2025年12月10日，福建馬坑礦業(yè)股份有限公司向上交所遞交的主板IPO申請(qǐng)已進(jìn)入已問(wèn)詢階段，公司計(jì)劃募集資金10億元，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券股份有限公司，律師事務(wù)所為福建至理律師事務(wù)所，會(huì)計(jì)師事務(wù)所為華興會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）。

公司定位

馬礦股份，公司位于福建省龍巖市，是一家長(zhǎng)期從事鐵礦資源開發(fā)及綜合利用的企業(yè)，主營(yíng)鐵礦石的采選、綜合利用及鐵精粉、鉬精礦銷售，石灰石的開采和銷售。

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

報(bào)告期內(nèi)（2022年至2025年上半年），馬礦股份的營(yíng)業(yè)收入分別為20.57億元、19.62億元、20.5億元、10.45億元；凈利潤(rùn)分別為6.59億元、6.51億元、6.64億元、3.62億元。

細(xì)分產(chǎn)品收入

馬礦股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品或服務(wù)分類情況如下：

毛利率情況

馬礦股份的產(chǎn)品毛利率情況如下：

前五大客戶

馬礦股份的前五大客戶情況如下：

前五大供應(yīng)商情況

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

與同行可比公司競(jìng)爭(zhēng)情況

馬礦股份與可比公司對(duì)比情況：

控股股東和實(shí)際控制人情況：

截至本招股說(shuō)明書簽署日，福建稀土持有公司45.90%的股份，為公司的第一大股東。2022年12月28日，福建稀土與持有公司10.00%股份的股東龍巖礦業(yè)簽訂了《福建省稀有稀土（集團(tuán)）有限公司與龍巖礦業(yè)發(fā)展有限公司之一致行動(dòng)協(xié)議》，約定“為實(shí)現(xiàn)一致行動(dòng)之目的，雙方同意在馬礦股份召開董事會(huì)、股東大會(huì)前，福建稀土、龍巖礦業(yè)須充分溝通協(xié)商，就雙方行使何種表決意見(jiàn)達(dá)成一致意見(jiàn)，雙方應(yīng)按照所達(dá)成的一致意見(jiàn)在公司董事會(huì)、股東大會(huì)上對(duì)相關(guān)事項(xiàng)行使表決權(quán)。若雙方在公司董事會(huì)、股東大會(huì)召開前無(wú)法對(duì)董事會(huì)、股東大會(huì)擬審議事項(xiàng)達(dá)成一致意見(jiàn)的，龍巖礦業(yè)同意與福建稀土保持一致意見(jiàn)，即龍巖礦業(yè)應(yīng)按照福建稀土的意見(jiàn)對(duì)相關(guān)事項(xiàng)行使表決權(quán)，但該等表決意見(jiàn)不得單獨(dú)損害龍巖礦業(yè)利益”。協(xié)議有效期為自協(xié)議簽訂之日起至發(fā)行人首次公開發(fā)行股票并上市滿36個(gè)月之日。

綜上，福建稀土合計(jì)控制發(fā)行人55.90%的表決權(quán)，為發(fā)行人的控股股東。截至本招股說(shuō)明書簽署日，福建省國(guó)資委通過(guò)福建工控、福建冶控和福建稀土間接控制發(fā)行人55.90%的表決權(quán)，為發(fā)行人的實(shí)際控制人。

第一輪問(wèn)詢函中的問(wèn)題

關(guān)于采礦權(quán)根據(jù)申報(bào)材料，（1）公司無(wú)形資產(chǎn)主要系采礦權(quán)和土地使用權(quán)；（2）公司目前擁有一宗采礦權(quán)，2024年末換發(fā)《采礦許可證》，生產(chǎn)規(guī)模1,110萬(wàn)噸/年，有效期至2054年，截至2024年末鐵礦石保有資源儲(chǔ)量為33,039.03萬(wàn)噸；（3）采礦權(quán)攤銷采用直線法攤銷，相關(guān)攤銷金額計(jì)入管理費(fèi)用，部分同行業(yè)公司采用產(chǎn)量法攤銷。

