劃重點：

1、供給擾動助推鋰礦上行

2、全球博弈關鍵礦產(chǎn)敘事

今天（2月26日），早盤鋰礦概念大幅高開。金圓股份封一字漲停，江特電機、永杉鋰業(yè)、大中礦業(yè)、融捷股份、永興材料等漲幅靠前。

消息面上，昨天，津巴布韋宣布即日起暫停鋰精礦及原礦出口，該國鋰儲量達1.26億噸，是全球主要供應國。

根據(jù)中國海關總署，2025年中國鋰礦進口總量為775萬噸（折79萬噸LCE），從津巴布韋進口鋰礦120萬噸（折15萬噸LCE），占進口總量的19%。

中信預計2026年津巴布韋鋰資源產(chǎn)量占全球12%，該國的鋰礦出口禁令將導致中國碳酸鋰短期供應愈發(fā)緊缺，有望推動鋰價大幅上漲。

實際上，近年來，鋰鈷鎳錫等金屬的資源國都接連發(fā)布資源強控政策，如緬甸發(fā)布錫礦禁令、剛果（金）發(fā)布鈷出口禁令、印尼大幅削減鎳礦生產(chǎn)配額、津巴布韋發(fā)布鋰礦出口禁令等。

一句話，在全球資源民族主義浪潮背景下，疊加中美博弈關鍵礦產(chǎn)話語權(quán)的敘事，戰(zhàn)略金屬值得重點關注。

在去年12月的投資者交流中稱，鋰產(chǎn)業(yè)方面，公司將加快完成茜坑礦區(qū)投產(chǎn)前相關準備工作，爭取早日出礦，依托茜坑鋰礦，讓公司自有的高品位鋰云母礦價值得到進一步釋放；降本增效，通過對鋰云母提鋰工藝和技術(shù)的持續(xù)優(yōu)化，提高產(chǎn)品利潤率；放眼全球，不斷豐富礦種品類，提升市場競爭力。

在今年1月的投資者交流中稱，公司鋰電新能源業(yè)務依托于國內(nèi)自有鋰礦資源，搭建從采礦、選礦到碳酸永興材料在今年1月的投資者交流中稱，鋰深加工的一體化全產(chǎn)業(yè)鏈，采用的工藝路線，實現(xiàn)鋰云母資源的綜合利用，在提鋰過程中可以聯(lián)產(chǎn)有經(jīng)濟效益的副產(chǎn)品；礦山改擴建項目相關工作正在積極推進中；鋰云母綠色智能高效提鋰綜合技改項目已達產(chǎn)。

鹽湖股份在今年2月的投資者交流中稱，公司新投入運營的4萬噸鋰鹽一體化項目目前運行穩(wěn)定，其能耗指標與資源回收率均優(yōu)于現(xiàn)有裝置。下一步，公司將著力提升資源綜合回收率，推進鋰產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品多元化與高值化發(fā)展，持續(xù)開展鋰吸附劑分離造粒等高收率、耗、低碳工藝研究，為新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供有力支撐。

融捷股份在今年2月的投資者交流中稱，公司合并范圍內(nèi)的鋰鹽業(yè)務是從事粗制碳酸鋰和工業(yè)級碳酸鋰的精加工提純業(yè)務，產(chǎn)品為電池級鋰鹽。2025年上半年，鋰鹽產(chǎn)品價格總體呈現(xiàn)單邊下行走勢，產(chǎn)品價格持續(xù)低迷給鋰鹽企業(yè)經(jīng)營帶來不利影響，為充分控制鋰鹽業(yè)務的經(jīng)營風險，公司減少了合并范圍內(nèi)鋰鹽業(yè)務的開展。

免責聲明：本文僅做產(chǎn)業(yè)分析，不構(gòu)成投資建議。

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