中東“火藥桶”重燃，整體態(tài)勢保持分秒級的變動。備受關注的是，霍爾木茲海峽的航運情況受到直接影響，這也將影響國際油價。

3月1日，據新華社消息，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊2月28日晚宣布，禁止任何船只通過霍爾木茲海峽。塔斯尼姆通訊社報道，隨著油輪等船只穿行霍爾木茲海峽的交通停止，該海峽實際上已被關閉。最新消息顯示，多名交易機構消息人士說，多個油輪船東、交易商已暫停經霍爾木茲海峽運輸原油、燃料及液化天然氣。

據財聯(lián)社3月1日最新消息，挪威聯(lián)合救援協(xié)調中心稱，油輪MKD VYOM發(fā)出遇險求救信號。油輪發(fā)出求救信號時位于霍爾木茲海峽附近。

油輪MKD VYOM發(fā)出遇險求救信號

3月1日稍早前，據新華社援引伊朗邁赫爾通訊社報道，一艘未經授權的油輪試圖通過霍爾木茲海峽時被擊中，目前“正在沉沒”。當天早些時候，有媒體報道，懸掛帕勞共和國國旗的油輪“SKYLIGHT”號在阿曼穆桑代姆省海塞卜港以北5海里處遭到襲擊。該油輪上共有20名船員，已全部撤離，其中包括15名印度籍人員和5名伊朗籍人員。初步信息顯示，有4名船員不同程度受傷，已送醫(yī)救治。

霍爾木茲海峽是公認的原油大動脈、國際最重要的咽喉要道之一，承載著全球約30%的海運石油貿易量。該海峽作為沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔爾、阿聯(lián)酋等中東產油國的原油出口必經之路，運輸著約占全球石油運輸總量五分之一的石油。產自卡塔爾的大量液化天然氣也經由這一海峽外運。

國際油輪流量監(jiān)測系統(tǒng)數據顯示，當地時間2月28日，位于霍爾木茲海峽周邊海域的油輪航行速度已普遍降至零，該地區(qū)的航運已陷入停滯狀態(tài)。

據第一財經報道，業(yè)內普遍認為，一旦該海峽出現長期關閉，全球能源供應格局將被迫面臨重構。

開源證券表示，盡管伊朗自身原油產量占全球比重不高，但伊朗對霍爾木茲海峽有非常強大的實際影響力和潛在控制能力，對全球原油市場的影響力遠大于其自身的原油產量。

據EIA（美國能源信息署）數據，2024年，霍爾木茲海峽石油日均貿易量約2000萬桶，占全球海運石油貿易超四分之一。此外，全球約20%的液化天然氣貿易經由霍爾木茲海峽運輸。方向上看，霍爾木茲海峽運輸的原油主要流向亞洲市場。

“霍爾木茲海峽關閉意味著，全球相當大的原油及天然氣運輸需要繞道或者短期難以運輸，將直接推漲能源產品價格，同時其他通過海峽運輸的化工產品都將同樣受到影響。”國金證券分析道。

據券商中國報道，“若本次地緣沖突影響超預期擴大、波及霍爾木茲海峽的油運貿易和其他中東產油國的供應，可能引發(fā)類似于2022年俄烏沖突初期的油價大漲情形?！敝薪鸸狙芯繂T李林惠表示，若伊朗原油生產及出口直面沖擊，可能將導致全球石油過剩格局提前結束。

李林惠認為往前看，若伊朗供應實質性受損并使得過剩格局提前結束，預計布倫特油價短期上沖空間或在10—15美元/桶，價格底部或提前抬升至70美元/桶上方。但若供應受損有限、過剩格局延續(xù)，維持上半年布倫特油價合理波動區(qū)間60—70美元/桶的判斷。

匯豐銀行資深全球油氣分析師金·富斯蒂爾判斷：伊朗相關風險對油市是“非對稱的”，上行空間遠大于下行空間，而霍爾木茲海峽的運輸安全正是最大變量，“一旦出現短暫中斷，布倫特油價可能迅速沖向80美元/桶”。

