōu)化專項債券用途管理、提高用于項目建設比重，加快各項資金下達撥付”，專項債向“更多用于項目、盡快形成實物工作量”平衡。 綜合來看，各地在財政空間受限的情況下，意圖通過提高民資參與度和政策性金融工具補位，來穩(wěn)定重大項目資金供給、抬升資金使用效率。

2、消費與民生：“擴場景”與“提品質(zhì)”并重

“穩(wěn)商品”轉(zhuǎn)向“擴場景”，新消費、服務消費和入境消費成為發(fā)力重點。除繼續(xù)擴大“以舊換新”范圍外，提振消費的政策重心已明顯從單純刺激商品消費，轉(zhuǎn)向新消費業(yè)態(tài)培育、服務消費擴容和入境消費提質(zhì)三條主線。其一，多地在報告中繼續(xù)強調(diào)優(yōu)化實施消費品以舊換新，同時更突出消費場景創(chuàng)新，圍繞即時零售、直播電商、社交電商、票根經(jīng)濟、情緒消費、悅己消費等新業(yè)態(tài)新模式挖掘增量。其二，服務消費成為地方部署的共同重點，文旅、餐飲、康養(yǎng)、體育、養(yǎng)老托育等被高頻提及，部分省份還將帶薪錯峰休假納入政策工具，體現(xiàn)“投資于人、服務于人”的導向。其三，入境消費與免稅消費被更多地方納入促消費體系，廣東提出做大入境游、推廣離境退稅便利化，海南則繼續(xù)強調(diào)擴大免簽政策優(yōu)勢、放大免稅消費帶動作用，顯示各地正通過“開放+消費”聯(lián)動培育新的內(nèi)需增量。

民生政策更重“補短板、提品質(zhì)”，“一老一小”和銀發(fā)經(jīng)濟權重上升。從2026年地方兩會表述看，各地對公共服務供給優(yōu)化更多放在民生政策板塊中統(tǒng)籌推進，就業(yè)、教育、醫(yī)療、社保等傳統(tǒng)領域仍是基本盤，但政策重心較往年更明顯地向“一老一小”和銀發(fā)經(jīng)濟延伸，體現(xiàn)出民生政策從兜底保障向提質(zhì)擴容升級。多地政府工作報告集中提出健全或擴大長期護理保險制度覆蓋、完善養(yǎng)老服務改革配套政策等舉措，如廣東明確提出發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟、推行長期護理保險、增加普惠托育供給。與此同時，部分文旅熱點地區(qū)還將“豐富文體服務供給”、“提升公共文化服務質(zhì)效”等納入民生部署，推動民生改善與服務消費擴容形成聯(lián)動。

3、產(chǎn)業(yè)與科技：區(qū)域協(xié)同前置與新動能培育并進

區(qū)域科創(chuàng)協(xié)同加速前置，打造創(chuàng)新中心集群。2025年中央經(jīng)濟工作會議將國際科技創(chuàng)新中心建設布局由“北京、上海、大灣區(qū)”進一步拓展為“北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區(qū)”三大區(qū)域，意味著科技創(chuàng)新政策重心從“單點突破”轉(zhuǎn)向“區(qū)域協(xié)同”。2026年，京津冀、長三角和大灣區(qū)相關省市在政府工作報告中均將國際科創(chuàng)中心建設、區(qū)域協(xié)同創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化作為靠前部署的重點任務。如北京強調(diào)推動北京（京津冀）國際科技創(chuàng)新中心建設、提升科技成果區(qū)域內(nèi)轉(zhuǎn)化效率；上海提出高質(zhì)量落實上海（長三角）國際科技創(chuàng)新中心建設方案、深化G60科創(chuàng)走廊等合作平臺；廣東則提出加快建設大灣區(qū)國際科技創(chuàng)新中心和綜合性國家科學中心。這表明在當前階段，區(qū)域協(xié)同創(chuàng)新已成為統(tǒng)籌產(chǎn)業(yè)升級、供應鏈安全和新動能培育的必要環(huán)節(jié)，也是各地推動高質(zhì)量發(fā)展的關鍵抓手。

產(chǎn)業(yè)政策更強調(diào)因地制宜，資源型地區(qū)以“強鏈補鏈”夯實安全底盤。從兩會產(chǎn)業(yè)部署看，各地對現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的推進路徑并不趨同，而是更強調(diào)立足資源稟賦、產(chǎn)業(yè)基礎和區(qū)位條件因地制宜布局，尤其是中西部資源優(yōu)勢地區(qū)，政策重點并非一味追逐“風口產(chǎn)業(yè)”，而是更加突出傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級和關鍵資源產(chǎn)業(yè)強鏈補鏈。這一方面是因為當前穩(wěn)增長與穩(wěn)工業(yè)仍需依托既有產(chǎn)業(yè)基本盤，另一方面稀有金屬、優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)等領域與產(chǎn)業(yè)鏈供應安全、能源資源安全聯(lián)系密切，實質(zhì)上也是在服務國家安全與全國供應鏈穩(wěn)定。如甘肅提出“開展傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級行動，促進有色冶金、石化化工、裝備制造等產(chǎn)業(yè)延鏈補鏈”；陜西明確“做強做大稀有金屬產(chǎn)業(yè)”；貴州則提出“打造優(yōu)勢礦產(chǎn)資源精深加工產(chǎn)業(yè)集群”，并強調(diào)推動鋁加工、錳加工延鏈強鏈等。

