據(jù)2月6日權(quán)威財(cái)經(jīng)媒體披露，全球排名第四的汽車(chē)制造商Stellantis集團(tuán)股價(jià)單日重挫25%至30%，僅半年時(shí)間便錄得約1500億元人民幣的凈虧損——這一數(shù)字在整車(chē)制造領(lǐng)域極為罕見(jiàn)，甚至超越多數(shù)二線(xiàn)車(chē)企全年?duì)I收總和。

這家坐擁Jeep、瑪莎拉蒂、標(biāo)致、雪鐵龍等14個(gè)國(guó)際知名汽車(chē)子品牌的工業(yè)巨擘，曾長(zhǎng)期被視為技術(shù)扎實(shí)、體系穩(wěn)健的“安心之選”，如今卻深陷經(jīng)營(yíng)泥潭，市場(chǎng)信心遭遇斷崖式下滑。

在資深汽車(chē)行業(yè)觀察者小李眼中，此次危機(jī)絕非孤立事件，而是傳統(tǒng)整車(chē)企業(yè)戰(zhàn)略失焦、節(jié)奏錯(cuò)位的集中爆發(fā)。

這場(chǎng)規(guī)模達(dá)千億級(jí)的財(cái)務(wù)滑坡究竟因何而起？對(duì)正計(jì)劃購(gòu)置燃油車(chē)的普通消費(fèi)者而言，又有哪些隱性風(fēng)險(xiǎn)亟待識(shí)別與規(guī)避？

千億虧損不是意外

Stellantis此次巨額虧損的根本癥結(jié)，在于其新能源轉(zhuǎn)型路徑嚴(yán)重脫離實(shí)際節(jié)奏與用戶(hù)真實(shí)需求。

彼時(shí)行業(yè)彌漫著“全面電動(dòng)化勢(shì)在必行”的強(qiáng)烈預(yù)期，該集團(tuán)順勢(shì)啟動(dòng)高強(qiáng)度資源傾斜：密集投入電池技術(shù)研發(fā)、斥資興建多座專(zhuān)屬電芯工廠、加速鋪排純電平臺(tái)量產(chǎn)節(jié)點(diǎn)，并立下三年內(nèi)純電車(chē)型銷(xiāo)量占比躍升至40%以上的硬性指標(biāo)。

然而現(xiàn)實(shí)并未按劇本展開(kāi)——企業(yè)對(duì)政策落地周期、充電基建滲透率及終端接受度的預(yù)判出現(xiàn)系統(tǒng)性偏差。

大量前期資本支出未能形成有效轉(zhuǎn)化，已上市的純電動(dòng)產(chǎn)品普遍存在本土適配不足、智能化體驗(yàn)滯后、終端定價(jià)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力等問(wèn)題，市場(chǎng)反饋持續(xù)低迷，訂單量遠(yuǎn)低于內(nèi)部測(cè)算基準(zhǔn)線(xiàn)。

雪上加霜的是，為匹配轉(zhuǎn)型節(jié)奏，公司同步計(jì)提了超百億元級(jí)別的結(jié)構(gòu)性調(diào)整費(fèi)用，涵蓋產(chǎn)線(xiàn)改造、人員優(yōu)化、技術(shù)授權(quán)終止等多項(xiàng)開(kāi)支。這些剛性支出如潮水般涌出，卻未帶來(lái)對(duì)應(yīng)收益增長(zhǎng)，最終釀成半年內(nèi)凈損1500億元的歷史性虧損，股價(jià)同步刷新建司以來(lái)最大單日跌幅紀(jì)錄。

這場(chǎng)表面突發(fā)的財(cái)務(wù)震蕩，實(shí)則折射出產(chǎn)業(yè)變革期系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)向終端用戶(hù)的傳導(dǎo)邏輯，牽動(dòng)著數(shù)百萬(wàn)燃油車(chē)主的切身權(quán)益。

咱們買(mǎi)油車(chē)圖的是可靠耐用、維保便利，但主機(jī)廠的經(jīng)營(yíng)困局，終將以多種方式反向作用于每一位用戶(hù)，尤其對(duì)已購(gòu)入或擬選購(gòu)其旗下品牌車(chē)型的家庭尤為顯著。

