2026年2月27日，北交所上市委將召開審議會議，對湖北龍辰科技股份有限公司的IPO申請進行審核，公司計劃募集資金3.75億元，保薦機構為國泰海通證券股份有限公司，律師事務所為北京市君合律師事務所，會計師事務所為天健會計師事務所（特殊普通合伙）。

這其實是龍辰科技第二次上會。早在2023年，龍辰科技就因“未披露重大關聯(lián)關系”被上市委一票否決。首次IPO被否的核心原因，是龍辰科技未披露與浙江凱櫟達（全永劍控制）的重大關聯(lián)關系。如今時隔一年，更換了保薦機構的龍辰科技解決了關聯(lián)交易問題么？這次其能否上會成功？

公司定位

龍辰科技，公司位于湖北省黃岡市，主營業(yè)務為薄膜電容器相關BOPP薄膜材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

主要財務數(shù)據(jù)

龍辰科技報告期營業(yè)收入整體呈增長趨勢，凈利潤呈現(xiàn)波動態(tài)勢。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額波動明顯，“失血”情況明顯。2022年至2023年持續(xù)為負，呈現(xiàn)流出狀態(tài)，2024年由負轉正，實現(xiàn)凈流入，然而2025年上半年再次轉為凈流出。這種情況下，公司仍在2023年進行了大額現(xiàn)金分紅。

報告期內(nèi)（2022年至2025年上半年），龍辰科技的營業(yè)收入分別為3.44億元、3.71億元、6.04億元、3.31億元；凈利潤分別為7466.34萬元、4319.48萬元、7847.24萬元、5714.48萬元。

細分產(chǎn)品收入

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務收入小幅上升，主要來自基膜和金屬化膜的銷售，其中基膜收入占比分別為57.33%、63.28%、72.69%和80.10%，金屬化膜收入占比分別為35.51%、29.47%、18.95%和12.19%。

毛利率情況

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務毛利率分別為41.12%、33.23%、29.66%和35.58%，呈現(xiàn)一定下降趨勢。

報告期內(nèi)，公司毛利率變動與同行業(yè)可比公司基本一致，均存在一定的波動。其中，公司毛利率高于銅峰電子，與海偉股份、大東南較為接近，低于嘉德利。

前五大客戶情況

報告期內(nèi)，公司前五大客戶均為境內(nèi)客戶，收入合計占同期營業(yè)收入比例分別為54.10%、39.65%、38.05%和45.66%同時，公司存在關聯(lián)客戶臺州凱櫟達及其關聯(lián)公司。

2021-2022年，臺州凱櫟達及其關聯(lián)方是龍辰科技第一大貿(mào)易商客戶，分別貢獻營收3241.28萬元、6635.84萬元，占比達12.85%、19.30%，是公司營收的核心支撐。

前五大供應商情況

報告期內(nèi)，公司前五大供應商采購合計占同期采購總額的比例分別為91.32%、89.02%、87.13%和91.89%，基本保持穩(wěn)定。公司及公司董事、原監(jiān)事、高級管理人員、和其他核心人員、主要關聯(lián)方或持有公司5%以上股份的股東與上述主要供應商不存在關聯(lián)關系或占有權益。

期間費用情況

報告期內(nèi)，公司期間費用分別為5,627.80萬元、8,153.78萬元、9,006.68萬元和4,932.02萬元，占營業(yè)收入的比例分別為16.37%、21.99%、14.91%和14.89%。

報告期內(nèi)，公司銷售費用分別為231.65萬元、296.24萬元、448.16萬元和306.81萬元。公司報告期各期銷售費用率均低于同行業(yè)平均水平，主要系銅峰電子銷售費用率較高，剔除掉銅峰電子后，報告期各期，同行業(yè)銷售費用率平均值分別為0.72%、0.78%、0.69%和0.63%，與公司銷售費用率較為接近。

報告期內(nèi)，公司管理費用分別為2,420.86萬元、4,220.77萬元、3,878.54萬元和2,301.61萬元，管理費用率分別為7.04%、11.38%、6.42%和6.95%。公司管理費用率整體呈先上升后下降的趨勢。

