3月2日，國內(nèi)順酐市場迎來爆發(fā)式上漲，百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，順酐市場重心上行，順酐市場固酐均價為5332元/噸，較上一工作日漲8.51%，行業(yè)景氣度大幅升溫。齊翔騰達憑借40萬噸/年的核心產(chǎn)能以及30%左右的國內(nèi)市占率，有望成為此次行情的核心受益者，其規(guī)模優(yōu)勢與技術(shù)競爭力，使其能充分把握價格上漲帶來的盈利機遇。

值得關(guān)注的是，除順酐外，齊翔騰達近期部分核心產(chǎn)品價格均呈現(xiàn)明顯回暖態(tài)勢。依托技術(shù)、規(guī)模、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等多重核心優(yōu)勢，公司有望借此快速改善業(yè)績表現(xiàn)，充分釋放盈利彈性。具體來看，3月2日百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，丙烯市場主流成交參考價為6620元/噸，較上個工作日價格上漲220元/噸，漲幅為3.44%；順丁橡膠市場均價為12975元/噸，較前一交易日價格上漲125元/噸，漲幅約為0.97%；MTBE市場均價為5320元/噸，較上個工作日上調(diào)249元/噸，漲幅為4.91%；丙烯酸主流地區(qū)市場報價在6200元/噸，較前一工作日價格上漲225元/噸，漲幅3.77%；MMA市場均價為10208元/噸，較上一工作日價格上漲341元/噸，漲幅3.46%。

作為全球碳四深加工產(chǎn)業(yè)頭部企業(yè)，公司采用先進的正丁烷氧化法生產(chǎn)順酐，相較于傳統(tǒng)苯氧化法，在生產(chǎn)成本、產(chǎn)品質(zhì)量及環(huán)保性能上均具有顯著優(yōu)勢；同時依托完善的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應，公司可有效抵御原材料價格波動帶來的經(jīng)營風險。目前公司順酐裝置年產(chǎn)能達40萬噸，國內(nèi)市占率穩(wěn)定在30%左右，規(guī)模優(yōu)勢突出，2024年公司海外順酐銷量占國內(nèi)出口份額的56%，在全球市場具備較強競爭力。在行業(yè)上行的背景下，公司通過持續(xù)強化裝置柔性產(chǎn)能優(yōu)勢，有望進一步提升盈利產(chǎn)品產(chǎn)能占比；同時深化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，增強抗周期波動能力，鞏固行業(yè)競爭優(yōu)勢，充分把握價格上漲帶來的盈利增長契機。

此次順酐價格大幅飆升，核心得益于多重利好因素的疊加共振。其中，中東地緣政治局勢驟然升級成為關(guān)鍵催化劑：受美以聯(lián)合打擊伊朗事件影響，伊朗石油供給與霍爾木茲海峽石油運輸受到嚴重威脅，市場對能源供應的擔憂持續(xù)發(fā)酵，直接推動原油及多數(shù)化工品價格普漲。高盛最新報告顯示，當前市場已計入每桶18美元的風險溢價，這一幅度相當于霍爾木茲海峽全面停運約六周的預期影響，為國內(nèi)能化板塊帶來顯著的“地緣風險溢價”驅(qū)動，順酐作為化工產(chǎn)業(yè)鏈重要中間體，自然受到聯(lián)動影響。

除地緣政治因素外，供需端的積極變化進一步為順酐價格提供支撐。供應端，原材料正丁烷價格同步上行，直接推高順酐生產(chǎn)成本，形成價格底部支撐；需求端，下游行業(yè)需求較前期明顯改善，且市場原料持倉處于低位，供需兩端形成合力，共同推動順酐價格實現(xiàn)單日大幅上漲。長期來看，隨著下游應用領(lǐng)域持續(xù)拓展及行業(yè)集中度提升，具備規(guī)模與技術(shù)優(yōu)勢的頭部企業(yè)將持續(xù)受益。