【大河財(cái)立方 記者 楊薩 王寧寧 王宇 鄭棋文】2月28日，美國(guó)和以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)軍事打擊。疊加此前美國(guó)關(guān)稅風(fēng)波再起、貿(mào)易政策不確定性加劇的影響，高位震蕩的金價(jià)備受關(guān)注。

2月最后一周，現(xiàn)貨黃金與COMEX黃金期貨同步走強(qiáng)。截至周五收盤，現(xiàn)貨黃金漲1.88%，報(bào)收于5278.328美元/盎司；COMEX黃金期貨漲1.97%，報(bào)收于5296.4美元/盎司。

國(guó)內(nèi)方面，從深圳水貝、鄭州金多銀多等批發(fā)市場(chǎng)，到上海豫園、北京菜百等核心商圈品牌門店，再到銀行黃金業(yè)務(wù)端，這場(chǎng)由地緣風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)的黃金市場(chǎng)行情正在全面顯現(xiàn)，購(gòu)銷、回收、投資、風(fēng)控等多個(gè)環(huán)節(jié)同步迎來(lái)新變化。

3月1日，大河財(cái)立方京滬深鄭四地記者聯(lián)動(dòng)，直擊國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)百態(tài)。

水貝商家：想進(jìn)200克黃金板料都沒(méi)貨，黃金回收也少了，都在觀望

鄭州的雨雪天氣也擋不住消費(fèi)者購(gòu)金的熱情。3月1日，大河財(cái)立方記者實(shí)地走訪鄭州金多銀多珠寶商場(chǎng)看到，商場(chǎng)內(nèi)人頭攢動(dòng)，不少店鋪柜臺(tái)前圍滿了挑選黃金飾品的顧客，銷售人員忙著介紹款式、核算價(jià)格。

“優(yōu)惠完1235元/克，連著漲好幾天了，現(xiàn)在不入手，明天大概率還會(huì)漲價(jià)。”一位店員告訴記者，有顧客連著4天，每天都來(lái)買金條或者金飾，雖然金價(jià)走高，但是囤金的顧客不減反增。

商場(chǎng)內(nèi)，一對(duì)情侶剛花了6萬(wàn)多元購(gòu)置了三金?！拔覀?nèi)ツ?0月份就來(lái)看三金，當(dāng)時(shí)還不到1000元，覺(jué)得貴就沒(méi)買，沒(méi)想到又漲價(jià)了。”

深圳水貝黃金交易市場(chǎng)更是熱鬧。“有位消費(fèi)者在我這兒買了150克左右的金條，而且不止在我們一家店購(gòu)買?！庇兴惿碳蚁虼蠛迂?cái)立方記者透露，周日他們計(jì)劃再?gòu)纳嫌吸S金料商里進(jìn)200克板料，都被告知沒(méi)有貨了?！敖裉靵?lái)賣黃金、問(wèn)黃金回收的也少了，大家都在等周一開(kāi)盤。”

當(dāng)日，水貝實(shí)時(shí)交易大屏顯示，水貝首飾金1372元/克，金條1244元/克。購(gòu)買首飾金時(shí)，多家水貝商家也會(huì)給到消費(fèi)者“不含稅”的首飾金價(jià)，約等于金條價(jià)格，比公開(kāi)報(bào)價(jià)每克約低百元。

逛了多家金飾柜臺(tái)，記者看到，相較于2026年初，水貝金條現(xiàn)貨比較充足，多家柜臺(tái)上擺出了1克重的小金豆、小元寶，不同克重的黃金貼片，以及從5g、20g至1000g不等的金條。

“今天買金條，都不收工本費(fèi)了?！倍嗉宜惿碳姨岬?，除了1克的小金豆要收5元/克的工本費(fèi)，當(dāng)天其他克重的金條都不額外收工本費(fèi)。

今年春節(jié)前，深圳地方監(jiān)管部門發(fā)布提示，不得違規(guī)開(kāi)展黃金預(yù)訂價(jià)交易、杠桿交易、延期交易等非法交易活動(dòng)。此前在水貝，消費(fèi)者或商家向上游料商訂購(gòu)黃金板料，可以根據(jù)訂購(gòu)克重，支付部分訂金提前鎖定，但這種模式一旦遇到黃金價(jià)格大幅波動(dòng)，極易出現(xiàn)無(wú)法兌付的情況。

在水貝發(fā)生多起黃金店鋪跑路事件后，目前購(gòu)買黃金板料的商家逐漸轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨交易。有商家告訴記者，如今向上游購(gòu)買黃金板料都是現(xiàn)場(chǎng)結(jié)清，消費(fèi)者想買金條也是全款提前訂?！斑@樣其實(shí)也是保障消費(fèi)者的權(quán)益。”

消費(fèi)者購(gòu)金熱情不減，上海、北京金店排起長(zhǎng)龍

上海細(xì)雨綿綿，大河財(cái)立方記者在豫園商圈看到，燈會(huì)客流并不算密集，但老鋪黃金門店前卻排起長(zhǎng)龍，排隊(duì)時(shí)間超過(guò)15分鐘。店內(nèi)銷售人員透露，該品牌剛剛完成新一輪調(diào)價(jià)，漲幅達(dá)20%至30%，預(yù)計(jì)今年還將有兩到三次漲價(jià)。

“這邊按克的降魔杵，優(yōu)惠后1克1500元?！崩蠌R黃金店員向記者介紹，他們不回收黃金，只能置換，本品牌貼10%，其他品牌貼20%。對(duì)于金價(jià)走勢(shì)，店員表示：“后續(xù)還會(huì)漲，跌不下來(lái)?！?/p>