人工智能部署實現(xiàn)“全覆蓋”，經(jīng)濟大省更強調(diào)產(chǎn)業(yè)化應用。今年政府工作報告中，31個省份均提及人工智能，說明“人工智能+”已從前兩年的前沿議題轉(zhuǎn)為地方產(chǎn)業(yè)政策的共識性內(nèi)容。但具體來看，各地部署深度差異較大，整體呈現(xiàn)出“經(jīng)濟科技強省部署更系統(tǒng)、資源和經(jīng)濟相對薄弱地區(qū)部署更簡潔”的特征。經(jīng)濟大省表述明顯更偏產(chǎn)業(yè)化和體系化，不僅強調(diào)應用，還覆蓋算力、模型、平臺、治理和生態(tài)建設，如北京在政府工作報告中提出打造國際科技創(chuàng)新中心、并在教育、產(chǎn)業(yè)等多個場景推進人工智能賦能，廣東更進一步明確提出“深化拓展‘人工智能+’”，并圍繞芯片、算力、算法、數(shù)據(jù)、應用全鏈條以及垂直模型、創(chuàng)新平臺建設做出部署。相比之下，一些經(jīng)濟體量較小或產(chǎn)業(yè)基礎相對薄弱的省份表述則相對簡潔，如西藏在政府工作報告中僅提到“優(yōu)化算力產(chǎn)業(yè)布局，加快人工智能等數(shù)智技術融合應用”。

4、房地產(chǎn)：穩(wěn)市場優(yōu)先，強調(diào)盤活存量和民生導向

房地產(chǎn)定調(diào)“控增量、去庫存、優(yōu)供給”，地方更強調(diào)盤活存量與民生導向。房地產(chǎn)端，今年各地整體定調(diào)與中央經(jīng)濟工作會議高度一致，政策重心較去年年初更明顯地轉(zhuǎn)向供給側(cè)優(yōu)化。對比來看，去年不少地方仍沿用“因城施策調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，促進房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”的表述，今年更多省份改為“控增量、去庫存、優(yōu)供給”的框架，側(cè)重優(yōu)化增量、盤活存量、強化保障。同時，部分省份更突出房地產(chǎn)的民生屬性，浙江將“積極探索房地產(chǎn)發(fā)展新模式、優(yōu)化保障性住房供給、全年交付保障性租賃住房15萬套（間）”納入民生建設段落，地方房地產(chǎn)政策進一步轉(zhuǎn)向“穩(wěn)市場、強保障、優(yōu)供給”的組合思路，“促進房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)”或仍是地產(chǎn)工作的核心要求。

三大工程仍是地產(chǎn)投資主要增量，但政策力度更趨收斂、結構更偏優(yōu)化。從2026年地方兩會表述看，保障性住房、城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施仍是房地產(chǎn)投資重點，但與2025年相比，各地部署明顯從“集中放量”轉(zhuǎn)向“統(tǒng)籌推進、注重效率”，整體力度趨于收斂。一個典型變化是，不少省份仍保留三大工程相關安排，但量化指標更審慎、內(nèi)部結構也在調(diào)整。以浙江為例，2025年提出建設籌集保障性租賃住房25.1萬套（間）、實施城中村改造3.6萬戶，而2026年調(diào)整為交付保障性租賃住房15萬套（間）、開工改造城中村6萬戶，反映三大工程仍在推進，但重心由單一擴量轉(zhuǎn)向保障房、城中村改造等項目的結構性再平衡。重慶的變化也較有代表性：2025年曾明確提出82個城中村改造項目、113個“平急兩用”項目、7000套配售型保障性住房等較強量化安排，而2026年更多將相關任務納入“城市更新”“好房子、好小區(qū)、好社區(qū)、好城區(qū)”整體框架推進，強調(diào)提速建設“平急兩用”設施、統(tǒng)籌老舊小區(qū)和城中村改造，單列的強刺激式指標明顯減少。總體看，三大工程仍是托底地產(chǎn)投資的核心抓手，但地方政策取向已從“拉總量”轉(zhuǎn)向“優(yōu)結構、提質(zhì)量、重協(xié)同”，后續(xù)投資彈性仍有賴于中央資金與配套工具繼續(xù)支持。