普通油車(chē)車(chē)主的隱患不容忽視

不少人誤以為車(chē)企盈虧純屬資本層面博弈，與個(gè)人購(gòu)車(chē)決策毫無(wú)關(guān)聯(lián)，這種認(rèn)知存在根本性偏差。

Stellantis危機(jī)發(fā)酵后，車(chē)主群體最先感知到的是切實(shí)可見(jiàn)的服務(wù)收縮與資產(chǎn)貶值壓力，每一項(xiàng)都具備現(xiàn)實(shí)殺傷力。

首當(dāng)其沖是二手車(chē)殘值斷崖式下跌。當(dāng)前集團(tuán)旗下標(biāo)致2008、雪鐵龍C4、Jeep自由光等主力燃油車(chē)型，在二手交易平臺(tái)掛牌價(jià)普遍較去年同期下滑35%-48%，部分車(chē)齡三年內(nèi)的車(chē)輛折價(jià)幅度接近新車(chē)指導(dǎo)價(jià)一半，車(chē)主面臨“出手即巨虧、持有成本攀升”的兩難困局。

其次，為緩解現(xiàn)金流壓力，企業(yè)已啟動(dòng)區(qū)域售后服務(wù)中心精簡(jiǎn)計(jì)劃，預(yù)計(jì)年內(nèi)將關(guān)閉超200家低效服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)。這意味著未來(lái)保養(yǎng)周期延長(zhǎng)、原廠配件調(diào)撥響應(yīng)變慢、維修等待窗口擴(kuò)大，部分三四線(xiàn)城市用戶(hù)甚至需跨市預(yù)約才能完成基礎(chǔ)維保項(xiàng)目。

更值得警惕的是，該集團(tuán)已正式中止包括標(biāo)致e-208 GT、雪鐵龍?-C4在內(nèi)的六款純電車(chē)型的后續(xù)生產(chǎn)計(jì)劃。盡管官方聲明強(qiáng)調(diào)燃油車(chē)服務(wù)體系維持不變，但在整體戰(zhàn)略重心收縮、資金優(yōu)先級(jí)重構(gòu)的背景下，此類(lèi)承諾的可持續(xù)執(zhí)行能力正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

對(duì)燃油車(chē)潛在買(mǎi)家而言，品牌選擇失誤可能直接導(dǎo)致后期用車(chē)成本不可控、故障響應(yīng)滯后、技術(shù)升級(jí)停滯等連鎖反應(yīng)——這正是本次危機(jī)給予所有傳統(tǒng)動(dòng)力購(gòu)車(chē)者的深刻警示。

車(chē)企的戰(zhàn)略再校準(zhǔn)，本質(zhì)上是產(chǎn)業(yè)從狂熱走向成熟的必經(jīng)階段，但對(duì)個(gè)體消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，更需在行業(yè)波動(dòng)中構(gòu)建理性決策框架，主動(dòng)遠(yuǎn)離高風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)車(chē)選項(xiàng)。

畢竟汽車(chē)屬于長(zhǎng)周期使用資產(chǎn)，平均服役年限達(dá)7.2年，后續(xù)五年以上的維保支持質(zhì)量，遠(yuǎn)比首發(fā)宣傳中的品牌光環(huán)更具決定意義。

買(mǎi)油車(chē)避坑指南

Stellantis的經(jīng)營(yíng)危機(jī)，為燃油車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)提供了一堂極具現(xiàn)實(shí)價(jià)值的實(shí)踐課：選車(chē)不能唯品牌論，必須穿透表象，深入評(píng)估企業(yè)的財(cái)務(wù)健康度、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)縱深及長(zhǎng)期履約能力，尤其在傳統(tǒng)車(chē)企轉(zhuǎn)型攻堅(jiān)期，更需強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)前置識(shí)別意識(shí)。

應(yīng)主動(dòng)規(guī)避兩類(lèi)高危標(biāo)的：一是轉(zhuǎn)型動(dòng)作激進(jìn)但經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流持續(xù)為負(fù)的企業(yè)；二是研發(fā)投入與營(yíng)收結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡、燃油車(chē)基本盤(pán)加速萎縮的制造商。

