截至2026年2月28日，隨著米其林、普利司通、固特異等10家全球主流輪胎制造商年報披露完畢，行業(yè)呈現出鮮明的“冰火兩重天”格局。在原材料波動、貿易壁壘及市場需求分化的多重壓力下，外資輪胎板塊整體增長放緩，但韓日軍團憑借高價值戰(zhàn)略與精準并購，實現了業(yè)績的逆勢上揚，甚至創(chuàng)下歷史新高。

營收微滑，巨頭地位尚穩(wěn)

數據顯示，2025年10家外資輪胎企業(yè)的輪胎業(yè)務銷售總和約為7593億人民幣，同比微降0.11%。曾經叱咤風云（參數丨圖片）的三大巨頭——米其林、普利司通、固特異，在2025年均面臨不同程度的業(yè)績壓力。米其林與固特異銷售額下滑超3%，普利司通僅實現微幅上漲。

盡管如此，三巨頭合計銷售額在10家企業(yè)中占比仍超66%，全球約1/4的銷售份額仍被其牢牢掌控。米其林一家的銷售額甚至超過了耐克森、通伊歐、錦湖、住友、優(yōu)科豪馬和韓泰6家企業(yè)的總和。然而，地位的穩(wěn)固掩蓋不住增長的疲態(tài)，尤其是固特異，因大規(guī)模非現金減值錄得17億美元凈虧損，正通過“Forward”計劃大幅剝離非核心資產以求轉型。

“韓日軍團”高歌猛進，全球第五爭奪白熱化

與歐美巨頭的守勢不同，韓泰、優(yōu)科豪馬、住友橡膠等韓日企業(yè)2025年表現搶眼，不僅銷售額逆勢增長，更對“全球第五”的寶座發(fā)起了猛烈沖擊。

韓泰輪胎銷售額歷史上首次突破10萬億韓元，大尺寸輪胎占比提升至47.8%，其在美國市場的本土化產能布局成為應對關稅壁壘的關鍵。優(yōu)科豪馬則通過連續(xù)收購特瑞堡車輪系統(tǒng)及固特異非公路輪胎業(yè)務（OTR），實現了銷售額12.8%和營業(yè)利潤24%的雙位數暴增，成為外資企業(yè)中增長最快的黑馬，其與韓泰的銷售額差距已急劇縮小至2億人民幣。

住友橡膠同樣表現不俗，在收回鄧祿普全球運營權后，第四季度營業(yè)利潤同比飆升60%，利潤率提升至7.5%，展現出強勁的盈利彈性。錦湖輪胎連續(xù)9個季度銷售額破萬億韓元，營業(yè)利潤率高達12%。

高價值與多元化成“勝負手”

縱觀年報，“高價值戰(zhàn)略”是企業(yè)穿越周期的共同密碼。米其林18英寸及以上輪胎占比升至68%，保住了10.9%的高利潤率；倍耐力作為歐美巨頭中唯一營收正增長的企業(yè)，高價值產品占比已接近八成。

此外，多元化業(yè)務成為新藍海。米其林的聚合物復合材料解決方案利潤率達13.5%，韓泰合并熱管理業(yè)務后也獲得了新的增長極。相比之下，固特異出售OTR業(yè)務、大陸集團擬分拆康迪泰克，均顯示出企業(yè)正加速聚焦核心優(yōu)勢，以應對未來競爭。

展望2026年，盡管國際貿易環(huán)境仍存變數，但多數企業(yè)對下半年市場改善持謹慎樂觀態(tài)度。在“量減價升”的行業(yè)新常態(tài)下，通過產品結構升級挖掘“技術紅利”，已成為輪胎巨頭們唯一的必答題。