5、地方化債：加快退平臺，構建同高質(zhì)量發(fā)展相適應的債務管理長效機制

伴隨一攬子化債政策推進，地方化債已取得明顯成效。內(nèi)蒙古、吉林已退出化債重點省份，城投企業(yè)債務成本下行、結構改善、信用風險事件減少，2026年末隱性債務規(guī)?；蛳陆抵?.5萬億；政府拖欠賬款清理取得一定成效，根據(jù)工信部，目前全國政府部門、大型國有企業(yè)共清償民營企業(yè)賬款超過1600億元。與此同時，遼寧、甘肅等地在平臺壓降上進展較快，分別提到融資平臺累計壓降85.2%、81.3%。從2026年化債部署來看，地方化債進入攻堅階段，將繼續(xù)有序推進本輪置換，并加快構建債務管理長效機制。其一，推進地方融資平臺出清，引導平臺改革轉(zhuǎn)型。例如多地提出分類推進融資平臺退出、嚴禁國企異化為新平臺、推動平臺向市場化經(jīng)營主體轉(zhuǎn)型，后續(xù)需重點關注平臺退出后的經(jīng)營重塑能力、地方財力修復情況以及城投向產(chǎn)業(yè)化、公益服務化和市場化轉(zhuǎn)型的實質(zhì)成效。其二，四川、西藏等省份積極回應中央經(jīng)濟工作會議提出的“多措并舉化解地方政府融資平臺經(jīng)營性債務風險”，我們認為后續(xù)將在分類化解地方債務問題上出臺更多細則，在金融機構與平臺協(xié)商的基礎上，借助債務展期、置換等金融化債工具合理開展債務結構優(yōu)化。其三，當前地方流動性壓力較大背景下，政府拖欠款問題仍需重視。河南、內(nèi)蒙古等8個省份均強調(diào)要“加緊清理拖欠企業(yè)賬款”，天津還提出“進一步加大欠薪治理”，這不僅與企業(yè)等市場主體相關，也關乎政府信用及經(jīng)濟良性循環(huán)，后續(xù)仍需加力推進。其四，北京、上海、廣東均提出要“用好地方政府專項債自審自發(fā)機制”。2025年10個進行專項債項目“自審自發(fā)”的省份（含轄內(nèi)計劃單列市）新增專項債發(fā)行進度明顯快于非試點省份，為提升專項債發(fā)行使用效率、推動建立權責清晰的地方債務管理體系發(fā)揮了重要作用，我們認為進一步擴圍具有必要。

6、統(tǒng)一大市場+改革：更重規(guī)則統(tǒng)一與破除隱性壁壘

“反內(nèi)卷”深入推進，統(tǒng)一大市場配套改革加快落地，重心轉(zhuǎn)向源頭治理和規(guī)則統(tǒng)一。改革領域今年一個比較突出的變化是，多省在政府工作報告中明確表態(tài)要更深度融入全國統(tǒng)一大市場建設，并將整治“內(nèi)卷式競爭”納入年度重點任務，相關部署明顯增多。與以往更多強調(diào)營商環(huán)境優(yōu)化、放寬市場準入不同，今年地方改革部署更聚焦“規(guī)則統(tǒng)一”和“源頭治理”，重點集中在招商引資、稅收優(yōu)惠、財政補貼、政府采購、招投標、公平競爭審查等領域。河南將“縱深推進融入和服務全國統(tǒng)一大市場”放在年度重點工作靠前位置，并提出制定融入服務全國統(tǒng)一大市場建設行動方案；山東強調(diào)推動公平競爭相關制度建設，突出以法治化方式規(guī)范市場秩序；陜西則將“加大重點行業(yè)過剩產(chǎn)能治理力度、深入整治‘內(nèi)卷式’競爭”寫入重點任務，體現(xiàn)其將產(chǎn)能治理與統(tǒng)一大市場建設統(tǒng)籌推進的思路。整體看，“反內(nèi)卷”相關的制度層面改革力度明顯增強，后續(xù)若相關條例、負面清單和審查機制進一步落地，地方招商與產(chǎn)業(yè)政策的約束邊界有望更加清晰。

要素市場化改革與破除隱性壁壘同步推進。除統(tǒng)一大市場之外，要素市場化配置和重點領域準入改革，進一步破除新領域新業(yè)態(tài)及民營經(jīng)濟發(fā)展的隱性壁壘是今年地方兩會改革部署的另一條主線。與以往偏重“放寬準入”表態(tài)不同，今年不少省份更強調(diào)從制度和執(zhí)行層面打通堵點，重點落在市場準入壁壘清理、要素流通、涉企執(zhí)法規(guī)范、公平競爭審查等環(huán)節(jié)，例如，山西明確提出“常態(tài)化開展市場準入壁壘清理整治行動”，將其作為融入全國統(tǒng)一大市場的重要抓手；山東提出“推動出臺促進公平競爭條例”，并部署開展市場準入壁壘、妨礙公平競爭排查治理，突出以制度建設穩(wěn)定市場預期；陜西則在報告中提出“常態(tài)化排查清理市場準入壁壘”，并配套推進公共資源交易“一張網(wǎng)”等改革舉措。