報告期內(nèi)，總體研發(fā)費用結構未發(fā)生重大變化，公司研發(fā)費用分別為1,716.16萬元、2,084.60萬元、2,538.20萬元和1,460.71萬元，占營業(yè)收入比例分別為4.99%、5.62%、4.20%和4.41%，報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用金額呈逐年增長趨勢，主要系公司研發(fā)項目預算增加，加大研發(fā)投入所致。報告期內(nèi)，公司研發(fā)費用率總體高于同行業(yè)可比公司。

報告期內(nèi)，公司財務費用分別為1,259.13萬元、1,552.18萬元、2,141.77萬元和862.89萬元，財務費用率分別為3.66%、4.19%、3.55%和2.61%，公司財務費用主要系銀行短期借款、票據(jù)貼現(xiàn)、未確認融資費用、融資租賃手續(xù)費等利息支出。

行業(yè)競爭格局

與可比公司競爭情況

控股股東和實際控制人情況

截至本招股說明書簽署日，林美云女士為公司控股股東和實際控制人，報告期內(nèi)未發(fā)生變化。

截至本招股說明書簽署日，林美云直接持有公司股票5,365.89萬股，直接持股比例為52.61%，通過擔任擇明新辰的執(zhí)行事務合伙人控制公司股票150.00萬股，比例為1.47%，合計控制公司54.08%股權。同時，林美云擔任公司董事長、總經(jīng)理，能夠對公司的日常經(jīng)營和重大決策產(chǎn)生重大影響，為公司控股股東、實際控制人。

值得注意的是，2026年2月12日，即上會前15天，林美云才與胞弟林*良突擊補簽《一致行動協(xié)議》，將其持有的3.48%股權納入控制范圍。

募集資金運用

部分風險因素

1.主要供應商依賴風險

報告期內(nèi)，公司直接向大韓油化采購聚丙烯樹脂的金額分別為6,271.67萬元、7,352.39萬元、10,248.80萬元及8,814.48萬元，通過貿(mào)易商上海賽靈特塑料有限公司及其關聯(lián)公司采購大韓油化聚丙烯樹脂的金額分別為7,844.16萬元、3,223.51萬元、7,609.95萬元及4,934.93萬元，合計占總采購額的比例分別為69.86%、54.72%、66.14%及79.83%，占比較高。若未來大韓油化受貿(mào)易政策或其他因素影響，不能及時足額供應相關原材料，且公司短期內(nèi)無法尋求替代原材料，將對公司生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

2.資產(chǎn)負債率較高風險

近年來，公司經(jīng)營規(guī)?？焖僭鲩L，公司新增產(chǎn)線、廠房等固定資產(chǎn)投資較大，投資活動所需現(xiàn)金維持在較高水平。報告期內(nèi)，由于公司融資渠道比較單一，主要依靠債務方式融資，資產(chǎn)負債率保持在較高水平。報告期各期末，公司資產(chǎn)負債率（合并）分別為40.68%、46.18%、46.63%及43.19%，流動比率分別為1.17倍、0.77倍、0.95倍及0.86倍。未來，隨著公司業(yè)務規(guī)模的持續(xù)擴大，對長期資金及流動資金的需求將不斷增加，若未來公司不能持續(xù)有效提升經(jīng)營活動現(xiàn)金流入或有效地拓寬融資渠道，可能面臨一定的償債風險。此外，由于公司資產(chǎn)負債率較高，銀行借款金額較大，如果利率上升，財務費用將增加，進而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

3.經(jīng)營性現(xiàn)金流為負的風險

報告期各期，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額分別為-7,170.49萬元、-5,220.26萬元、395.93萬元和-359.93萬元，2022年、2023年及2025年1-6月，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負主要系公司將貼現(xiàn)中小型銀行承兌的應收票據(jù)作為籌資活動，取得的相關款項列入“收到其他與籌資活動有關的現(xiàn)金”，同時將銷售收到的票據(jù)背書給設備及工程供應商，不體現(xiàn)現(xiàn)金流所致。如果未來公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負的情況仍出現(xiàn)并持續(xù)且無法籌集到經(jīng)營所需資金，公司可能會存在營運資金緊張的風險，進而可能會對公司業(yè)務持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。