請(qǐng)發(fā)行人披露：（1）礦山資源勘探時(shí)間和成果報(bào)告，當(dāng)前保有資源儲(chǔ)量確定依據(jù)，相關(guān)依據(jù)是否充分準(zhǔn)確，保有資源儲(chǔ)量是否經(jīng)具有資質(zhì)的礦業(yè)權(quán)評(píng)估機(jī)構(gòu)評(píng)估，相關(guān)儲(chǔ)量數(shù)據(jù)來(lái)源及準(zhǔn)確性；（2）結(jié)合探明、控制、推斷儲(chǔ)量及實(shí)際開采情況，說(shuō)明資源儲(chǔ)量勘查核實(shí)結(jié)果、評(píng)估結(jié)果與實(shí)際開采情況是否存在差異，是否出現(xiàn)增儲(chǔ)、儲(chǔ)量損失等情形，是否需要進(jìn)行補(bǔ)充勘探；（3）儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告應(yīng)當(dāng)履行的評(píng)審備案程序，相關(guān)程序的完備性，目前披露的儲(chǔ)量依據(jù)是否充分及準(zhǔn)確；2023年財(cái)政部等修訂印發(fā)《礦業(yè)權(quán)出讓收益征收辦法》對(duì)發(fā)行人的影響；（4）采礦權(quán)攤銷使用直線法而非產(chǎn)量法的原因，攤銷年限的確定依據(jù)，未來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)能后攤銷年限的情況；如采用產(chǎn)量法對(duì)公司利潤(rùn)的影響；采礦權(quán)出讓款的支付進(jìn)度，是否符合合同約定；采礦權(quán)攤銷計(jì)入管理費(fèi)用而非生產(chǎn)成本的合理性，同行業(yè)可比公司的處理方式；（5）攤銷方法及年限是否保持一貫，是否存在通過(guò)會(huì)計(jì)估計(jì)調(diào)整進(jìn)而調(diào)整利潤(rùn)的情形；礦山服務(wù)年限與采礦權(quán)有效期的關(guān)系，礦山服務(wù)年限是否會(huì)影響采礦權(quán)的攤銷，是否存在礦山服務(wù)年限縮短的可能性；（6）結(jié)合相關(guān)資源的價(jià)格波動(dòng)、行業(yè)政策、礦山品味和開采難度、礦山的資本投入安排、經(jīng)濟(jì)可行性等，充分說(shuō)明采礦權(quán)是否存在減值跡象、減值準(zhǔn)備計(jì)提是否充分；（7）與發(fā)行人所處行業(yè)直接相關(guān)的各種稅費(fèi)政策、提取標(biāo)準(zhǔn)、計(jì)提過(guò)程或使用情況等，包括但不限于礦業(yè)權(quán)出讓和使用、資源稅、環(huán)境保護(hù)稅、安全生產(chǎn)費(fèi)用、棄置費(fèi)用等，會(huì)計(jì)處理是否符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定；發(fā)行人是否已按照有關(guān)規(guī)定繳納或計(jì)提相關(guān)費(fèi)用，費(fèi)用計(jì)提是否充分；2023年末棄置費(fèi)用余額增加的原因。

關(guān)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定性，根據(jù)申報(bào)材料，（1）公司現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)依靠馬坑鐵礦一座大型礦山；（2）淡水河谷等巨頭對(duì)于鐵礦石定價(jià)具有較大影響力；西非幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項(xiàng)目已投產(chǎn)，鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格將承受下行壓力。

請(qǐng)發(fā)行人披露：（1）馬坑鐵礦相關(guān)資源保有量情況，預(yù)計(jì)開采計(jì)劃和開采年限；（2）同行業(yè)可比公司擁有礦山的情況，是否僅擁有一座礦山；梳理運(yùn)營(yíng)單一礦山在經(jīng)營(yíng)層面、業(yè)績(jī)層面的風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行人單一礦山風(fēng)險(xiǎn)是否充分揭示；（3）發(fā)行人所處市場(chǎng)的主要競(jìng)爭(zhēng)格局，歷史上鐵礦石、發(fā)行人主要產(chǎn)品的價(jià)格波動(dòng)情況；西芒杜鐵礦運(yùn)營(yíng)后，發(fā)行人鐵精粉價(jià)格是否面臨較大下行壓力；（4）結(jié)合鐵礦石歷史價(jià)格波動(dòng)及未來(lái)市場(chǎng)格局變動(dòng)等，選取合理的情景，對(duì)業(yè)績(jī)作敏感性分析；（5）結(jié)合前述情況以及礦山生命周期，分析發(fā)行人未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性。