據(jù)港交所官網(wǎng)信息，2月25日，此前招股書失效的天辰生物醫(yī)藥（蘇州）股份有限公司-B（以下簡稱“天辰生物”）再次提交招股書，國金證券（香港）仍為其獨家保薦人。

資料顯示，天辰生物于2020年成立，專注于針對過敏性及自身免疫性疾病的生物藥物的研發(fā)，已構(gòu)建針對鼻科、皮膚科、呼吸科、血液科、腎臟科及其他自身免疫性疾病的綜合性生物制劑產(chǎn)品管線。

天辰生物更新后的招股書顯示，公司報告期持續(xù)虧損。2023年至2024年以及2025年前9月，天辰生物分別虧損9577.8萬元、1.37億元、1.376億元，兩年零九個月累計虧損額約3.7億元。

風(fēng)險因素方面，招股書提示，公司過往存在凈虧損和經(jīng)營現(xiàn)金流出的情況，且在可預(yù)見未來公司可能無法實現(xiàn)或維持盈利。

生物制藥領(lǐng)域的投資在商業(yè)成功方面存在內(nèi)在的不確定性，需要大量前期資本，且面臨重大風(fēng)險，包括候選藥物可能無法獲得監(jiān)管批準(zhǔn)或?qū)崿F(xiàn)商業(yè)可行性。自成立以來，公司于各報告期均產(chǎn)生虧損和凈經(jīng)營現(xiàn)金流出。具體而言，截至2023年及2024年12月31日止年度以及截至2025年9月30日止九個月，公司呈報的虧損分別為人民幣95.8百萬元、人民幣137.3百萬元及人民幣137.6百萬元。該等經(jīng)營虧損主要源于研發(fā)項目相關(guān)費用以及與運營相關(guān)的行政成本。

展望未來，公司預(yù)計將持續(xù)錄得虧損，且隨著公司加大研發(fā)投入和加強銷售及營銷活動，預(yù)計虧損可能會增加。截至2023年及2024年12月31日止年度以及截至2025年9月30日止九個月，公司經(jīng)營活動所用的凈現(xiàn)金流量分別為人民幣60.9百萬元、人民幣104.1百萬元及人民幣90.8百萬元。

天辰生物表示，負(fù)經(jīng)營現(xiàn)金流量可能需要額外融資以履行義務(wù)和支持增長計劃。公司無法保證能從其他來源獲得足夠現(xiàn)金為運營提供資金。若尋求替代融資，公司將產(chǎn)生額外成本，且無法保證公司能以可接受的條款獲得資金。如果公司未能從運營中產(chǎn)生足夠現(xiàn)金流量或獲得充足外部資金，公司的流動性和財務(wù)狀況可能會受到重大不利影響，阻礙公司按計劃擴張的能力。長期的凈經(jīng)營現(xiàn)金流出可能導(dǎo)致公司沒有足夠的營運資金支付經(jīng)營成本，對公司的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大不利影響。

天辰生物在招股書中還提示，公司的業(yè)務(wù)可能面臨與供應(yīng)商集中相關(guān)的風(fēng)險。公司的供應(yīng)鏈呈現(xiàn)適度集中，于2023年及2024年以及截至2025年9月30日止九個月向于往績記錄期間各年度╱期間五大供應(yīng)商的采購額分別占總采購額的48.58%、51.65%及43.21%。公司無法保證當(dāng)前供應(yīng)商會繼續(xù)以公司可接受的價格和條款提供供應(yīng)和服務(wù)。這種對少數(shù)供應(yīng)商的適度依賴可能使公司面臨一定的意外價格上漲或供應(yīng)短缺風(fēng)險，進(jìn)而可能對公司的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

來源：讀創(chuàng)財經(jīng)

審讀：汪蓓