2月24日，中國人民銀行披露的《2025 年支付體系運(yùn)行總體情況》顯示，截至2025年末，全國信用卡和借貸合一卡在用發(fā)卡量為6.96億張，較上年末減少3100萬張。這是發(fā)卡量自2022年見頂后首次跌破7億張，且已連續(xù)四年呈收縮態(tài)勢(shì)，近三年累計(jì)減少1.11億張。

這些數(shù)據(jù)背后，是中國信用卡行業(yè)高速擴(kuò)張階段的落幕，曾經(jīng)支撐行業(yè)增長(zhǎng)的“規(guī)模邏輯”正在調(diào)整。面對(duì)存量經(jīng)營現(xiàn)狀，各大銀行正從渠道、產(chǎn)品、資產(chǎn)質(zhì)量等方面優(yōu)化，適配行業(yè)收縮周期。

擠掉水分后的存量博弈

結(jié)合央行歷年支付體系運(yùn)行數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，這一輪行業(yè)“去泡沫化”進(jìn)程始于2022年：當(dāng)年末信用卡存量為7.98億張，較上年微降0.28%，行業(yè)首次觸碰增長(zhǎng)天花板；隨后兩年，收縮壓力持續(xù)釋放，2023年末發(fā)卡量跌至7.67億張，2024年末進(jìn)一步降至7.27億張，同比降幅分別擴(kuò)大至3.89%和5.14%，收縮態(tài)勢(shì)逐步加劇。

直至2025年末，全行業(yè)發(fā)卡存量正式步入“6時(shí)代”，6.96億張的規(guī)模已回落至近7年前的水平，較2022年三季度末的歷史高點(diǎn)累計(jì)縮減1.11億張。這種收縮并非局部現(xiàn)象，而是覆蓋全行業(yè)的整體性調(diào)整：截至2025年，行業(yè)已連續(xù)13個(gè)季度呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，且收縮態(tài)勢(shì)已從發(fā)卡數(shù)量傳導(dǎo)至信貸規(guī)模——2025年上半年，15家上市銀行信用卡貸款余額合計(jì)達(dá)7.6萬億元，較2024年末減少近2000億元，折射出行業(yè)整體信貸需求的放緩。

在這場(chǎng)全行業(yè)的收縮浪潮中，國有大行率先調(diào)整戰(zhàn)略，從“規(guī)模擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“存量?jī)?yōu)化”，成為行業(yè)調(diào)整的主力軍。截至2025年6月末，交通銀行（601328）、工商銀行（601398）、建設(shè)銀行（601939）和郵儲(chǔ)銀行（601658）的發(fā)卡量較上年同期分別減少約479萬張、400萬張、200萬張和100萬張。其中，工商銀行2025年上半年發(fā)卡量雖維持在1.48億張的高位，但較年初已縮減200萬張，顯現(xiàn)出主動(dòng)控量的態(tài)度；交通銀行則經(jīng)歷量?jī)r(jià)雙調(diào)整，半年內(nèi)發(fā)卡量減少291萬張，信用卡交易額同比也下滑11.3%。

與規(guī)模收縮同步，銀行在渠道與產(chǎn)品層面的結(jié)構(gòu)性調(diào)整也逐步推進(jìn)，其中信用卡APP的整合關(guān)停成為行業(yè)普遍動(dòng)作，2025年這一趨勢(shì)達(dá)到頂峰。除中國銀行（601988）9月將“繽紛生活”APP遷移至銀行主站、郵儲(chǔ)銀行12月關(guān)停獨(dú)立信用卡APP外，多家中小銀行也紛紛跟進(jìn)：北京農(nóng)商行2025年3月31日徹底關(guān)?！傍P凰信用卡”APP，相關(guān)業(yè)務(wù)功能全部遷移至本行手機(jī)銀行；渤海銀行早在2024年底就關(guān)停獨(dú)立信用卡APP，將功能整合至銀行主APP信用卡板塊；江西銀行（01916）、滬農(nóng)商行（601825）等也在2025年完成兩類APP的整合。這一整合浪潮背后，既有監(jiān)管政策引導(dǎo)，也有銀行降本增效的現(xiàn)實(shí)需求——2024年9月國家金融監(jiān)督管理總局印發(fā)通知，要求金融機(jī)構(gòu)整合或終止運(yùn)營用戶活躍度低、功能冗余的移動(dòng)應(yīng)用，而獨(dú)立信用卡APP與手機(jī)銀行功能高度重疊、運(yùn)營成本高昂，整合后可實(shí)現(xiàn)一站式服務(wù)，降低人力、技術(shù)等支出。