監(jiān)管關于業(yè)績大幅波動的真實合理性和關聯(lián)交易真實公允性的問詢重點

在第一輪問詢函中，與凱櫟達及其關聯(lián)方相關交易的真實公允性，根據(jù)申請文件及公開資料，全永劍控制的浙江凱櫟達及其關聯(lián)方曾為發(fā)行人第一大貿(mào)易商客戶，且全永劍通過浙江凱櫟達持有發(fā)行人子公司江蘇雙凱48%的股權。2023年初，江蘇雙凱開始承接凱櫟達的終端客戶，發(fā)行人不再向凱櫟達銷售；2024年8月，發(fā)行人收購江蘇雙凱少數(shù)股權，江蘇雙凱成為發(fā)行人的全資子公司。

請發(fā)行人：（1）說明全永劍退出江蘇雙凱的原因及商業(yè)合理性，股權轉讓是否真實，轉讓價格是否公允，股權轉讓款項是否全部支付，關于本次股權轉讓是否存在糾紛或其他利益安排；全永劍是否在發(fā)行人或子公司處任職，發(fā)行人及其關聯(lián)方與全永劍及其關聯(lián)企業(yè)之間是否存在除正常交易以外的其他資金往來。（2）說明報告期內(nèi)發(fā)行人與凱櫟達及其關聯(lián)公司交易的具體情況，交易價格公允性、終端客戶構成及終端銷售真實性。（3）說明報告期內(nèi)江蘇雙凱生產(chǎn)經(jīng)營情況，主要財務指標（如總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)、營業(yè)收入、銷售毛利、凈利潤等），變動的原因及合理性；江蘇雙凱從浙江凱櫟達及其關聯(lián)方承接客戶的基本情況，包括客戶名稱、銷售數(shù)量、單價、金額、毛利率、信用政策，銷售數(shù)量與之前作為浙江凱櫟達客戶時是否有明顯變動，銷售單價、信用政策與之前作為浙江凱櫟達客戶時是否存在明顯差異，說明原因及合理性；說明浙江凱櫟達及其關聯(lián)方的所有終端客戶是否均轉移至江蘇雙凱、是否存在部分終端客戶繼續(xù)與浙江凱櫟達交易或徹底終止交易的情形；說明終端客戶轉移完成后浙江凱櫟達及其關聯(lián)方的業(yè)務經(jīng)營情況，是否仍從事基膜貿(mào)易業(yè)務；說明江蘇雙凱承接的客戶資源是否依賴于全永劍，全永劍退出江蘇雙凱后，發(fā)行人對相關終端客戶的銷售是否穩(wěn)定可持續(xù)。（4）說明報告期內(nèi)及前期浙江凱櫟達及其關聯(lián)方通過第三方向發(fā)行人代采產(chǎn)品的具體情況，包括代采購第三方名稱、采購內(nèi)容、采購數(shù)量、單價、金額，代采的具體模式（如合同簽訂、貨物流轉、資金結算、銷售價格等），采用代采模式的背景、合理性、必要性及相關交易的真實性，代采主體的基本情況，代采主體與浙江凱櫟達及其關聯(lián)方、發(fā)行人及其關聯(lián)方等主體是否存在關聯(lián)關系或其他利益往來；說明浙江凱櫟達及其關聯(lián)方及其客戶轉移至浙江雙凱后，是否仍存在通過其他第三方主體代采的情況，目前關聯(lián)交易披露是否準確。

