（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

2月25日，英偉達發(fā)布截至2026年1月25日的2026財年第四季度財報，再次向市場證明了其"史上最賺錢公司之一"的地位并非虛言。這份財報不僅刷新了多項歷史紀錄，更展現(xiàn)了科技史上罕見的盈利能力。

財報顯示，本財季營收達創(chuàng)紀錄的681億美元，同比增長73%，其中，絕大部分收入來自其數(shù)據(jù)中心業(yè)務，該業(yè)務收入同比增長75%，達到623億美元占總營收91%以上，也創(chuàng)單季收入新高。數(shù)字背后，是全球AI產(chǎn)業(yè)對高性能計算的瘋狂渴求——從OpenAI訓練GPT-5到特斯拉優(yōu)化自動駕駛，從亞馬遜云服務到各國科研機構的氣候模擬，英偉達的GPU已成為AI時代的“數(shù)字石油”。

這些數(shù)字的震撼之處在于其全面超預期——營收和核心業(yè)務數(shù)據(jù)均較分析師預期高出逾3%，在市值已超萬億美元的體量下仍能保持如此增速，在全球科技史上都屬鳳毛麟角。

四季度英偉達的盈利同樣強勁。非GAAP口徑下，調(diào)整后每股收益(EPS)同比增長超八成，毛利率攀升至75.2%，創(chuàng)一年半新高，這一數(shù)字在硬件制造業(yè)中堪稱天文數(shù)字，徹底打破了人們對硬件行業(yè)利潤空間的固有認知。作為對比，蘋果毛利率約45%，臺積電約53%，傳統(tǒng)制造業(yè)通常只有10-20%。毛利率高達75%，這在硬件制造業(yè)幾乎聞所未聞。有人評價道，英偉達75%的毛利率，已經(jīng)不是賣硬件了，是賣不可替代的戰(zhàn)略資源。

英偉達的賺錢能力來自其絕對壟斷地位。盡管英特爾、谷歌、亞馬遜等科技巨頭紛紛布局AI芯片領域，但截至2026年2月，英偉達仍占據(jù)全球數(shù)據(jù)中心AI加速器市場85%的份額，英特爾、谷歌、亞馬遜等巨頭僅能分食剩余15%。通過其GPU和Tensor核心，英偉達已深度占據(jù)深度學習和數(shù)據(jù)中心AI計算市場?？梢哉f，全球AI芯片市場看似群雄逐鹿，實則英偉達一騎絕塵。

這種壟斷地位的形成源于多重壁壘。

在生成式AI爆發(fā)的大背景下，英偉達GPU已從單純的計算工具升級為AI時代的"戰(zhàn)略物資"。各大科技公司、云服務商和主權國家都在爭相囤積算力，英偉達產(chǎn)品因此具備了類似石油、稀土等戰(zhàn)略資源的稀缺性和定價權。

英偉達CEO黃仁勛在與財報一同發(fā)布的聲明中表示：“我們的客戶正爭相投資于人工智能計算——推動人工智能工業(yè)革命和其未來增長的工廠?！?/p>

根據(jù)市場數(shù)據(jù)，2023年全球人工智能產(chǎn)業(yè)市場規(guī)模達5381億美元，三年復合增速19.21%。2024年預計將達到6382億美元。在這一波AI產(chǎn)業(yè)浪潮中，英偉達處于“賣鏟人”和“賣水人”的最優(yōu)位置——無論AI應用最終哪家成功，對算力的需求都將持續(xù)爆發(fā)。

英偉達對2026年第一財季收入同樣樂觀，預計營收將達780億美元，同比增長77%。這一預期表明，盡管基數(shù)已經(jīng)極高，但增長動能仍未衰減。在可預見的未來，只要AI革命的浪潮繼續(xù)奔涌，英偉達的印鈔機就將繼續(xù)轟鳴。

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