步入3月，市場主線已然清晰：大宗商品與能源板塊，或將繼續(xù)成為市場焦點！

周末，全球市場迎來本年度最大“黑天鵝”：中東戰(zhàn)火驟然重燃。美國與以色列對伊朗發(fā)動聯(lián)合突襲，據(jù)多家媒體報道，伊朗最高領袖哈梅內伊及多名高級官員在襲擊中身亡。這是美國在不到兩個月內，第二次對主權國家高層實施“斬首”式打擊。如此公然踐踏國際法的行為，已引發(fā)國際社會強烈憤慨與廣泛譴責。

我們衷心期盼和平必勝、正義必勝，更相信中國必將在變局中穩(wěn)步加速崛起。

錢哥認為：伊朗的軍事實力、國內凝聚力與民心基礎，遠非當年阿富汗、伊拉克可比。因此美國發(fā)動長期地面戰(zhàn)爭、甚至占領伊朗的可能性極低，更可能采取類似委內瑞拉的精準打擊、有限行動模式。特朗普當前所有動作，核心目標都是為國內選舉爭取支持，不會輕易讓美國陷入像俄烏沖突那樣的長期泥潭。

對A股而言，一個有利因素是：事件發(fā)生在周末，給市場留出了充分的消化時間。預計下周A股將出現(xiàn)短暫震蕩，但整體仍有節(jié)奏可循。

這次中東事件對A股會有怎樣的影響？

首先，錢哥不認同周末市場流傳的A股“買單論”。憑什么每次外圍動蕩都要A股來承擔壓力？我們更應該從中看到機遇。

受突發(fā)事件影響，周一全球市場低開已基本成為定局。但塞翁失馬，焉知非福?；仡櫲ツ曜邉荩?月初的關稅事件曾引發(fā)市場深度調整，但隨后A股走出了一輪扎實的慢牛行情，那次調整恰恰成為本輪行情的重要起點；10月初市場再次受到外部言論沖擊，雖然出現(xiàn)短暫波動，但多個優(yōu)質賽道反而提供了難得的布局機會，慢牛格局也由此進入了新的階段。

歷史已經證明，在人心思漲、政策向好的大背景下，外部沖擊帶來的短期調整，往往只是為市場創(chuàng)造了更好的低吸窗口。

其次，下周重要會議將正式召開，政策環(huán)境將保持穩(wěn)定和友好。市場主力資金經過前期布局，不僅牢牢掌控著藍籌權重的運行節(jié)奏，在中小市值品種中也積累了充足的籌碼，具備很強的風險抵御能力。市場整體韌性充足。

技術面看，上周五三大指數(shù)低開高走，上證指數(shù)繼續(xù)位于所有均線系統(tǒng)之上，維持強勢格局。上周四的黃金三角因為10天線上穿20天線不是很明顯的話，周五的黃金三角形態(tài)就十分明顯了。后市只要不跌破20天均線，回調就是低吸的機會。

從通道來看，上證位于中軌4116和上軌4192之間運行，4192也是前期高點4190附近，這個位置能否突破和真假突破是我們接下來關注的重點。放量才能有效突破，不放量就要謹防沖高回落。一句話，趨勢的力量之下，黑天鵝不用過于擔心。

哪些板塊會受到直接影響？

第一，高估值科技板塊短期承壓。

錢哥認為，影響較大的是高估值科技類。美股周五晚間已經提前反應，市場普遍意識到：在地緣沖突面前，短期題材、科技應用都會顯得相對脆弱。A股的AI應用、算力等板塊，此前已經歷過一輪大幅上漲，估值處于高位。借助這次事件震蕩，回落至合理區(qū)間、給主力創(chuàng)造低吸機會的概率較大。

第二，油氣板塊：短期利好，但確定性不強。

霍爾木茲海峽局勢緊張，理論上會對油氣形成短期刺激。但錢哥此前就強調過：油氣上漲的確定性并不高，時機也未成熟。當前俄羅斯仍在依靠油氣出口支撐經濟，油價一旦大漲，俄羅斯將成為最大贏家，這是美國不愿看到的。因此，油價上漲的基礎并不扎實，油氣板塊更多是脈沖式行情，此外，油價上漲將提升煤炭的經濟性，刺激能源替代需求，往往具有較強的防御屬性。

第三，航運板塊：同樣是短期情緒驅動。

航運本周受漲價預期表現(xiàn)較強，但邏輯和油氣類似：一旦地緣局勢緩和，運價中的風險溢價會快速回落。疊加目前航運合規(guī)成本大幅上升，利潤被持續(xù)侵蝕，再加上2027年將有大量新船將集中下水，行業(yè)競爭會日趨激烈，中長期并不具備強趨勢行情。

第四，有色、貴金屬：事件驅動加速，但要警惕節(jié)奏變化。

周末國際有色、貴金屬價格再度走強。本周A股四個交易日里，有三天都是有色領漲，資金早已對漲價邏輯形成共識，這次事件只是進一步刺激現(xiàn)貨價格。

但這不意味著可以盲目追高，如果事件繼續(xù)發(fā)酵，貴金屬、有色很可能再走一波主升浪。錢哥之前判斷，有色本月的主升浪動能來自業(yè)績驅動，現(xiàn)在則轉為事件驅動，投資邏輯已經變了。

業(yè)績支撐是長期、緩慢、穩(wěn)健的；事件驅動是短期、快速、情緒化的。如果這一波黃金、有色快速沖高，很容易引發(fā)部分資金策略改變，從長線持有轉為沖刺出貨。

后續(xù)是沖高離場，還是堅定持有，關鍵要看本輪的拉升力度與持續(xù)性，再做靈活應對，錢哥會為大家緊密關注。

第五，化工/化肥：供給缺口下的替代機遇。

伊朗是甲醇、尿素、鉀肥等化工品的重要出口國。沖突導致其供給受阻，將直接利好國內具備替代能力的化工企業(yè)。關注國產替代與漲價預期。

第六，軍工板塊：戰(zhàn)略地位進一步提升。

這次美軍太空部隊首次加入伊朗實戰(zhàn)，航天應用全面打開。軍工在重要會議期間，本身就有望迎來多項政策催化，錢哥在周五文章中已有明確觀點。如今中東局勢再度緊張，更凸顯出國防安全的戰(zhàn)略緊迫性。我們始終愛好和平，但也必將以更強大的實力捍衛(wèi)和平，軍工板塊的邏輯會持續(xù)強化。

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