據(jù)《華爾街日報》報道，隨著人工智能推動股市持續(xù)上漲，一批對沖基金和機構(gòu)投資者開始尋找做空 AI 熱潮的方法，并押注科技巨頭的巨額投入難以轉(zhuǎn)化為利潤。這也是自2022年ChatGPT引發(fā)AI投資熱潮以來，市場首次出現(xiàn)多維度的做空策略。

首先出現(xiàn)的是直接做空相關(guān)公司股票。部分基金經(jīng)理正押注英偉達芯片銷售將放緩；另一些投資者則做空甲骨文，因其與 OpenAI 的算力合作規(guī)模高達3000億美元。與此同時，市場知名投資者邁克爾·伯里將當(dāng)前 AI 熱潮比作互聯(lián)網(wǎng)泡沫。

在股票之外，市場開始轉(zhuǎn)向更隱蔽的押注方式。部分交易員轉(zhuǎn)而做空亞馬遜和 Alphabet 等科技公司的債務(wù)，這些公司今年計劃投入高達6700億美元建設(shè) AI 基礎(chǔ)設(shè)施。策略師認(rèn)為，云廠商為 AI 投資犧牲自由現(xiàn)金流，成為新的風(fēng)險點。因此，一些交易員不再直接做空股票，而是轉(zhuǎn)向做空其債券。與股票相比，債券市場散戶參與較少，不易出現(xiàn)股價暴漲導(dǎo)致的“逼空”。

不過，目前針對AI巨頭的做空規(guī)模仍然有限。一方面，投資者擔(dān)心利好消息可能推動股價急漲；另一方面，2008年金融危機后銀行對大型對賭交易更加謹(jǐn)慎，也限制了大規(guī)模做空操作。

最極端的押注集中在 OpenAI。由于其尚未上市，一些基金經(jīng)理通過簽署私人合同直接對賭估值。OpenAI 最新融資估值達8300億美元。若其上市一年后估值低于3000億美元，對賭方將獲得數(shù)百萬美元收益。（國際財聞匯）