智通財(cái)經(jīng)注意到，隨著中東戰(zhàn)爭(zhēng)的第一波影響顯現(xiàn)，霍爾木茲海峽交通近乎停滯，沙特阿拉伯一家大型煉油廠的生產(chǎn)中斷顛覆了能源市場(chǎng)，原油價(jià)格隨之飆升。

布倫特原油期貨收盤上漲約6.7%，報(bào)收于每桶78美元附近，創(chuàng)下2025年6月以來最大單日漲幅。據(jù)國(guó)家媒體報(bào)道，在伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)的一位發(fā)言人表示該國(guó)不會(huì)讓石油離開該地區(qū)后，原油價(jià)格在盤后交易中進(jìn)一步擴(kuò)大漲幅。作為全球經(jīng)濟(jì)引擎的柴油期貨收盤價(jià)則創(chuàng)下近三年來的新高。

隨著空襲進(jìn)入第三天，美國(guó)對(duì)于同伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)可能持續(xù)多久發(fā)出了矛盾的信息，而持久的戰(zhàn)斗勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步擾亂能源市場(chǎng)并導(dǎo)致至關(guān)重要的航道癱瘓。美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，預(yù)計(jì)沖突將持續(xù)四到五周，但他補(bǔ)充說，美國(guó)已做好長(zhǎng)期戰(zhàn)斗的準(zhǔn)備。與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)防部長(zhǎng)皮特·海格塞斯則拒絕了“無止境”戰(zhàn)爭(zhēng)的說法。

與此同時(shí)，伊朗的安全主管排除了談判的可能性。

這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)標(biāo)志著中東和全球石油市場(chǎng)進(jìn)入了一個(gè)危險(xiǎn)的新階段。伊朗每天開采約330萬桶原油，占全球產(chǎn)量的3%，但由于其位于霍爾木茲海峽沿岸，對(duì)能源供應(yīng)擁有更大的影響力。來自波斯灣的石油必須經(jīng)過該水道才能到達(dá)中國(guó)、印度和日本等主要市場(chǎng)。這一咽喉要道承載了全球五分之一的石油和同等比例的液化天然氣(LNG)。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)公司(RBC Capital LLC)商品市場(chǎng)策略主管赫利瑪·克羅夫特在報(bào)告中表示：“在沖突持久化的情景下，我們預(yù)計(jì)油價(jià)將觸及每桶100美元區(qū)間。能源現(xiàn)在顯然處于對(duì)伊戰(zhàn)爭(zhēng)的風(fēng)口浪尖�！�

伊朗遇襲后油價(jià)飆升

摩根大通估計(jì)，霍爾木茲海峽若停航25天，將導(dǎo)致產(chǎn)油國(guó)的儲(chǔ)油罐滿載，迫使它們削減產(chǎn)量。保險(xiǎn)市場(chǎng)已經(jīng)在緊鑼密鼓地研究如何為相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。

能源成本的飆升——如果持續(xù)下去——可能會(huì)加大全球通脹壓力。這將使包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的各國(guó)央行面臨的任務(wù)變得復(fù)雜化，因?yàn)樗麄兗纫O(shè)法控制價(jià)格上漲速度，又要支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)。

美國(guó)國(guó)務(wù)卿馬可·盧比奧表示，旨在緩解因?qū)σ翍?zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致的能源成本波動(dòng)的計(jì)劃將于周二開始實(shí)施。

在物理石油資產(chǎn)受到的首批重大影響中，據(jù)知情人士透露，沙特阿美公司在該地區(qū)遭到無人機(jī)襲擊后，停止了拉斯坦努拉(Ras Tanura)煉油廠的運(yùn)營(yíng)，這進(jìn)一步推高了燃料價(jià)格。附近港口的原油流動(dòng)仍在繼續(xù)。

