2026年2月，寧波法院的裁定像一盆冷水澆醒了所有人——曾經(jīng)靠服裝火遍全國、后來押注鋰電的杉杉集團(tuán)，終究沒扛住。70多億的重整價聽著像融資，實際更像“清倉甩賣”，國資接盤成了定局。誰能想到，這個寧波明星民企的墜落，竟和一場“誰當(dāng)家”的亂子綁在了一起？更扎心的是，站在臺前折騰了幾年的周婷，曾是能說會道的財經(jīng)主持人，現(xiàn)實卻狠狠打了臉：嘴皮子溜，填不了400億的債務(wù)窟窿啊。

2023年2月，創(chuàng)始人鄭永剛突然離世，杉杉的天就變了。不是沒人接班，是長子鄭駒和繼母周婷搶著握權(quán)，股權(quán)、程序吵得不可開交，又是訴訟又是凍結(jié)資產(chǎn)。外面看是豪門鬧劇，里面員工卻慌了——沒人拍板，項目停擺，供應(yīng)商催款電話打爆，銀行也盯著賬戶不放。

企業(yè)最慌的時候，最怕的就是“沒人說了算”。你想啊，債務(wù)重得壓死人，現(xiàn)金緊得叮當(dāng)響，賣資產(chǎn)要簽字，談融資要拍板，哪一樣不需要明確的人？可當(dāng)時杉杉控制權(quán)懸著，投資人不敢投，債權(quán)人催得更兇，合作伙伴躲著走——誰愿意把錢扔給一個“明天誰當(dāng)家都不知道”的公司？

后來鄭駒辭了職遠(yuǎn)走，等于認(rèn)了這攤子沒法收拾。那時候“家族榮耀”根本擋不住財務(wù)風(fēng)險，失信名單上了，股權(quán)被稀釋，控制權(quán)慢慢旁落，都是遲早的事。最可惜的是時間啊，三年里耗著談重整、處置資產(chǎn)，把最好的窗口期燒沒了，等到銀行集體逼宮，只能接受更硬的方案。

很多人搞企業(yè)容易犯一個錯——把公司當(dāng)“家產(chǎn)”，把管理當(dāng)“家務(wù)”。可杉杉做大后，債權(quán)人、員工、供應(yīng)商，甚至地方產(chǎn)業(yè)鏈都牽扯進(jìn)來了，還想著“家里人說了算”，矛盾不爆發(fā)才怪。創(chuàng)始人在的時候能靠威望壓著，創(chuàng)始人一走，制度沒跟上，裂縫一下就大了。

這次法院裁定的核心其實就兩點(diǎn)：杉杉得活下去，控制權(quán)得換人。皖維集團(tuán)、寧波金資這些國資背景的，花70多億拿下關(guān)鍵權(quán)益，杉杉從鄭家說了算，變成國資主導(dǎo)了。外面人看著70多億覺得虧——巔峰期那體量，這價簡直是跳樓價，但在重整里，這就是救命錢，買的是重啟的機(jī)會，順便把舊賬重新排排隊。

周婷其實挺容易讓人覺得是“精英接班”的——名校背景，商學(xué)院讀過，還做過財經(jīng)主持人，臺風(fēng)穩(wěn)，說話有條理?？善髽I(yè)危機(jī)到最后，看的不是你會不會說，是能不能搞到錢、能不能還上債。她接手的時候，杉杉負(fù)債快400億，短債壓得喘不過氣，每天要干的都是具體事：跟銀行談?wù)蛊?，跟供?yīng)商磨賬期，賣資產(chǎn)保生產(chǎn)，還得盯著別一句話引發(fā)恐慌。

她也做了不少“穩(wěn)人心”的事——發(fā)內(nèi)部信，對外溝通，天天跑金融機(jī)構(gòu)?？摄y行不吃“情緒穩(wěn)定”這套啊，人家只看兩樣：抵押物夠不夠，還款來源在哪。要是拿不出能快速變現(xiàn)的資產(chǎn)，拿不出能賺錢的后來聽證會，周婷哭了也表態(tài)“盡力了”，但作用真不大。債權(quán)人來這是確認(rèn)“怎么還錢”的，不是聽情感表達(dá)的。現(xiàn)實就是這么殘酷：管理層再努力，企業(yè)信用被金融系統(tǒng)判了高風(fēng)險，額度就收縮，資金鏈越收越緊，最后只能走重整。

主營業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，談判根本沒空間。到202這段經(jīng)歷給市場的教訓(xùn)太直白了——跨界當(dāng)掌門，最先要過的是“財務(wù)關(guān)”。媒體形象、學(xué)歷光環(huán)、嘴皮子溜，在債務(wù)面前都脆得很。企業(yè)危機(jī)處理拼的是時間窗口和執(zhí)行力，窗口期錯過了，后面補(bǔ)救要花更多代價。

5年1月，多家銀行直接申請重整，說明

權(quán)人已經(jīng)不想賭“企業(yè)慢慢好”了。杉杉沒消失，只是換了活法——從家族控股的故事，變成國資主導(dǎo)的重整樣本。往后能不能走出低谷，就看兩條：業(yè)務(wù)能不能穩(wěn)定賺錢，財務(wù)能不能回到可控區(qū)間。至于“杉杉還是不是當(dāng)年的杉杉”，別講情懷，看下一張報表就知道了。

參考資料：中國經(jīng)營報《杉杉集團(tuán)重整落地：家族治理之痛與國資接盤啟示》