匯通財(cái)經(jīng)訊——周四（2月26日）亞市時(shí)段，美原油價(jià)格小幅上漲，現(xiàn)交投于每桶65.50美元附近，日內(nèi)漲幅約0.17%，市場(chǎng)靜待今日晚些時(shí)候的美伊日內(nèi)瓦談判。雙方在導(dǎo)彈射程評(píng)估上存在明顯分歧，本輪談判結(jié)果將直接影響地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)及油價(jià)走勢(shì)，若外交突破有望緩解供應(yīng)擔(dān)憂，若談判破裂則可能再度推升油價(jià)波動(dòng)。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（2月26日）亞市時(shí)段，美原油價(jià)格小幅上漲，現(xiàn)交投于每桶65.50美元附近，日內(nèi)漲幅約0.17%，市場(chǎng)靜待今日晚些時(shí)候的美伊日內(nèi)瓦談判。美方在完成大規(guī)模軍事部署后態(tài)度強(qiáng)硬，要求將導(dǎo)彈計(jì)劃納入談判議題；伊朗則堅(jiān)持議題僅限于核計(jì)劃，并要求美國同步解除制裁。雙方在導(dǎo)彈射程評(píng)估上存在明顯分歧，本輪談判結(jié)果將直接影響地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)及油價(jià)走勢(shì)，若外交突破有望緩解供應(yīng)擔(dān)憂，若談判破裂則可能再度推升油價(jià)波動(dòng)。

談判背景：美軍大規(guī)模部署與特朗普強(qiáng)硬表態(tài)
美國與伊朗將于周四晚些時(shí)候在瑞士日內(nèi)瓦展開新一輪間接談判，目標(biāo)是通過外交途徑避免沖突升級(jí)，并結(jié)束過去數(shù)周的持續(xù)軍事與口頭對(duì)峙。談判前夕，美國已在中東地區(qū)完成大規(guī)模軍事力量部署，特朗普總統(tǒng)多次公開警告，若無法達(dá)成協(xié)議，將對(duì)伊朗采取軍事行動(dòng)。

在周三特朗普的國情咨文演講中，特朗普再度指責(zé)伊朗“追求危險(xiǎn)的核野心”，并聲稱伊朗已擁有可威脅歐洲及美軍海外基地的導(dǎo)彈，且正在研發(fā)射程可覆蓋美國本土的遠(yuǎn)程彈道導(dǎo)彈。伊朗外交部迅速反駁，稱上述指控為“徹頭徹尾的謊言”。

導(dǎo)彈射程爭(zhēng)議：伊朗官方數(shù)據(jù)與美方評(píng)估差距明顯
根據(jù)伊朗官方公開信息，其彈道導(dǎo)彈最大射程約為2000公里。美國國會(huì)研究服務(wù)處（CRS）則評(píng)估伊朗現(xiàn)役導(dǎo)彈射程上限接近3000公里——這一距離仍不到美國本土大陸的三分之一。雙方在導(dǎo)彈實(shí)際威脅范圍上的分歧，成為本輪談判除核問題外的另一核心爭(zhēng)議點(diǎn)。

美方擴(kuò)大議題范圍，伊朗堅(jiān)持只談核、不談導(dǎo)彈
美國國務(wù)卿馬爾科·魯比奧在談判前夕明確表示，伊朗必須就彈道導(dǎo)彈計(jì)劃展開談判，拒絕討論導(dǎo)彈問題將是“重大障礙”。不過他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，特朗普政府仍優(yōu)先尋求外交解決方案。

伊朗方面態(tài)度強(qiáng)硬：總統(tǒng)馬蘇德·佩澤什基安昨日表示，對(duì)談判抱有“積極預(yù)期”，希望借此打破當(dāng)前“既非戰(zhàn)爭(zhēng)亦非和平”的僵局。外長(zhǎng)阿巴斯·阿拉奇則稱本次日內(nèi)瓦會(huì)談是“歷史性機(jī)遇”，協(xié)議“已在觸手可及之處”。伊朗堅(jiān)持談判議題不得超出核計(jì)劃，并要求美國必須同步解除對(duì)伊朗經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊的制裁，作為任何協(xié)議的必要條件。

談判進(jìn)程回顧與地緣風(fēng)險(xiǎn)展望
美伊雙方此前已在阿曼完成首輪間接磋商，上周在日內(nèi)瓦進(jìn)行第二輪會(huì)談。此前一次較為實(shí)質(zhì)性的談判嘗試，于去年6月因以色列對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)突襲而徹底破裂，隨后爆發(fā)為期12天的短暫戰(zhàn)爭(zhēng)，美國亦短暫參與了對(duì)伊朗核設(shè)施的空襲行動(dòng)。

2026年1月，伊朗國內(nèi)大規(guī)?？棺h活動(dòng)遭到強(qiáng)力鎮(zhèn)壓，再度引發(fā)美方關(guān)注，特朗普數(shù)次表態(tài)可能介入“援助伊朗人民”。國際戰(zhàn)略研究所中東安全專家埃米爾·霍卡耶姆指出，目前中東地區(qū)普遍預(yù)期戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)正在上升，且若沖突重啟，規(guī)模可能遠(yuǎn)超去年夏季的那場(chǎng)有限戰(zhàn)爭(zhēng)。

市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)：地緣風(fēng)險(xiǎn)對(duì)油價(jià)與全球金融的潛在沖擊
日內(nèi)瓦談判結(jié)果將直接影響國際原油市場(chǎng)情緒。若外交努力取得突破，地緣溢價(jià)有望部分消退；反之，緊張局勢(shì)升級(jí)可能再度推升油價(jià)波動(dòng)，并傳導(dǎo)至全球股市、航運(yùn)成本及通脹預(yù)期。投資者需密切關(guān)注今日晚些時(shí)候的談判進(jìn)展及任何突發(fā)聲明對(duì)大宗商品及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的即時(shí)影響。

（美原油連續(xù)4小時(shí)圖，來源：易匯通）

北京時(shí)間11:36，美原油連續(xù)現(xiàn)報(bào)65.54美元/桶。

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