來源：直通IPO，文/王非

大模型熱潮下，又一家公司開始沖刺IPO。

2月27日，AI營銷科技公司鈦動(dòng)科技股份有限公司（下稱：鈦動(dòng)科技）正式向港交所遞交招股書，擬主板掛牌上市，中金公司和摩根大通擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

鈦動(dòng)科技，專注于為全球商業(yè)增長提供效果導(dǎo)向的營銷解決方案。憑借自研鈦極多模態(tài)大模型與全球首批營銷多智能體Navos，該公司將沖刺“Multi-Agent第一股”。

值得一提的是，馬年，被業(yè)界公認(rèn)為“AI智能體元年”。

這也意味著，在智譜、Minimax等通用人工智能（AGI）大模型公司相繼上市后，AI應(yīng)用的價(jià)值兌現(xiàn)，開始走到資本市場聚光燈下。

創(chuàng)始人出身華為UC阿里，險(xiǎn)峰阿里鐘鼎都來了

現(xiàn)年36歲的李述昊，于2011年7月獲得中國天津大學(xué)電子科學(xué)與技術(shù)學(xué)士學(xué)位。畢業(yè)后，他先是進(jìn)入華為工作一年，然后入職UC優(yōu)視科技主要負(fù)責(zé)開拓海外新市場。

2014年6月，UC被阿里全資收購后，李述昊調(diào)任至移動(dòng)事業(yè)群國際業(yè)務(wù)部的流量業(yè)務(wù)開發(fā)部，主要專注于海外市場拓展。

在阿里供職期間，李述昊成功推廣多個(gè)千萬級(jí)別DAU產(chǎn)品，打造了包括工具、電商、應(yīng)用市場、內(nèi)容等多款產(chǎn)品匯集超過十億用戶的阿里巴巴國際無線產(chǎn)品矩陣。

2017年9月，鈦動(dòng)科技正式成立。憑借對(duì)全球數(shù)字營銷趨勢的敏銳洞察、國際化視野，和在用戶增長策略、全球媒體資源整合上的深厚積淀，李述昊等人創(chuàng)辦的鈦動(dòng)科技，旨在通過商業(yè)智能和大數(shù)據(jù)能力幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)出海業(yè)務(wù)增長，打造賦能中國企業(yè)出海的一站式服務(wù)平臺(tái)。

創(chuàng)始人大廠出身的背景，讓鈦動(dòng)科技在成立僅兩個(gè)月后，便獲得險(xiǎn)峰、IDG、人人游戲的1440萬元投資。

2020年12月，阿里巴巴與螞蟻金服共同發(fā)起eWTP生態(tài)基金（下稱：eWTP），斥資500萬美元低調(diào)入股鈦動(dòng)科技；2021年7月，鈦動(dòng)科技又獲得新犁資本領(lǐng)投的1.5億元B輪投資。

至此，鈦動(dòng)科技通過僅有的4輪融資，獲得1.644億元和1850萬美元資金支持，累計(jì)約2.91億元。

IPO前，李述昊直接持有鈦動(dòng)科技22.42%股份，并通過廣州愛肆倜悠、廣州鈦好奇、廣州鈦有趣、廣州鈦美麗，合計(jì)控制公司46.74%股份。

鐘鼎資本實(shí)體通過多家公司，合計(jì)持有鈦動(dòng)科技12.90%股份，系第一大外部機(jī)構(gòu)股東；eWTP通過RedefineCapital HK持股11.27%；新犁資本持股9.79%；險(xiǎn)峰實(shí)體通過多家公司合計(jì)持股8.08%。

去年前三季度收入1.3億美元，毛利率長期超82%

自創(chuàng)業(yè)之初，鈦動(dòng)科技便將技術(shù)研發(fā)置于戰(zhàn)略核心，率先搭建起完整的多模態(tài)大模型“鈦極”。與依賴靜態(tài)、非商業(yè)數(shù)據(jù)訓(xùn)練的通用大模型不同，鈦極專為跨境營銷場景設(shè)計(jì)，深度融合全球市場動(dòng)態(tài)與真實(shí)業(yè)務(wù)反饋，通過實(shí)時(shí)學(xué)習(xí)與高速迭代實(shí)現(xiàn)持續(xù)自我進(jìn)化。