在第二輪問詢函中，收購江蘇雙凱少數(shù)股權的真實性，根據(jù)申請文件及問詢回復：（1）江蘇雙凱48%少數(shù)股權的轉讓價格為4,500萬元。全永劍所持有的江蘇雙凱少數(shù)股權的股權轉讓款對應實繳出資額為3,696萬元，基于股權轉讓繳納印花稅1.16萬元、個人所得稅186.25萬元，最終投資收益為616.59萬元。（2）根據(jù)發(fā)行人與全永劍夫婦2024年6月27日簽署的《湖北龍辰科技股份有限公司與全永劍及李紅蓮關于支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)之協(xié)議》，發(fā)行人完成對江蘇雙凱剩余48%股權收購后，全永劍夫婦及其控制的公司三年內(nèi)不得從事聚丙烯電容膜生產(chǎn)業(yè)務，但不包括聚丙烯電容膜貿(mào)易業(yè)務。根據(jù)對全永劍個人訪談，浙江凱櫟達及其關聯(lián)方在2025年6月向境外客戶出口少量基膜樣品。（3）報告期內(nèi)，浙江凱櫟達及其關聯(lián)方原終端主要客戶向發(fā)行人和浙江凱櫟達及其關聯(lián)方采購的基膜數(shù)量分別為2,066.72噸、1,718.95噸、1,889.33噸、1,535.66噸，呈現(xiàn)先降后升的趨勢，主要系原終端主要客戶自身需求發(fā)生變化。（4）全永劍退出江蘇雙凱后，逐漸將業(yè)務重心轉移至食品包裝膜業(yè)務，設立了江蘇博祿新材料有限公司開展包裝膜廠房建設與新設備采購工作，從而進一步擴大生產(chǎn)規(guī)模。發(fā)行人前五大供應商中有博祿私人有限公司。

請發(fā)行人：（1）結合江蘇雙凱少數(shù)股權的售價與全永劍夫婦前期投資聚丙烯電容膜生產(chǎn)業(yè)務的成本（含終端客戶的合作關系轉移至龍辰科技后減少的收益）的匹配性，說明全永劍夫婦賣出江蘇雙凱剩余48%股權的商業(yè)合理性。（2）說明向供應商博祿私人有限公司采購的具體內(nèi)容，該供應商與全永劍及其設立的公司是否存在關聯(lián)關系，全永劍與發(fā)行人是否存在其他利益安排。（3）說明發(fā)行人向浙江凱櫟達及其關聯(lián)方原終端主要客戶銷售金額存在波動的具體原因，是否存在客戶或訂單流失的情況。

在第一輪問詢函中，業(yè)績大幅波動的原因及期后業(yè)績可持續(xù)性，根據(jù)申請文件：（1）報告期各期發(fā)行人營業(yè)收入分別為34,381.85萬元、37,073.68萬元、60,400.02萬元，扣非后歸母凈利潤分別為6,761.38萬元、3,563.27萬元、6,733.18萬元，業(yè)績波動較大。（2）薄膜電容器下游終端應用領域較為廣泛，其中新能源汽車、光伏發(fā)電、風力發(fā)電領域等新能源領域需求持續(xù)增長。發(fā)行人產(chǎn)品厚度覆蓋2.7μm-12μm等各種規(guī)格，下游客戶較為分散。（3）受下游行業(yè)需求增長影響，發(fā)行人報告期內(nèi)持續(xù)擴充產(chǎn)能，其中各期基膜產(chǎn)能分別為8,902.76噸、9,231.74噸、20,394.68噸。同期，銅峰電子、東材科技等同行業(yè)可比公司新建較多生產(chǎn)線，市場上電容薄膜供需緊張關系得到緩解，報告期內(nèi)發(fā)行人產(chǎn)品價格呈下降趨勢。

（1）報告期內(nèi)業(yè)績大幅波動的原因。請發(fā)行人：①結合報告期內(nèi)基膜、金屬化膜細分產(chǎn)品的銷售單價、數(shù)量的變動情況及原因，說明報告期內(nèi)收入持續(xù)增長的原因及合理性，是否與終端應用領域的市場需求、下游直接客戶的經(jīng)營業(yè)績、公司的產(chǎn)能變化等趨勢相符。②進一步結合成本及毛利率波動情況、各類期間費用變動情況及變動原因等，量化分析2023年凈利潤大幅下滑、2024年凈利潤大幅增長的原因及合理性，各期管理費用與經(jīng)營規(guī)模變動不匹配的原因及合理性。

