2月27日，算力硬件股調(diào)整，CPO、PCB等方向領(lǐng)跌。截至11:09，同指數(shù)規(guī)模最大通信ETF華夏(515050)跌幅為1.7%，同類費(fèi)率最低創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏(159381)盤中持續(xù)拉升，跌幅收窄至0.09%。持倉(cāng)股中，首都在線、網(wǎng)宿科技、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)等逆市走強(qiáng)，新易盛、致尚科技領(lǐng)跌，中際旭創(chuàng)、太辰光、光庫科技紛紛回調(diào)。

消息面上，全球最大的AI模型API聚合平臺(tái)OpenRouter數(shù)據(jù)顯示，2026年2月9日至15日這周，中國(guó)模型的調(diào)用量為4.12萬億Token，首次超過美國(guó)模型(2.94萬億Token)。16日至22日這周，中國(guó)模型的周調(diào)用量更是沖高至5.16萬億Token，將領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。與此同時(shí)，全球調(diào)用量排名前五的模型中，中國(guó)模型占據(jù)四席，這股強(qiáng)大的增長(zhǎng)動(dòng)能，并非依賴單一爆款產(chǎn)品，而是中國(guó)AI廠商集群式崛起。

申港證券認(rèn)為，國(guó)產(chǎn)AI大模型調(diào)用量提升、模型變現(xiàn)能力預(yù)期提升，或?qū)⒓涌炱鋽?shù)據(jù)調(diào)用量的增長(zhǎng)和模型性能提升，國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈有望受益。研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在日均調(diào)用規(guī)模提升至萬億級(jí)Tokens之后，高并發(fā)，長(zhǎng)周期場(chǎng)景下的新增流量通常優(yōu)先投向已驗(yàn)證具備穩(wěn)定承載能力的頭部廠商，憑借算力調(diào)控能力，生態(tài)適配能力與規(guī)?；杀緝?yōu)勢(shì)，更容易在增量需求中獲得持續(xù)導(dǎo)入，推動(dòng)企業(yè)級(jí)市場(chǎng)份額進(jìn)一步集中。

AI大模型相關(guān)ETF：

通信ETF華夏(515050)深度聚焦電子(芯片、PCB、消費(fèi)電子)+通信(光模塊、服務(wù)器)算力硬件。前五大持倉(cāng)股：中際旭創(chuàng)、新易盛、立訊精密、工業(yè)富聯(lián)、兆易創(chuàng)新。場(chǎng)外聯(lián)接(A類：008086；C類：008087)；

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏(159381)：跟蹤指數(shù)的一半權(quán)重集中在光模塊CPO板塊，另一半權(quán)重覆蓋AI軟件應(yīng)用領(lǐng)域，形成“硬件+應(yīng)用”的均衡布局。前10大權(quán)重股為中際旭創(chuàng)(14.27%)、新易盛(13.00%)、天孚通信(7.20%)、藍(lán)色光標(biāo)、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、同花順、北京君正、潤(rùn)澤 科技、昆侖萬維、深信服。目前基金規(guī)模近20億元，場(chǎng)內(nèi)綜合費(fèi)率僅0.20%，為同類最低，適合追求高彈性、看好AI+主線的投資者。場(chǎng)外聯(lián)接(A類：025505；C類：025506)。