在歐洲，由于卡塔爾在遭遇伊朗無人機(jī)襲擊后停止了全球最大出口工廠的生產(chǎn)，液化天然氣價(jià)格在周一飆升。

一艘參與軍事燃料供應(yīng)計(jì)劃的美國(guó)籍油輪在該地區(qū)被擊中，周日至少有四艘船只成為攻擊目標(biāo)。海軍部隊(duì)稱威脅等級(jí)為“極高”，大批船東已停止通行。與此同時(shí)，特朗普表示，美國(guó)軍隊(duì)“擊毀”了十艘伊朗海軍艦艇。

中東主要石油基準(zhǔn)價(jià)格的發(fā)布方表示，將不接受霍爾木茲海峽內(nèi)某些等級(jí)原油的出價(jià)和報(bào)價(jià)，這準(zhǔn)確地突顯了沖突是如何顛覆那些對(duì)全球最大石油基準(zhǔn)至關(guān)重要的原油定價(jià)的。

戰(zhàn)爭(zhēng)于周六正式爆發(fā)，美國(guó)和以色列向伊朗全境的目標(biāo)發(fā)射了導(dǎo)彈，同時(shí)敦促當(dāng)?shù)孛癖娡品了固m政權(quán)。德黑蘭方面則對(duì)以色列以及沙特阿拉伯、卡塔爾、阿聯(lián)酋、科威特和巴林等國(guó)的美國(guó)基地和其他目標(biāo)發(fā)動(dòng)了多輪襲擊。

雖然原油價(jià)格的漲幅是2022年初以來最大的，但未來的路徑仍不明朗。油價(jià)沒有出現(xiàn)更大幅度反彈的部分原因是，石油市場(chǎng)在過去一年左右的時(shí)間里供應(yīng)相對(duì)充足。周一還出現(xiàn)了其他的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，在烏克蘭無人機(jī)襲擊后，俄羅斯的一個(gè)重要石油碼頭停止了裝載。

作為對(duì)沖突擴(kuò)大的反應(yīng)，歐佩克+在預(yù)先安排的周末會(huì)議上同意下個(gè)月將配額增加20.6萬桶/日。該組織(成員包括伊朗、沙特阿拉伯和俄羅斯)在戰(zhàn)斗爆發(fā)前原本就被預(yù)計(jì)會(huì)恢復(fù)小幅增產(chǎn)。

周一的飆升使得今年以來的油價(jià)漲幅達(dá)到了30% 左右，而從中東到中國(guó)的原油運(yùn)輸成本則飆升至歷史最高水平。自今年年初以來，交易員們一直在為美伊爆發(fā)沖突的威脅做準(zhǔn)備。

世界上大約五分之一的石油要經(jīng)過霍爾木茲海峽

花旗集團(tuán)分析師麥克斯·萊頓等人在周一開盤前的報(bào)告中寫道，“在我們的基準(zhǔn)情形下，至少在未來一周，布倫特原油的價(jià)格將在每桶80至90美元之間波動(dòng)。”

他們補(bǔ)充道：“我們的基本觀點(diǎn)是，伊朗領(lǐng)導(dǎo)層會(huì)發(fā)生更迭，或者政權(quán)發(fā)生足夠的變化，從而在一到兩周內(nèi)停止戰(zhàn)爭(zhēng);或者美國(guó)在看到領(lǐng)導(dǎo)層更迭并在同一時(shí)間內(nèi)挫敗了伊朗的導(dǎo)彈和核計(jì)劃后，決定降級(jí)局勢(shì)�！�

與此同時(shí)，摩根士丹利將第二季度布倫特原油預(yù)估價(jià)格從每桶62.50美元上調(diào)至80美元。

商品交易顧問(CTA)也加入了這一潮流，放大了漲勢(shì)。根據(jù) Bridgeton Research Group 的數(shù)據(jù)，算法交易員目前在布倫特原油和西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)上持有82% 的多頭頭寸，遠(yuǎn)端曲線也出現(xiàn)了一些買盤。