（2）BOPP薄膜材料的市場供需變動情況。請發(fā)行人：①結合不同終端應用領域所需產(chǎn)品的性能、厚度差異，以及發(fā)行人主要客戶的經(jīng)營業(yè)務類型等，說明發(fā)行人各期在新能源汽車、光伏、風電等新能源領域，以及家用電器、照明等傳統(tǒng)應用領域的收入金額及占比，報告期內(nèi)收入增長是否主要來自于新能源等新興業(yè)務領域。②結合主要應用領域所需薄膜電容器的市場需求規(guī)模及變動情況、BOPP薄膜材料在薄膜電容器中的成本占比等，進一步分析測算BOPP薄膜材料的市場需求規(guī)模及變動趨勢，是否存在需求增速放緩或下滑的情況。③說明BOPP薄膜材料市場供應的變動情況，2022年市場供應不足、2023年及2024年供需關系有所緩解的客觀依據(jù)，影響市場供給的關鍵因素及目前變動情況，是否存在較高的門檻；說明發(fā)行人主要競爭對手的基本情況，發(fā)行人在產(chǎn)能、產(chǎn)品質量、價格等方面的優(yōu)劣勢；結合同行業(yè)公司目前的產(chǎn)能情況、產(chǎn)能擴張項目建設情況、產(chǎn)能釋放時間等，以及BOPP薄膜材料的市場需求情況，說明是否存在產(chǎn)能過剩的風險。

（3）客戶構成及合作穩(wěn)定性。請發(fā)行人：①說明各期前十大客戶的基本情況（如成立時間、注冊資本、實際控制人、主營業(yè)務、經(jīng)營規(guī)模等），發(fā)行人向其銷售的產(chǎn)品類型、數(shù)量、單價、金額、占比及毛利率情況，發(fā)行人與相關客戶的合作背景及歷史，并結合主要客戶所屬行業(yè)、業(yè)務類型及經(jīng)營情況、發(fā)行人產(chǎn)品占主要客戶采購比重、終端客戶需求情況等，分析說明報告期內(nèi)發(fā)行人向上述主要客戶銷售規(guī)模變動的原因及合理性，2024年向安徽賽福電子銷售規(guī)模大幅增長的具體背景。②結合客戶收入分層情況、合作年限分層情況、產(chǎn)品特性、銷售模式等，說明目前客戶集中度低的原因及合理性，是否符合行業(yè)特征，是否存在客戶穩(wěn)定性不足而影響持續(xù)經(jīng)營能力的風險。請發(fā)行人結合在手訂單情況、期后經(jīng)營業(yè)績情況、所處行業(yè)的供需關系變動情況、與主要客戶合作穩(wěn)定性及相關業(yè)務可持續(xù)性等分析期后經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定可持續(xù)性、是否存在業(yè)績下滑風險，進一步在招股說明書中揭示相關風險，并做重大事項提示。

在第二輪問詢函中，業(yè)績大幅波動的真實合理性，根據(jù)申請文件及問詢回復，報告期各期發(fā)行人營業(yè)收入分別為34,381.85萬元、37,073.68萬元、60,400.02萬元、33,123.47萬元，扣非后歸母凈利潤分別為6,761.38萬元、3,563.27萬元、6,733.18萬元、4,858.82萬元。其中，2023年發(fā)行人扣非后歸母凈利潤同比下滑47.3%，主要系毛利率下滑及管理費用大幅增長所致。

（1）期間費用率大幅波動的原因及合理性。根據(jù)申請文件及問詢回復：①報告期各期，發(fā)行人期間費用率分別為16.37%、21.99%、14.91%和14.89%，2023年公司期間費用率較2022年增加，主要系管理費用的增加。②報告期各期，發(fā)行人管理費用分別為2,420.86萬元、4,220.77萬元和3,878.54萬元，其中2023年度管理費用較2022年度增加1,799.91萬元，增幅74.35%，主要受管理人員數(shù)量增加及平均薪酬上升、資產(chǎn)折舊與攤銷大幅增長等影響。

請發(fā)行人：①說明各期生產(chǎn)、銷售、管理、研發(fā)等各類人員的數(shù)量、平均薪酬、薪酬總額，結合公司業(yè)務規(guī)模、薪酬發(fā)放政策等，具體分析說明各類人員數(shù)量變動及平均薪酬變動的合理性，是否與公司的業(yè)務規(guī)模相匹配。②說明發(fā)行人及子公司各主體管理人員的數(shù)量、任職部門及職務分布等情況；2023年管理人員數(shù)量增加的具體背景、主要增加人員的入職時間、職務，并結合薪酬發(fā)放政策、管理人員任職時間等，分析說明管理人員增加情況下，平均薪酬增長的原因及合理性；2024年收入規(guī)模大幅增長的情況下，管理人員薪酬基本持平的原因及合理性。③結合各期末資產(chǎn)規(guī)模、相關資產(chǎn)入賬時間、具體用途、折舊攤銷計提政策等，說明各期折舊及攤銷的計提金額及在各類費用及成本中的分布情況、變動的原因及合理性，2023年、2024年管理費用中折舊及攤銷金額大幅增長的具體原因。④說明2023年業(yè)務招待費、差旅費較其他報告期較高的具體原因及合理性。