以Stellantis為例，其2023年研發(fā)費(fèi)用同比激增63%，但燃油車(chē)業(yè)務(wù)毛利同比下降19.7%，這種“一邊燒錢(qián)搶賽道、一邊失守基本盤(pán)”的發(fā)展模式，極可能導(dǎo)致后續(xù)燃油產(chǎn)線(xiàn)投入縮減、備件儲(chǔ)備下降、技術(shù)迭代停滯等衍生風(fēng)險(xiǎn)。

建議優(yōu)先鎖定現(xiàn)金流充沛、近三年經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流均為正、燃油車(chē)銷(xiāo)量占比穩(wěn)定在65%以上的成熟車(chē)企，這類(lèi)主體在轉(zhuǎn)型過(guò)程中更傾向采取“雙軌并行”策略，能最大限度保障現(xiàn)有用戶(hù)權(quán)益延續(xù)性。

切勿簡(jiǎn)單套用“巨頭等于安全”的慣性思維。過(guò)往案例表明，即便擁有百年歷史與全球布局的頭部企業(yè)，一旦核心戰(zhàn)略方向偏離用戶(hù)真實(shí)需求，同樣會(huì)陷入系統(tǒng)性經(jīng)營(yíng)危機(jī)。

購(gòu)車(chē)前務(wù)必實(shí)地走訪(fǎng)本地授權(quán)服務(wù)站，統(tǒng)計(jì)周邊30公里內(nèi)有效網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量；查閱主流汽車(chē)論壇近一年真實(shí)車(chē)主維保帖文，重點(diǎn)關(guān)注故障解決時(shí)效、配件供應(yīng)穩(wěn)定性等硬指標(biāo)——這些一手信息，遠(yuǎn)比廣告語(yǔ)中的“世界500強(qiáng)”更具參考價(jià)值。

同時(shí)需將保值率納入核心評(píng)估維度，重點(diǎn)篩選近三年《中國(guó)汽車(chē)保值率研究報(bào)告》中同級(jí)細(xì)分市場(chǎng)TOP3的燃油車(chē)型。

對(duì)絕大多數(shù)家庭用戶(hù)而言，車(chē)輛終將進(jìn)入置換周期，高保值率不僅能顯著降低持有成本，更能避免陷入當(dāng)前部分Stellantis車(chē)主所面臨的“賣(mài)車(chē)血虧、留車(chē)焦慮”的雙重困境。

結(jié)語(yǔ)

Stellantis高達(dá)1500億元的階段性虧損，不僅為全球傳統(tǒng)車(chē)企敲響戰(zhàn)略警鐘，更為中國(guó)消費(fèi)者提供了一個(gè)關(guān)鍵認(rèn)知轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

新能源轉(zhuǎn)型絕非簡(jiǎn)單疊加電池與電機(jī)，而是涉及供應(yīng)鏈重構(gòu)、組織能力升級(jí)、用戶(hù)運(yùn)營(yíng)重塑的系統(tǒng)工程，任何脫離基本面支撐的冒進(jìn)舉措都將付出沉重代價(jià)。對(duì)燃油車(chē)買(mǎi)家而言，既不必因巨頭波動(dòng)而恐慌性棄購(gòu)，也不應(yīng)盲目追逐所謂“國(guó)際大牌”光環(huán)。

真正理性的購(gòu)車(chē)邏輯，是聚焦企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)健、售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)是否下沉扎實(shí)、存量用戶(hù)口碑是否持續(xù)向好，堅(jiān)決繞開(kāi)那些融資依賴(lài)度高、燃油車(chē)營(yíng)收占比斷崖下滑、區(qū)域服務(wù)覆蓋率持續(xù)萎縮的品牌。

當(dāng)行業(yè)集體步入深度調(diào)整期，消費(fèi)者更需建立獨(dú)立判斷坐標(biāo)系。唯有如此，方能在紛繁信息中錨定真實(shí)價(jià)值，最終選購(gòu)到真正省心、安心、保值的燃油座駕——這或許就是本輪產(chǎn)業(yè)震蕩留給每位購(gòu)車(chē)人的最寶貴啟示。