線下渠道的優(yōu)化調(diào)整則更為顯著，僅2025年一年，全國就有66家信用卡分中心終止?fàn)I業(yè)。其中交通銀行關(guān)停58家，覆蓋一線至三四線城市；民生銀行（600016）、廣發(fā)銀行分別關(guān)停5家、3家。這一收縮態(tài)勢(shì)在2026年初仍在延續(xù)，據(jù)監(jiān)管披露，廣州銀行開年一個(gè)月內(nèi)，密集關(guān)停佛山、東莞、中山等城市的全部7家信用卡異地分中心并注銷相關(guān)金融許可證，成為城商行線下渠道收縮的典型案例。

這種規(guī)模收縮與渠道調(diào)整，是銀行自身存量?jī)?yōu)化與監(jiān)管政策引導(dǎo)共同作用的結(jié)果，其中監(jiān)管政策轉(zhuǎn)向是重要外部驅(qū)動(dòng)。自2022年信用卡新規(guī)全面落地以來，監(jiān)管明確禁止將發(fā)卡數(shù)量、客戶數(shù)量或市場(chǎng)排名作為單一或主要考核指標(biāo)，徹底扭轉(zhuǎn)了過去“規(guī)模至上”的行業(yè)經(jīng)營導(dǎo)向，推動(dòng)銀行將重心轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升。

在“質(zhì)量至上”的行業(yè)語境下，過去通過濫發(fā)聯(lián)名卡虛增規(guī)模的做法逐步退出歷史舞臺(tái)。2025年，中國銀行、建設(shè)銀行、郵儲(chǔ)銀行及中信銀行等累計(jì)停發(fā)信用卡產(chǎn)品超百款，重點(diǎn)清理航空、電商等低收益甚至負(fù)收益的聯(lián)名產(chǎn)品。以中國銀行為例，其2025年上半年信用卡貸款余額較年初大幅減少13.88%，背后正是大規(guī)模停發(fā)產(chǎn)品、優(yōu)化客群結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整。銀行逐漸認(rèn)識(shí)到，缺乏真實(shí)高頻消費(fèi)場(chǎng)景支撐的“空卡”，不僅無法貢獻(xiàn)穩(wěn)定現(xiàn)金流，還會(huì)增加運(yùn)營成本、滋生合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

盈利圍城的困局與突圍

如果說規(guī)模縮水是銀行主動(dòng)推進(jìn)的“瘦身”行動(dòng)，旨在優(yōu)化客群結(jié)構(gòu)、擠掉行業(yè)泡沫，那么盈利模式面臨的深層承壓，則是倒逼全行業(yè)陣痛轉(zhuǎn)型的“內(nèi)憂”。在當(dāng)前的行業(yè)經(jīng)營邏輯下，銀行正陷入一場(chǎng)投入產(chǎn)出比失衡的經(jīng)營困境，這種困境在存量時(shí)代尤為突出。

據(jù)行業(yè)測(cè)算，信用卡單戶獲客成本已從早年的幾十元一路攀升至近300元，而在扣除各項(xiàng)運(yùn)營成本、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金等支出后，單卡年平均利潤貢獻(xiàn)可能不足50元。這種“高投入、低回報(bào)”的模式，在跑馬圈地的擴(kuò)張期尚可通過規(guī)模效應(yīng)勉強(qiáng)維持，但進(jìn)入存量時(shí)代后，微薄的利差空間與縮水的中間業(yè)務(wù)收入，已難以支撐龐大的運(yùn)營體系。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，國內(nèi)10家主要銀行信用卡交易額僅為9.8萬億元，同比下滑8%，其中股份制銀行的降幅更為明顯；與此同時(shí)，15家上市銀行信用卡貸款余額合計(jì)7.56萬億元，較2024年末減少近2000億元，這一數(shù)據(jù)也反映出持卡人消費(fèi)意愿與借貸需求的雙重收縮。

資產(chǎn)質(zhì)量的持續(xù)波動(dòng)，進(jìn)一步加劇了銀行的經(jīng)營壓力，成為行業(yè)轉(zhuǎn)型過程中必須應(yīng)對(duì)的重要挑戰(zhàn)。根據(jù)2025年上半年披露的數(shù)據(jù)，多家上市銀行信用卡不良率已相繼突破2%的行業(yè)警戒線，工商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行等頭部機(jī)構(gòu)不良率甚至超過3%，交通銀行不良率也已接近這一水平。風(fēng)險(xiǎn)暴露的加速，迫使銀行從“被動(dòng)防御”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)出擊”，開啟大規(guī)模不良資產(chǎn)處置工作，以出清風(fēng)險(xiǎn)、修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表。