（2）收入增長與下游應用領域及客戶需求匹配性。根據(jù)申請文件及問詢回復：①發(fā)行人產(chǎn)品下游應用領域包括風電、光伏等新能源領域，以及家用電器等傳統(tǒng)領域，報告期內(nèi)各應用領域的收入規(guī)模均呈增長趨勢。家用電器等傳統(tǒng)領域市場需求規(guī)模較為穩(wěn)定，市場供給整體大于需求，報告期內(nèi)公司該領域收入規(guī)模逐年增長，其中2023年增長幅度較大，系當年收入增長的主要原因。②發(fā)行人下游客戶較為分散，2024年客戶數(shù)量211家，前十大客戶中臺州匯豐、常州晟威機電等主要客戶收入規(guī)模大幅增長。③根據(jù)已掌握的我國BOPP薄膜材料產(chǎn)能擴張情況以及智研咨詢預測的電容器用BOPP薄膜材料的市場需求情況，未來隨著行業(yè)內(nèi)產(chǎn)能的階段性擴張，BOPP薄膜材料市場可能存在一定的階段性產(chǎn)能過剩風險。

請發(fā)行人：①說明BOPP薄膜材料下游各應用領域（如風電光伏等新能源領域、家電照明等傳統(tǒng)領域）的收入金額、占比，并結合相關領域的市場規(guī)模、變動情況及影響因素，發(fā)行人相關領域的產(chǎn)能配置及變動情況，發(fā)行人報告期內(nèi)相關產(chǎn)品的銷售數(shù)量、單價等，進一步分析報告期內(nèi)發(fā)行人各應用領域收入變動的原因及合理性，家用電器、照明等傳統(tǒng)領域整體市場需求規(guī)模較為穩(wěn)定，整體供大于求的情況下，收入持續(xù)增長且2023年增長幅度較大的原因及合理性。②列示發(fā)行人報告期內(nèi)前十大客戶（合并口徑）各期的收入金額及占比，發(fā)行人導入相關客戶供應商體系的背景、過程，并結合相關客戶的經(jīng)營業(yè)績情況、發(fā)行人產(chǎn)品在客戶同類采購中的占比及變動情況、競爭對手情況等，分析報告期內(nèi)發(fā)行人向前十大客戶銷售金額變動的原因及合理性，是否與客戶自身經(jīng)營規(guī)模及采購需求相匹配；說明相關客戶回款情況，是否存長賬齡未回款的情況；說明相關客戶采購發(fā)行人產(chǎn)品的生產(chǎn)耗用情況，是否存在庫存積壓，期后采購的穩(wěn)定可持續(xù)性。③說明發(fā)行人及競爭對手持續(xù)擴充產(chǎn)能、BOPP薄膜材料市場可能存在一定的階段性產(chǎn)能過剩風險的情況下，發(fā)行人收入增長的可持續(xù)性，相關風險揭示的充分性。

（3）毛利率大幅波動的原因及真實性。根據(jù)申請文件及問詢回復，報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務毛利率分別為41.12%、33.23%、29.66%、35.58%，呈先降后升趨勢。發(fā)行人毛利率波動較大主要受市場供需變動、良品率及原材料價格變動等影響。

請發(fā)行人：①說明基膜、金屬化膜不同良品率的收入金額及占比，說明良品率的判定標準，報告期內(nèi)不同良品率產(chǎn)品收入規(guī)模變動的原因及合理性；結合各良品率的單價、毛利率及收入占比情況，量化說明良品率變動對基膜、金屬化膜單價及毛利率變動的影響。②說明2025年基膜、金屬化膜單價上漲、成本降低的具體原因，毛利率大幅上漲的趨勢是否符合行業(yè)供需變動趨勢，是否與可比公司變動一致。