2月25日，芯片載板大廠欣興電子召開法說會，受益于AI需求旺盛，其2025年第四季凈利同比暴漲6200%，環(huán)比大漲61%。雖然業(yè)績表現(xiàn)出眾，但欣興電子警告稱，由于玻璃纖維布（E-glass）供應(yīng)短缺將會持續(xù)嚴(yán)峻，目前幾乎所有客戶對于玻纖布的需求都受到供應(yīng)限制，甚至需求遠(yuǎn)比現(xiàn)在看到的還要強(qiáng)勁。欣興電子還宣布2026年資本支出將大幅上修至新臺幣340億元。

Q4凈利同比暴漲6200%

根據(jù)欣興電子公布的財報顯示，其2025年第四季營收為新臺幣346.9億元，同比增長18.07%，環(huán)比增長2.05%；毛利潤為新臺幣54.7億元，毛利率為15.8%；營業(yè)利潤為新臺幣23.65億元，同比暴漲248%，環(huán)比大漲54.36%；配合業(yè)外收益增加助攻，歸屬母公司稅后凈利達(dá)新臺幣35.34億元，環(huán)比大漲61.1%，同比暴漲6200%，單季獲利超越2025年前三季總合，為近12個季度以來的新高；每股收益（EPS）新臺幣2.32元。

從2025年全年業(yè)績來看，欣興電子營收為新臺幣1312.4億元，同比增長13.75%；營業(yè)利潤達(dá)新臺幣66.74億元，同比增長30.44%；歸屬母公司稅后凈利潤為新臺幣66.73億元，同比增長31.3%，每股收益為新臺幣4.38元。

欣興電子資深副總經(jīng)理鐘明峰解釋稱，2025年第四季獲利的增長，主要受益于AI和高性能計算需求訂單穩(wěn)健，芯片載板和PCB產(chǎn)品在AI應(yīng)用方面的占比增加，推動產(chǎn)能利用率回升。其中，ABF載板產(chǎn)能利用率由第三季的75%-80%提升至90%；BT載板也由去年第三季約80%至85%進(jìn)一步提升；HDI和PCB都維持85%至90%的產(chǎn)能利用率。同時隨著產(chǎn)品組合改善，以及度反應(yīng)原物料成本漲價（成本包含銅箔、貴金屬、銅箔基板、玻纖布），欣興電子去年第四季整體毛利率攀也升至15.8%，推升了獲利。

2026年AI應(yīng)用占比將升至60%，資本支出上修至新臺幣340億元

欣興電子預(yù)計，2026年一季度，公司營收、毛利率預(yù)計將比2025年第四季進(jìn)一步增長，整體產(chǎn)能利用率也會維持超過90%。

鐘明峰指出，雖然今年一季度有農(nóng)歷春節(jié)，導(dǎo)致工作天數(shù)減少的影響，但在AI服務(wù)器與高性能計算產(chǎn)品的需求帶動下，載板和PCB產(chǎn)線都會維持90%以上的高產(chǎn)能利用率水平，預(yù)計一季度營收相比去年四季度仍將微幅增長。在AI產(chǎn)品占比持續(xù)增加，產(chǎn)品組合持續(xù)優(yōu)化，產(chǎn)能利用率提升，以及產(chǎn)品漲價以反映成本的背景下，一季度毛利率也有望比去年四季度增長。

此外，因玻纖布、貴金屬、銅箔基板供應(yīng)持續(xù)緊缺、漲價，因此欣興電子也已向客戶反映漲價。

從2026年全年趨勢來看，鐘明峰預(yù)計，2026年欣興電子的載板產(chǎn)品在AI相關(guān)應(yīng)用方面的占比將由去年的40%提升至60%，PCB的AI應(yīng)用占比將由去年的55%到60%提升至65%到70%，整體AI產(chǎn)品比重預(yù)計會達(dá)到60%以上。

2026年資本支出提升至新臺幣340億元

針對市場旺盛的需求，欣興電子董事會決定將2026年資本支出由原先的新臺幣254億元大幅上修至新臺幣340億元，其中高達(dá)70%將投入ABF載板的產(chǎn)能擴(kuò)充與制程提升。另外，還將2027年交付的長交期設(shè)備預(yù)訂單從新臺幣25億元增加數(shù)倍至新臺幣92億元，以配合重要策略客戶需求。顯示大客戶需求極為強(qiáng)勁。

