曾經(jīng)的“國產(chǎn)奶粉第一股”貝因美再度陷入訴訟糾紛。

2月24日晚間，貝因美股份有限公司發(fā)布《關(guān)于公司重大訴訟事項的進展公告》，披露其與黑龍江豐佑麻類種植有限公司（以下簡稱“黑龍江豐佑”）的專利合同糾紛出現(xiàn)戲劇性轉(zhuǎn)折——作為原告的貝因美不僅未能成功索賠，反而被反訴索賠超過7700萬元。

與此同時，貝因美控股股東正處于預(yù)重整階段，控制權(quán)變更風險與日俱增，這家老牌乳企正面臨多重挑戰(zhàn)。

專利糾紛遭反訴

索賠金額超7700萬

根據(jù)貝因美發(fā)布的公告，公司與黑龍江豐佑之間的專利合同糾紛案已獲浙江省杭州市中級人民法院受理，目前尚未開庭審理。值得關(guān)注的是，作為本訴被告的黑龍江豐佑已向法院提起反訴，要求貝因美賠償因其違約造成的各項經(jīng)濟損失共計7725.39萬元。

回溯案情，貝因美曾于2025年12月公告，因?qū)＠贤m紛向杭州中院起訴黑龍江豐佑，本訴請求金額為5685.24萬元（含暫算至2025年11月20日的利息損失）。如今，局面發(fā)生逆轉(zhuǎn)，貝因美從原告席被推至反訴被告席。

反訴方黑龍江豐佑在訴狀中詳細陳述了其主張的案件事實與理由。據(jù)披露，雙方于2021年11月及2022年1月分別簽訂了《專利產(chǎn)品獨家許可（排他性經(jīng)營）暨共同研發(fā)合作協(xié)議》及其補充協(xié)議。黑龍江豐佑稱，其已按照合同約定履行了全部核心義務(wù)：一是落實了權(quán)利保證義務(wù)，向貝因美交付了協(xié)議約定的三個專利所涉的全部申請文件，并已成功獲得專利權(quán)；二是嚴格遵守排他性承諾，確保貝因美在中國大陸孕產(chǎn)婦奶粉和奶基營養(yǎng)品領(lǐng)域的獨家地位；三是隨時待命準備配合研發(fā)工作。

然而，黑龍江豐佑主張，貝因美在收取專利文件并獲得在中國大陸二十年排他性經(jīng)營權(quán)后，卻未如約履行作為合同主導(dǎo)方及需求方的主要合同義務(wù)，已構(gòu)成違約。為保障貝因美未來安排專利產(chǎn)品、共同研發(fā)新產(chǎn)品的大規(guī)模生產(chǎn)，黑龍江豐佑已進行大量不可撤銷的前期投入，據(jù)其不完全統(tǒng)計，各項經(jīng)濟損失合計7725.39萬元。

貝因美在公告中表示，鑒于本次重大訴訟案件尚未開庭審理，后續(xù)判決結(jié)果尚存在不確定性，暫時無法預(yù)計其對公司本期利潤或期后利潤的影響。公司將密切關(guān)注案件進展情況，積極維護公司的各項合法權(quán)益并及時履行信息披露義務(wù)。

控股股東申請重整

控制權(quán)變更風險加劇

作為奶粉企業(yè)，貝因美近年來面臨的糾紛不止于此。根據(jù)南都灣財社記者此前的報道，貝因美控股股東出現(xiàn)債務(wù)危機，可能直接撼動上市公司的控制權(quán)根基。

根據(jù)貝因美2025年7月發(fā)布的公告，控股股東浙江小貝大美控股有限公司（原貝因美集團）已于2025年7月向金華中院提交預(yù)重整申請，金華中院隨后裁定受理該申請。公告數(shù)據(jù)顯示，小貝大美控股目前持有公司股份1.33億股，占公司總股本的12.28%，其中被質(zhì)押或凍結(jié)的股份數(shù)量高達1.31億股，占其所持股份比例的98.85%。

如此高的質(zhì)押比例意味著，一旦重整程序中債權(quán)人行使權(quán)利或股權(quán)被強制處置，控股股東的持股比例可能面臨大幅稀釋。值得注意的是，2024年7月，杭州中院已將貝因美集團4800萬無限售流通股（對應(yīng)4.44%持股比例）作價2.02億元交付申請執(zhí)行人寧波維貝抵債。至此，寧波維貝持股比例已達9.96%，與控股股東的差距僅剩2.32個百分點。

這一微妙差距引發(fā)市場普遍擔憂，一旦小貝大美控股重整失敗進入破產(chǎn)清算，控制權(quán)爭奪戰(zhàn)將不可避免。盡管貝因美在公告中強調(diào)公司具有獨立完整的業(yè)務(wù)及自主經(jīng)營能力，控股股東事項不會對公司日常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，但業(yè)界對此持保留態(tài)度。

值得關(guān)注的是，小貝大美控股實控人為謝宏，而謝宏同時擔任貝因美董事長兼總經(jīng)理；小貝大美控股董事李曉京也在上市公司任職。這種人員交叉重疊使得控股股東與上市公司之間難以真正實現(xiàn)風險隔離。

貝因美自身的經(jīng)營狀況同樣不容樂觀。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司近年來多次出現(xiàn)“業(yè)績變臉”，2025年4月更是集中更正多期定期報告，并因此收到浙江證監(jiān)局警示函。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2025年前三季度，貝因美營業(yè)收入為?20.33億元?，同比下降?2.59%；歸母凈利潤為?1.06億元?，同比增長?48.07%?。

從行業(yè)角度，貝因美2024年營收27.73億元，不足2013年巔峰期61億元的一半。而同期競爭對手飛鶴、君樂寶等營收已超百億，差距持續(xù)拉大。在嬰幼兒配方奶粉市場份額持續(xù)萎縮的背景下，行業(yè)龍頭進一步擠壓中小企業(yè)生存空間，貝因美的處境愈發(fā)艱難。

面對市場需求變化，母嬰營養(yǎng)品市場正向“分齡化”“復(fù)合功能”升級。貝因美也在嘗試轉(zhuǎn)型，提出布局“全家營養(yǎng)”戰(zhàn)略。然而新業(yè)務(wù)仍需投入期，同時面臨其他巨頭的激烈競爭，轉(zhuǎn)型成效尚待市場檢驗。（轉(zhuǎn)載、爆料、商務(wù)請加微：santi123321）