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2026年2月1日，印度財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）在議會公布了2026-27財年聯(lián)邦預算并發(fā)表長達90分鐘的演講。

這份文件，不僅決定了未來一年印度政府的錢怎么花，這也可能是本屆政府任期內(nèi)最后一份完整預算（假設(shè)在2029年大選的前提下），其政治象征意義重大。

印國內(nèi)外對此預算褒貶不一，但對于我們了解新一年印政府所做的策略調(diào)整及其影響仍有重要意義。

印度財政部長尼爾馬拉·西塔拉曼公布預算

新的財年，印致力于推進結(jié)構(gòu)性改革，加大對制造業(yè)的投入。西塔拉曼在演講中表示，預算重點將放在結(jié)構(gòu)性改革上，主要集中在制造業(yè)，同時也將加大對生物制藥和人工智能等行業(yè)的投資。

2026-27財年印將投資近1330億美元（$133 billion）用于加快基礎(chǔ)設(shè)施改造和促進制造業(yè)發(fā)展。

印政府鼓勵七個重點領(lǐng)域的制造業(yè)發(fā)展，包括半導體、稀土磁體、藥品、化學品、資本品、紡織品和體育用品。

可以看出，面對“貿(mào)易和多邊主義受到威脅，資源獲取和供應(yīng)鏈受到干擾”的外部環(huán)境，印希望加強本國制造業(yè)以刺激本國經(jīng)濟和維持經(jīng)濟增長。

據(jù)印方初步估計，印度2026財年的實際GDP 預計將增長7.4%，預計2026-27財年經(jīng)濟增長率將在6.8%至7.2%之間，雖然較26財年有所降低，但仍將超過世界上大多數(shù)主要經(jīng)濟體。

印度歷年每個財政年度的資本支出和收入支出數(shù)據(jù)｜圖源：路透社

印擬遏制投機交易，降低債務(wù)比重。印政府宣布將股票期貨證券交易稅從0.02%提高到0.05%。

期權(quán)溢價和期權(quán)行權(quán)的稅率也提高到0.15%。此舉展現(xiàn)了印度遏制投機性交易的決心。

消息一經(jīng)發(fā)布，印度第二大證券交易所——孟買證券交易所（BSE）的股票以及天使一號（Angle One Ltd.）在內(nèi)的股票經(jīng)紀公司的股票均暴跌，NSE Nifty 50指數(shù)（印度股價指數(shù)）下挫約2%，創(chuàng)下自2020年以來“預算日”最大跌幅。

此外，為加強政府財政，印政府計劃在2026-27財年將聯(lián)邦政府債務(wù)占GDP的比重從56.1%降至55.6%，同時印政府將從債券市場借款17.2萬億盧比（17.2 trillion Indian rupees），新財年印度將發(fā)行創(chuàng)紀錄規(guī)模的債券。

受此影響，2月1日，包括印度國家銀行（SBI）在內(nèi)的銀行股暴跌。

印度歷年向債券市場借款｜圖源：路透社

預算公布至今，印國內(nèi)外對新財年預算總體評價不高，認為在美國對部分印度商品征收50%關(guān)稅和地緣政治動蕩的復雜情況下，此預算并未如人們預期那樣采取大膽的改革措施，提振市場力度不足。

印西孟加拉邦首席部長瑪瑪塔·班納吉（Mamata Banerjee）表示“該邦沒有獲得任何撥款，她指責政府企圖‘摧毀國家的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)’。”

埃德爾維斯資產(chǎn)管理有限公司（Edelweiss Asset Management）總裁兼股票首席投資官巴塔查里亞（Trideep Bhattacharya）表示“雖然預算為制造業(yè)提供了一些支持，但‘力度不足以立即提振市場’?！?/p>

穆迪投資者服務(wù)公司高級副總裁克里斯蒂安·德·古茲曼（Christian de Guzman）對此評價“我認為我們看到的是一份非常具有策略性的預算。它不是一份具有突破性的預算，沒有宣布任何開創(chuàng)性的措施?！?/p>

印2月1日公布預算當日街景｜圖源：英國廣播公司（BBC）

總而言之，作為印度“發(fā)達印度”（Viksit Bharat 2047，印計劃在2047年成為發(fā)達國家）發(fā)展征程中的重要節(jié)點，這份預算的核心任務(wù)其實是進行一場多維度的重要平衡，印努力在恪守財政紀律、助推制造業(yè)、保障民生與順應(yīng)地緣經(jīng)濟變局之間，找到那條雖艱難卻至關(guān)重要的前進道路。

如今，印向國民與世界清晰地宣示：國家發(fā)展的首要任務(wù)是大力推動本土產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

發(fā)達2047愿景｜圖源：X

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