2025年全年，華夏銀行累計(jì)轉(zhuǎn)讓信用卡不良資產(chǎn)規(guī)模超過300億元，僅8月和12月兩次集中轉(zhuǎn)讓規(guī)模就超過220億元；民生銀行緊隨其后，11月至12月期間掛牌的信用卡不良資產(chǎn)包總額達(dá)270億元左右。進(jìn)入2026年初，這種不良處置節(jié)奏進(jìn)一步提速，交通銀行在1月便集中掛牌6個(gè)信用卡不良資產(chǎn)包，涉及規(guī)模達(dá)68.32億元，足見銀行化解風(fēng)險(xiǎn)、輕裝上陣的迫切需求。

數(shù)字信貸的“進(jìn)擊”

與信用卡行業(yè)的收縮態(tài)勢(shì)形成對(duì)比的是，持牌消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)（下稱“消金”）近年來呈現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。截至2025年三季度末，全國不含房貸的消費(fèi)性貸款余額已達(dá)21.29萬億元，同比增長(zhǎng)4.2%；從歷史數(shù)據(jù)來看，截至2024年末，全國31家持牌消金公司貸款余額增至1.35萬億元，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)1.38萬億元，同比增速分別為16.66%和14.58%。

這種“信用卡收縮、消金增長(zhǎng)”的行業(yè)差異，一定程度上反映出傳統(tǒng)信用卡在支付生態(tài)變遷與客群覆蓋方面的短板。在小額、高頻支付領(lǐng)域，信用卡正受到移動(dòng)支付工具及背后互聯(lián)網(wǎng)信用工具的一定替代，這種替代既體現(xiàn)在用戶體驗(yàn)的便捷性上，也體現(xiàn)在成本結(jié)構(gòu)的差異上。對(duì)比來看，消金行業(yè)單戶獲客成本僅為80-150元，低于信用卡200-300元的獲客成本，在成本控制上具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。

從場(chǎng)景適配來看，消金機(jī)構(gòu)已深度嵌入多元化線上消費(fèi)場(chǎng)景，其中電商購物場(chǎng)景占比達(dá)42%，教育、旅游、家居等場(chǎng)景也占據(jù)一定份額。豐富的場(chǎng)景覆蓋使得消金產(chǎn)品審批效率相對(duì)較高，普遍實(shí)現(xiàn)秒級(jí)審批，平均3分鐘內(nèi)即可完成放款；而傳統(tǒng)信用卡往往需要3至7天的審核周期，部分業(yè)務(wù)還涉及線下辦卡、面簽等繁瑣環(huán)節(jié)。在年輕一代“先消費(fèi)后付款”的消費(fèi)觀念迭代中，以螞蟻消金、招聯(lián)消金為代表的互聯(lián)網(wǎng)原生信用工具，憑借靈活、無感的使用體驗(yàn)，相較于物理信用卡，更貼合部分年輕群體的使用習(xí)慣，用戶粘性相對(duì)更高。

下沉市場(chǎng)覆蓋能力不足，是傳統(tǒng)信用卡行業(yè)較為突出的短板。目前信用卡客群仍主要聚焦于一二線城市的優(yōu)質(zhì)中產(chǎn)群體，與之相比，消金行業(yè)的客群布局則更偏向下沉市場(chǎng)，其服務(wù)客群已突破3億人次，同比增長(zhǎng)達(dá)15%。數(shù)據(jù)顯示，消金機(jī)構(gòu)在三線及以下城市的放貸占比已升至42%，同比提升3個(gè)百分點(diǎn)，一定程度上覆蓋了傳統(tǒng)銀行難以觸達(dá)的“長(zhǎng)尾市場(chǎng)”，這也成為其增長(zhǎng)的重要支撐。

傳統(tǒng)信用卡依賴的征信模式，在面對(duì)缺乏抵押物、無標(biāo)準(zhǔn)社保記錄的“新市民”及藍(lán)領(lǐng)群體時(shí)，往往難以有效評(píng)估其信用狀況；而消金機(jī)構(gòu)依托人工智能與多維行為數(shù)據(jù)構(gòu)建的智能風(fēng)控系統(tǒng)，已能將欺詐識(shí)別率提升至98.2%，在長(zhǎng)尾客群風(fēng)控方面形成了自身優(yōu)勢(shì)。總體而言，消金行業(yè)的持續(xù)擴(kuò)張，并非對(duì)信用卡行業(yè)的替代，而是在一定程度上填補(bǔ)了信用卡在場(chǎng)景適配、技術(shù)風(fēng)控以及下沉市場(chǎng)覆蓋等方面的空白，為信用卡行業(yè)轉(zhuǎn)型提供了有益借鑒。