憑借其鈦極多模態(tài)大模型（MLLMs），鈦動(dòng)科技提供端到端營銷解決方案，幫助企業(yè)有效觸達(dá)、吸引并轉(zhuǎn)化全球消費(fèi)者，取得可衡量的商業(yè)成果。該公司的營銷解決方案主要通過一系列AI原生、效果驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)品來實(shí)現(xiàn)。這些產(chǎn)品對(duì)關(guān)鍵的營銷流程進(jìn)行重構(gòu)及自動(dòng)化，包括市場洞察、內(nèi)容生成、全球媒體渠道廣告投放與效果優(yōu)化。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，鈦動(dòng)科技于2025年推出的Navos為全球首批營銷多智能體之一。Navos扮演AI協(xié)作助手的角色，協(xié)同跨市場及跨渠道的營銷工作流，并通過強(qiáng)大的從提示詞到內(nèi)容生成的能力，將自然語言指令轉(zhuǎn)化為契合實(shí)際情境、具有高影響力的營銷資產(chǎn)。

目前，Navos已應(yīng)用于電商、游戲、文娛及本地生活在內(nèi)的多個(gè)行業(yè)。根據(jù)部分核心客戶反饋，以往需要一至三個(gè)月的營銷周期，現(xiàn)在已縮短至數(shù)小時(shí)內(nèi)。

招股書顯示，2025年，鈦動(dòng)科技服務(wù)超過10萬家廣告主，截至最后實(shí)際可行日期，累計(jì)管理超過4億個(gè)廣告策略。該公司與Meta、Google、TikTok、Snap等媒體合作伙伴建立長期合作關(guān)系，并擁有覆蓋200多個(gè)國家和地區(qū)的廣泛媒體平臺(tái)資源和達(dá)人網(wǎng)絡(luò)。

值得一提的是，2025年前三季度，鈦動(dòng)科技客戶數(shù)近乎翻倍，凈收入留存率高達(dá)132.5%，存量客戶持續(xù)加碼投入。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，全球AI營銷科技市場規(guī)模預(yù)計(jì)將于2029年達(dá)到約1,182億美元，2024年至2029年的年復(fù)合增長率為35.5%，全球營銷總支出將達(dá)到約2.0萬億美元。按2024年收入計(jì)算，鈦動(dòng)科技在中國本土出海AI營銷科技提供商中位列第一，在業(yè)務(wù)規(guī)模、客戶體量、數(shù)據(jù)資產(chǎn)和媒體覆蓋等核心指標(biāo)上均處于行業(yè)領(lǐng)先位置。

于往績記錄期間，鈦動(dòng)科技的收入主要源自AI營銷解決方案，一小部分來自定制化達(dá)人營銷解決方案。2023-2024年及2025年前三季度（下稱：報(bào)告期），該公司來自AI營銷解決方案的收入分別約6630.9萬、9235.5萬、1.16億美元，占比分別為91.1%、90.3%、89.5%。

報(bào)告期內(nèi)，鈦動(dòng)科技的收入分別約7282.1萬、1.02億、1.30億美元；毛利分別約6158.7萬、8426.3萬、1.07億美元，毛利率高達(dá)84.6%、82.4%、82.2%；凈利潤分別約3434.5萬、5099.9萬、5567.9萬美元，經(jīng)調(diào)整凈利潤分別約3767.6萬、5259.9萬、5656.8萬美元。

截至2025年9月底，鈦動(dòng)科技持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約4.41億美元。

此次IPO，鈦動(dòng)科技擬將募資在未來5年內(nèi)用于持續(xù)迭代與優(yōu)化鈦極多模態(tài)大模型并深化核心技術(shù)能力；持續(xù)迭代與優(yōu)化Navos并拓展在不同行業(yè)及應(yīng)用場景中的使用；尋求符合其AI戰(zhàn)略的戰(zhàn)略聯(lián)盟、投資及并購機(jī)會(huì)，以及營銷、品牌發(fā)展等。