在老鳳祥門店，店員透露，按克賣的金飾1克優(yōu)惠后1490元。“每一家店掛牌價(jià)和優(yōu)惠價(jià)格都不一樣，因?yàn)閲?guó)際局勢(shì)影響，明天金價(jià)還會(huì)漲?！?/p>

同樣原因下，北京最大的黃金珠寶專營(yíng)公司——菜百黃金也人氣爆棚。3月1日晚，大河財(cái)立方記者實(shí)探菜百黃金發(fā)現(xiàn)，從柜臺(tái)到收銀臺(tái)，再到取貨處，都排起了長(zhǎng)隊(duì)。價(jià)格方面，足金首飾標(biāo)價(jià)已來(lái)到1555元/克，投資金條的價(jià)格也普遍在1200元/克以上。

“菜百金價(jià)與國(guó)際及國(guó)內(nèi)金價(jià)聯(lián)動(dòng)，近期波動(dòng)顯著。明天金價(jià)大概率還會(huì)向上調(diào)整，所以很多人來(lái)抓價(jià)格‘窗口期’。”菜百黃金相關(guān)工作人員表示。

記者注意到，盡管各家門店價(jià)格各不相同，但均認(rèn)為金價(jià)將繼續(xù)上漲。上海周大福店員也表示，如果喜歡要盡快買，周一開(kāi)盤要調(diào)價(jià)。

當(dāng)前金價(jià)高企，消費(fèi)者心態(tài)也各有不同。有消費(fèi)者是聽(tīng)說(shuō)漲價(jià)后趕來(lái)“搶購(gòu)”，也有不少消費(fèi)者在多家店鋪反復(fù)比價(jià)后仍難下決心。一位年輕消費(fèi)者坦言：“想買又怕買貴，聽(tīng)說(shuō)國(guó)際局勢(shì)影響金價(jià)，萬(wàn)一現(xiàn)在高位接盤呢？”

銀行密集收緊貴金屬業(yè)務(wù)，加碼風(fēng)控應(yīng)對(duì)金價(jià)波動(dòng)

隨著中東地緣局勢(shì)趨緊，已有銀行率先發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，通過(guò)收緊貴金屬交易相關(guān)業(yè)務(wù)以應(yīng)對(duì)金價(jià)大幅波動(dòng)帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

例如，多家國(guó)有大行宣布上調(diào)代理上金所個(gè)人貴金屬延期合約的保證金比例。部分銀行將相關(guān)合約保證金比例上調(diào)至100%。這意味著，交易杠桿被完全取消，投資者需以全額資金進(jìn)行交易?。

2月25日，工商銀行發(fā)布公告稱，自2月27日收盤清算時(shí)起，該行代理個(gè)人客戶Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的標(biāo)準(zhǔn)交易保證金比例由80%調(diào)整為100%，差異化保證金作同向、同幅度調(diào)整；該行代理個(gè)人客戶Ag（T+D）合約的標(biāo)準(zhǔn)交易保證金比例由80%調(diào)整為100%，差異化保證金作同向、同幅度調(diào)整。

中國(guó)銀行在2月24日也發(fā)布相關(guān)調(diào)整，不過(guò)要求的交易保證金比例未達(dá)到100%。根據(jù)公告，自2月24日收盤清算時(shí)起，該行白銀延期合約的客戶保證金比例由77.49%調(diào)整為77.52%，黃金延期合約客戶保證金比例則維持55.44%不變。

銀行進(jìn)一步收緊交易規(guī)則之前，上海黃金交易所（以下簡(jiǎn)稱“上金所”）曾宣布下調(diào)部分貴金屬合約保證金比例。

2月24日，上金所發(fā)布《關(guān)于調(diào)整部分合約保證金水平和漲跌停板的通知》，自當(dāng)日收盤清算時(shí)起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12等合約的保證金比例從21%調(diào)整為18%，下一交易日起漲跌幅度限制從20%調(diào)整為17%；Ag（T+D）合約的保證金比例從27%調(diào)整為24%，下一交易日起漲跌幅度限制從26%調(diào)整為23%；CAu99.99合約保證金每手20萬(wàn)元調(diào)整至每手18萬(wàn)元。

為何銀行與上金所沒(méi)有保持一致？業(yè)內(nèi)人士接受記者采訪時(shí)表示，銀行作為代理機(jī)構(gòu)，面對(duì)國(guó)際貴金屬市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)加劇的情況，選擇提高保證金比例是為了降低客戶杠桿使用，防范因價(jià)格劇烈波動(dòng)導(dǎo)致的穿倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)保護(hù)投資者利益。

某理財(cái)經(jīng)理告訴記者，短期金價(jià)快速上漲可能引發(fā)投機(jī)資金涌入，但伴隨監(jiān)管提示風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)擁擠度上升，后續(xù)可能出現(xiàn)獲利回吐，造成價(jià)格回調(diào)。會(huì)建議客戶理性看待波動(dòng)，結(jié)合自身風(fēng)評(píng)等級(jí)（平穩(wěn)型及以上）合理配置黃金類資產(chǎn)。

附：Au（T+D）為黃金延期合約；mAu（T+D）為迷你黃金延期合約；Ag（T+D）為白銀延期合約；Au（T+N1）和Au（T+N2）分別代表1個(gè)月和2個(gè)月后交割的黃金定期延期合約。

責(zé)編:史健 | 審校:陳筱娟 | 審核:李震 | 監(jiān)審:古箏