EMIB-T成新選擇

針對先進(jìn)封裝技術(shù)與市場趨勢，欣興電子首席營銷官楊筑華表示，隨著客戶在CoWoS封裝面臨產(chǎn)能瓶頸，英特爾的EMIB-T先進(jìn)封裝方案已成為突破口，雖然終端客戶的后段制程會因設(shè)計有所不同，但前段載板產(chǎn)能可以共享，目前欣興電子還將針對后段制程進(jìn)行特定的投資與合作。

面對日本同行的競爭，楊筑華指出，AI需求是一片“大藍(lán)?！保敿饪蛻粜枰诙?yīng)源來降低風(fēng)險，而中國臺灣廠商與日本廠商從某種程度來說是“彼此成就”，共同為客戶創(chuàng)造價值，而AI產(chǎn)品世代更迭極快，不容許試錯空間，具備高良率與運(yùn)營績效，才是站穩(wěn)Tier 1供應(yīng)商的絕對優(yōu)勢。

玻纖布緊缺將持續(xù)嚴(yán)峻

對于當(dāng)前的玻纖布供應(yīng)緊缺問題，楊筑華指出，由于玻纖布、銅箔基板與貴金屬等原物料成本持續(xù)走高，預(yù)估2026年短缺狀況將會持續(xù)嚴(yán)峻，并壓制終端客戶的實際需求。目前，欣興電子已陸續(xù)與客戶協(xié)商反映成本，預(yù)期今年第一季的漲價效益會比上季更為明顯。

楊筑華強(qiáng)調(diào)，欣興電子已展開深度的供應(yīng)鏈垂直整合，期望通過客戶、供應(yīng)商與公司三方的透明溝通，并啟動運(yùn)營持續(xù)計劃（BCP），優(yōu)先調(diào)度產(chǎn)能以確保出貨順暢，因為這就是一個顯而易見的瓶頸，多方必須坐下來即時溝通解決，共同度過這個瓶頸期。

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聯(lián)電總經(jīng)理簡山杰出任欣興電子董事長

在欣興電子的董事會上，由于前董事長暨集團(tuán)策略長曾子章退休，因此由聯(lián)華電子股份有限公司（聯(lián)電）總經(jīng)理簡山杰出任欣興董座暨集團(tuán)策略長。簡山杰還兼任欣興電子ESG委員會以及永續(xù)營運(yùn)暨提名委員會委員。

△簡山杰

欣興電子此前就預(yù)告稱，“曾子章董事長因?qū)谬g退休及世代交替的需要，聯(lián)電改派法人董事。 曾董事長多年來的卓越貢獻(xiàn)與領(lǐng)導(dǎo)，將欣興帶領(lǐng)至全球第一，我們表達(dá)最誠摯的敬意與感謝。 聯(lián)電是欣興長期主要股東，支持任何對公司有正面助益的經(jīng)營團(tuán)隊調(diào)整，并致力現(xiàn)有經(jīng)營團(tuán)隊順利傳承?！?/p>

聯(lián)電2月25日也宣布董事會決議通過高階主管人事變動，為落實公司高階經(jīng)理人接班規(guī)劃，并確保公司持續(xù)具備競爭力，現(xiàn)任共同總經(jīng)理王石將升任聯(lián)電CEO，執(zhí)行副總經(jīng)理徐明志則獲任命為總經(jīng)理暨營運(yùn)長，并成為董事會成員?，F(xiàn)任共同總經(jīng)理簡山杰已獲選為集團(tuán)轉(zhuǎn)投資公司欣興電子董事長。

聯(lián)電于2017年任命簡山杰與王石為共同總經(jīng)理，兩人帶領(lǐng)公司進(jìn)行策略轉(zhuǎn)型，專注于高成長市場的特殊制程技術(shù)。在他們的領(lǐng)導(dǎo)下，聯(lián)電的獲利能力大幅提升，并成為客戶信賴的晶圓代工伙伴，公司市值在其任內(nèi)成長約五倍。

編輯：芯智訊-浪客劍