另據上海證券報，短期來看，市場普遍認為，地緣風險溢價快速抬升，國際油價易漲難跌。

“短期油價存上漲空間，布倫特原油期貨價格有望站上75美元/桶的區(qū)間運行?！甭”娰Y訊原油分析師吳燕表示。

金聯(lián)創(chuàng)原油分析師奚佳蕊預計，WTI原油期貨價格和布倫特原油期貨價格將在很短的時間內分別上漲至70和75美元/桶，并視戰(zhàn)事進展呈現波段性上沖的態(tài)勢，甚至突破80美元/桶。

船舶跟蹤數據顯示，過航霍爾木茲海峽的船舶數量較此前大幅減少 船訊網

她表示，如果此次戰(zhàn)事持續(xù)擴大，原油價格將獲得強勁支撐。如果此次戰(zhàn)事如去年以、伊的短期沖突一樣，在極短的時間內告終，且伊朗與美國重回談判桌，那么原油價格將呈現先揚后抑的態(tài)勢，WTI原油期貨價格和布倫特原油期貨價格的主流運行區(qū)間分別處于62-66美元/桶和67-73美元/桶之間較為合理。

復盤近年國際油價走勢，其整體處于下行周期。中石油經研院數據顯示，國際油價已經連續(xù)三年下降，布倫特原油期貨2025年均價為68.19美元/桶，為近五年最低。

2026年以來，國際原油價格暫時步入上升通道。以布倫特原油期貨價格為例，年初至今已經上漲19.3%。受中東局勢驟然緊張驅動，2月27日收盤，國際油價已經急劇拉漲：紐約商品交易所4月交貨的輕質原油期貨價格收于每桶67.02美元，漲幅為2.78%；4月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格收于每桶72.48美元，漲幅為2.45%。

目前，地緣沖突已被公認為油市的核心變量。中石油經研院石油市場研究所所長王海博曾在2月初預計，2026年，地緣沖突會是國際原油市場最大的變數。全球石油市場將在“供需過?，F實”與“地緣沖突風險”之間動態(tài)博弈。

從基本面情況來看，全球國際原油市場仍保持供給過剩狀態(tài)。國際能源署最新發(fā)布的2月國際石油市場報告預計，2026年將出現373萬桶/日的供應過剩，約占全球需求的4%。

市場關注的另一因素為，如果美伊緊張局勢推高油價，歐佩克+（主要產油國聯(lián)盟）可能會醞釀4月重啟增產，結束此前為期三個月的暫停增產安排。

為應對地緣局勢突變，石油輸出國組織（歐佩克）1日發(fā)表聲明說，8個主要產油國決定4月日均增產20.6萬桶。沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼的代表當天舉行線上會議，討論國際石油市場形勢及前景。

聲明說，鑒于當前全球經濟預期平穩(wěn)，石油庫存處于低位，8國決定調整產量。為維護石油市場穩(wěn)定，8國將根據市場情況靈活調整增產節(jié)奏。上述8國2023年4月宣布日均約165萬桶原油的自愿減產措施，并于2023年11月再次宣布日均220萬桶原油的額外自愿減產措施。此后，這兩大減產措施多次延期。但在此期間，美國、加拿大等國原油產量增加。2025年3月，上述8國決定自同年4月1日起逐步增加原油產量。此后，8國每月保持增產直到12月。2026年1月至3月，8國宣布由于季節(jié)性因素暫停增產。

但供應面再度大幅增加，是否會成為判斷油價走勢的另一邏輯支撐因素？

一位原油期貨分析師對記者表示，歐佩克+增產從表態(tài)到落地存在時滯且實際增量有限，難以改變油價受地緣情緒主導的短期格局。此外，歐佩克大部分成員國也高度依賴霍爾木茲海峽對外供應原油。短期來看，國際油價上行趨勢依然較大。

股市方面，3月1日早盤，沙特阿拉伯股市指數（TASI）下跌4.8%，截至發(fā)稿，跌幅收窄至2.18%。埃及主要股指早盤下跌5.44%。

3月1日早盤，沙特阿拉伯股市指數（TASI）下跌4.8%，截至發(fā)稿，跌幅收窄至2.18%

當地時間3月1日，伊朗股市暫停交易至下周。伊朗證券交易組織發(fā)言人表示，目前僅股票市場交易被暫停，關于現貨交易或資本市場其他金融市場的運行安排，相關細節(jié)將隨后公布。

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編輯|程鵬 杜恒峰

校對|王蜀杰

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