深圳商報(bào)·讀創(chuàng)客戶端記者 周良成

正月初十（2月26日），記者實(shí)地走訪了深圳福田、寶安等多家一汽門(mén)店與零跑汽車門(mén)店。在寶安區(qū)某一汽紅旗新能源汽車門(mén)店，盡管節(jié)后已經(jīng)開(kāi)工3天，展廳內(nèi)卻沒(méi)有工作人員，只有三臺(tái)展車——紅旗天工05、天工06、天工08靜靜陳列，官方指導(dǎo)價(jià)分別為16.98萬(wàn)元、18.98萬(wàn)元和21.59萬(wàn)元。

寶安區(qū)某一汽紅旗新能源汽車門(mén)店。周良成/攝

隨后記者來(lái)到福田區(qū)某一汽紅旗4S店，發(fā)現(xiàn)大多數(shù)車型仍是油車。銷售人員向記者坦言，紅旗的品牌力在燃油車時(shí)代很強(qiáng)，但新能源車目前純電車型僅有紅旗天工05，預(yù)計(jì)今年8月將推出新款的純電車。銷售人員告訴記者：“這款電車指導(dǎo)價(jià)16.98萬(wàn)元，車前面的引擎蓋下有一個(gè)儲(chǔ)物空間，一般只有鋼材比較好的車才會(huì)在前面設(shè)置儲(chǔ)物箱，紅旗品牌主打做工的品質(zhì)和安全性?！?/p>

福田區(qū)某一汽紅旗門(mén)店，銷售人員展示前置儲(chǔ)物箱。周良成/攝

記者走訪市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，與紅旗新能源展廳的冷清形成鮮明對(duì)比的是，寶安區(qū)某零跑汽車4S店卻是另一番景象。展廳內(nèi)擺滿了十余款展車，從指導(dǎo)價(jià)僅6.99萬(wàn)元的零跑T03，到售價(jià)18.98萬(wàn)元的旗艦車型C16，幾乎覆蓋了主流家用市場(chǎng)全區(qū)間。銷售人員告訴記者，目前除了價(jià)格優(yōu)勢(shì)，還可以享受購(gòu)置稅限時(shí)兜底，部分車型綜合優(yōu)惠可達(dá)1.3萬(wàn)元。

寶安區(qū)某零跑汽車4S店。周良成/攝

“零跑主打性價(jià)比高，而且我們工廠出貨很快，去年全年賣了接近60萬(wàn)臺(tái)，是新勢(shì)力銷冠，銷量高于鴻蒙智行、小鵬、理想、小米、深藍(lán)、蔚來(lái)等品牌?！惫ぷ魅藛T告訴記者，零跑汽車總部設(shè)在浙江金華，創(chuàng)立于2015年，2019年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn) ，2022年9月登陸港交所，2024全年銷量近30萬(wàn)臺(tái)，該年第四季度正式盈利。2025年3月中國(guó)一汽與零跑汽車達(dá)成戰(zhàn)略合作。他強(qiáng)調(diào)：“雖然一汽是股東，但我們還是獨(dú)立的造車新勢(shì)力品牌，運(yùn)營(yíng)不受影響?！?/p>

指導(dǎo)價(jià)僅6.99萬(wàn)元的零跑T03。周良成/攝

據(jù)了解，2025年，一汽自主新能源汽車全年銷量達(dá)36.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)71.4%，其中紅旗新能源銷量14.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29.8%；奔騰新能源銷量17.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)107%；解放新能源商用車銷量4.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)176.7%。

數(shù)據(jù)里的“水分”：5%股權(quán)撬動(dòng)3.2萬(wàn)輛銷量

引發(fā)近期輿論風(fēng)暴的，是一組來(lái)自中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)。中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，2026年1月，中國(guó)一汽新能源汽車銷量為5.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9%，在行業(yè)中算得上“穩(wěn)健開(kāi)局”。

然而，這一數(shù)據(jù)背后，中國(guó)一汽新能源汽車銷量與零跑汽車銷量已實(shí)現(xiàn)并表。中汽協(xié)在發(fā)布的1月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)中表示：“自2026年1月起，中國(guó)一汽本期、同期數(shù)據(jù)包含零跑汽車數(shù)據(jù)。”

實(shí)際上，剔除零跑汽車2026年1月3.2萬(wàn)輛銷量后，中國(guó)一汽新能源汽車實(shí)際銷量為1.9萬(wàn)輛，低于其他兩家汽車央企同期新能源汽車銷量。作為對(duì)比，中汽協(xié)同期數(shù)據(jù)顯示，東風(fēng)1月新能源汽車銷量達(dá)8.3萬(wàn)輛，同比增幅高達(dá)112%，嵐圖、猛士、奕派等品牌集體爆發(fā)；長(zhǎng)安汽車1月新能源銷量為3.7萬(wàn)輛，盡管同比有所下滑，但仍構(gòu)建起啟源、深藍(lán)、阿維塔的多層次品牌矩陣。

指導(dǎo)價(jià)18.98萬(wàn)元的零跑汽車旗艦車型C16。周良成/攝

令市場(chǎng)嘩然的是，中國(guó)一汽僅持有零跑汽車5%的股份，就將零跑汽車銷量納入自身銷量統(tǒng)計(jì)，這一舉動(dòng)的合理性引發(fā)外界關(guān)注。公開(kāi)信息顯示，2025年12月28日，中國(guó)一汽全資子公司一汽股權(quán)投資（天津）有限公司以37.44億元獲得零跑汽車約5%股權(quán)。零跑汽車股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，??在上述內(nèi)資股認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)完成后，一汽股權(quán)持有零跑汽車5%的股權(quán)；Stellantis集團(tuán)持股18.99%，為其單一最大股東；朱江明等創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)通過(guò)直接和間接持股合計(jì)控制約22.56%的股權(quán)，仍掌握實(shí)際控制權(quán)?。

業(yè)內(nèi)人士指出，按照汽車行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)的慣例，銷量并表通常意味著控股（持股50%以上）或擁有實(shí)質(zhì)經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)權(quán)。一汽以5%的持股實(shí)現(xiàn)全額并表，打破了這一默認(rèn)規(guī)則。

零跑的算盤(pán)：借力央企，不失品牌獨(dú)立性

值得注意的是，在這場(chǎng)“并表風(fēng)波”中，零跑并非被動(dòng)一方。對(duì)此，零跑汽車方面表示：“并表不影響零跑作為獨(dú)立的企業(yè)獨(dú)立統(tǒng)計(jì)、獨(dú)立申報(bào)自身銷量數(shù)據(jù)，公眾以零跑官方發(fā)布的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)即可。”截至記者發(fā)稿，中國(guó)一汽方面暫未公開(kāi)回應(yīng)此事。

汽車行業(yè)業(yè)內(nèi)人士分析，從零跑的視角看，引入一汽作為戰(zhàn)略股東，有著清晰的商業(yè)邏輯。2023年10月，零跑已引入Stellantis集團(tuán)并獲得15億歐元投資，借此打開(kāi)海外渠道；此番再度聯(lián)手一汽，意在夯實(shí)國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈基礎(chǔ)、降低制造成本、提升產(chǎn)能彈性?！俺鲎?%股份，換來(lái)央企的供應(yīng)鏈賦能和品牌公信力加持，同時(shí)還能保留獨(dú)立經(jīng)營(yíng)權(quán)，這筆賬很劃算，投資者和消費(fèi)者并不會(huì)因一汽的并表而將零跑視為央企子品牌。”