朗普宣布"批準(zhǔn)"英偉達(dá)向中國出口芯片的時候，黃仁勛大概是松了一口氣的，

他隨即趕赴中國，走訪上海、深圳，密集拜會各大科技企業(yè)高管，滿懷期待地等著訂單進(jìn)賬，

兩個月后，美國商務(wù)部出口執(zhí)法助理部長戴維·彼得斯坐上了眾議院外交事務(wù)委員會的聽證席，民主黨眾議員悉尼·卡姆拉格-達(dá)夫問他，已有多少H200芯片獲批對華銷售？

彼得斯的回答只有一個字：零。

很多人以為，中國企業(yè)對H200根本就沒有興趣。事實(shí)并非如此。

美方宣布放行H200之后，國內(nèi)行業(yè)大廠確實(shí)啟動了內(nèi)部規(guī)劃，采購意向相當(dāng)明確。

在AI大模型軍備競賽正酣的節(jié)點(diǎn)上，任何一家頭部企業(yè)都希望提前在供貨排期里占個位置，用成熟的硬件搭好算力底座，保住大模型訓(xùn)練速度上的競爭優(yōu)勢。這是正常的商業(yè)操作，無可厚非。

黃仁勛本人也是帶著信心去的。他走訪上海和深圳，和客戶、官員密集會面，強(qiáng)調(diào)H200高度適配中國市場、需求強(qiáng)烈。但他自己也不得不承認(rèn)，公司尚未收到任何H200新訂單，出口許可仍處于最終審批階段。

然后事情的性質(zhì)就變了。

美方提出了"25%銷售額分成"的附加條件，也就是說，英偉達(dá)每賣出100塊錢的芯片，美國政府要抽走25塊。這還只是明面上的代價。

企業(yè)一旦選定H200作為核心算力底座，整個數(shù)據(jù)中心的物理架構(gòu)和軟件生態(tài)都要向英偉達(dá)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)單向靠攏。

如果美國政府幾個月后再度揮起制裁大棒，禁止后續(xù)硬件維護(hù)、配件更換或軟件升級，那些花了重金建起來的算力中心，轉(zhuǎn)眼就成了廢鐵。

采購意向不等于合同。條件不對，就不簽。這是中國企業(yè)給出的答案。

英偉達(dá)此前預(yù)計(jì)，中國市場每年能為公司貢獻(xiàn)150億至200億美元的營收，巔峰期中國市場份額曾占其總營收的20%至25%，如今這個數(shù)字已跌至個位數(shù)。

根據(jù)2026年1月出臺的新規(guī)，H200對華出口許可須由國務(wù)院、國防部、能源部聯(lián)合審查，缺一不可。

商務(wù)部完成評估后，國務(wù)院堅(jiān)持推動更嚴(yán)格限制，聲稱要"降低中國利用H200芯片損害美國國家安全的風(fēng)險"。知情人士形容這一局面時，用的是這樣一句話：國務(wù)院把事情變得非常困難。英偉達(dá)對此十分沮喪。

這場內(nèi)部僵局，迅速傳導(dǎo)到產(chǎn)業(yè)鏈。中國客戶在許可條件不明朗前，明確選擇不向英偉達(dá)下達(dá)訂單；部分供應(yīng)商已暫停生產(chǎn)H200關(guān)鍵組件。這不是坐等觀望，這是理性的商業(yè)決策。

還有一個更根本的問題：信譽(yù)。

美方要求在輸華芯片上植入后門系統(tǒng)，名義是"國家安全"，實(shí)質(zhì)是要保留對中國科技基礎(chǔ)設(shè)施的遠(yuǎn)程管控能力。英偉達(dá)此前并非沒有過類似的丑聞記錄，在這個背景下再提后門植入，沒有一家有戰(zhàn)略眼光的中國企業(yè)會答應(yīng)。

同時彼得斯在國會聽證會上還宣布了一系列強(qiáng)化執(zhí)法措施：半導(dǎo)體走私案件訴訟時效將延長至10年，處罰金額提高至非法交易價值的四倍以上，連灰色通道，也被一并堵死。

再往前看，拜登政府2025年1月推出的"AI擴(kuò)散規(guī)則"，已將全球芯片出口按照三個等級重新劃定，對華管制進(jìn)一步收緊。

特朗普政府雖在個別品類上有所松動，但整體管制框架并未改變，執(zhí)法層面反而持續(xù)加碼。"批準(zhǔn)"二字，從來都不等于真的能買到。

如果把視角拉回到中國這一側(cè)，會發(fā)現(xiàn)另一個更深層的變化正在發(fā)生。

2025年初，DeepSeek-R1模型橫空出世，以極低的算力成本實(shí)現(xiàn)了堪比頂級水平的模型性能，直接證明了一件事：中國的AI發(fā)展路徑，完全可以繞開對高端GPU的依賴。這個消息的沖擊力有多大？

英偉達(dá)股價在消息傳出后單日暴跌約17%，市值單日蒸發(fā)約5900億美元，創(chuàng)下美股歷史上單日最大市值蒸發(fā)紀(jì)錄。

華為昇騰910B、910C芯片已大規(guī)模量產(chǎn)，阿里、騰訊、百度、字節(jié)跳動等頭部科技企業(yè)相繼下達(dá)大規(guī)模采購訂單，部分企業(yè)的算力集群已完成從英偉達(dá)向昇騰的整體遷移。

以寒武紀(jì)、海光為代表的國產(chǎn)芯片也在持續(xù)迭代，性能已可在相當(dāng)程度上覆蓋英偉達(dá)專門針對中國市場推出的閹割版產(chǎn)品。

據(jù)行業(yè)機(jī)構(gòu)測算，2024年中國AI訓(xùn)練算力中，國產(chǎn)芯片占比已超過30%，較2022年有顯著提升，預(yù)計(jì)2025年將進(jìn)一步升至40%以上。

如果在這個關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)重新大規(guī)模引入H200，干擾的不只是某幾家企業(yè)的采購計(jì)劃，而是整個國產(chǎn)算力生態(tài)來之不易的迭代節(jié)奏。

回頭再看黃仁勛這兩個月的奔走，問題從來不在于他的誠意，也不在于H200的性能，

問題在于，他面對的中國市場，已經(jīng)不再是那個別無選擇、只能仰賴英偉達(dá)的市場了。需求還在，只是已經(jīng)找到了更可靠的去處。