機器人比賽畫面 資料圖

3月2日，兩家登上春晚舞臺的機器人公司同日宣布融資進展——松延動力宣布完成近10億元B輪融資，由寧德時代系產(chǎn)業(yè)投資平臺晨道資本領(lǐng)投，國科投資、京國盛基金、九合創(chuàng)投等機構(gòu)跟投；銀河通用宣布完成25億元新輪融資，投資方包括國家人工智能產(chǎn)業(yè)基金（國家大基金三期）、中國石化、中信集團投資控股、中國銀行等。

整個春節(jié)前后，具身智能賽道迎來融資密集爆發(fā)期，尤其是春晚人形機器人亮相后，頭部企業(yè)獲大額注資，資本明確向有量產(chǎn)能力、商業(yè)化落地清晰的企業(yè)高度集中。相關(guān)企業(yè)包括追加數(shù)億元融資的自變量、2億元B輪融資的逐際動力、近10億元B輪融資的星海圖等。

庚辛資本董事總經(jīng)理張家康對記者表示，近期具身行業(yè)的動態(tài)本質(zhì)是基于技術(shù)進步帶動行業(yè)發(fā)展。英諾科創(chuàng)基金合伙人王晟表示，2026年機器人領(lǐng)域資金將從普遍性熱度收斂至少數(shù)頭部企業(yè)，更關(guān)注企業(yè)能否解決真實產(chǎn)業(yè)問題、實現(xiàn)商業(yè)回報。

華金證券研報分析認為，春晚將機器人干活搬上舞臺，標志著機器人正式從表演、科研邁入量產(chǎn)和實際落地場景中，商業(yè)化進程加速。春晚讓人形機器人再一次破圈，后續(xù)真正決定行業(yè)走向的，在落地的現(xiàn)場，如商場、工廠、寫字樓等。當機器人開始承擔(dān)實際工作，評價體系也隨之改變。參數(shù)與動作不再是唯一標準，持續(xù)運行能力、部署效率與可核算的產(chǎn)出，開始成為核心指標。

摩根士丹利中國工業(yè)行業(yè)分析師衷晟認為，此次春晚舞臺是人形機器人從運動能力到實際任務(wù)執(zhí)行，再到情感價值的全面展示。這一發(fā)展趨勢有利于人形機器人被大眾市場所接受，標志著人形機器人正開始超越娛樂范疇，邁向功能性操作——處理需要實時計算的不規(guī)則物體、實現(xiàn)大規(guī)模多機器人協(xié)同（數(shù)十甚至數(shù)百臺機器人同時運行），以及通過仿生面部表情提供情感價值的人機交互。

2026年，行業(yè)認為，進入真實場景、穩(wěn)定執(zhí)行任務(wù)，同時在長期運行中不斷收斂誤差的機器人整機廠以及相關(guān)零部件供應(yīng)商將會脫穎而出。而這需要大規(guī)模資金投入支持，需求的明確令具身賽道商業(yè)價值具備了可驗證性。

相對一級市場當下的火熱狀態(tài)，二級市場表現(xiàn)更為冷靜。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，機器人指數(shù)（884126）在節(jié)后首個交易日短暫沖高，其后逐漸回落。截至今日午盤，指數(shù)逐漸走低，報跌2.49%。成分股中，天奇股份跌8.47%，巨能股份跌6.85%，豐立智能跌6.02%。港股板塊中，越疆跌4.8%，優(yōu)必選跌3.21%，速騰聚創(chuàng)跌3.55%。除了宏觀側(cè)全球地緣政治黑天鵝沖擊因素外，機器人板塊本身也處于調(diào)整階段。

2026年開年以來，機器人賽道受多重利好驅(qū)動，板塊指數(shù)累計漲幅顯著。長江機械分析師認為，春節(jié)假期機器人熱度較高，短期兌現(xiàn)比較嚴重。但機器人板塊回調(diào)本身是一件好事，且后續(xù)催化因素較為明確，包括特斯拉V3的量產(chǎn)計劃，宇樹、智元、銀河通用等公司的計劃上市等。整體來看，預(yù)估2026年行業(yè)催化因素較多。