匯通財(cái)經(jīng)訊——當(dāng)前國(guó)際原油市場(chǎng)處于“基本面偏弱+地緣溢價(jià)支撐”的矛盾格局中，WTI原油在觸及7個(gè)月高點(diǎn)后遭遇獲利回吐，API庫(kù)存暴增引發(fā)短期看空情緒，但美伊核談判的不確定性持續(xù)為油價(jià)提供風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，疊加OPEC+減產(chǎn)效應(yīng)，市場(chǎng)焦點(diǎn)集中于今日EIA庫(kù)存報(bào)告與周四美伊談判結(jié)果，二者將共同決定短期油價(jià)走勢(shì)。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周三（2月25日）歐盤時(shí)段，WTI原油期貨小幅走高，扭轉(zhuǎn)早盤回調(diào)態(tài)勢(shì)，本周稍早曾創(chuàng)下67.28美元/桶的7個(gè)月新高（2025年9月以來(lái)最高）。2月以來(lái)WTI原油震蕩上行，月初在62-64美元/桶整理，下旬攀升至66美元/桶附近，月內(nèi)漲幅超8%，主要得益于供應(yīng)收緊、地緣風(fēng)險(xiǎn)與需求韌性的推動(dòng)。

北京時(shí)間21:50，4月WTI原油期貨報(bào)66.03美元/桶（+0.40美元，+0.61%），布倫特原油報(bào)71.06.美元/桶（-0.17美元，-0.24%）。當(dāng)前油價(jià)呈現(xiàn)“雙向制約”：地緣與OPEC+減產(chǎn)支撐上行，庫(kù)存激增與需求復(fù)蘇不及預(yù)期限制漲幅，短期難現(xiàn)單邊行情。高盛近期將2026年四季度WTI油價(jià)預(yù)期上調(diào)至56美元/桶，印證供需格局的積極轉(zhuǎn)變。

市場(chǎng)聚焦EIA庫(kù)存報(bào)告，API庫(kù)存暴增引發(fā)利空擔(dān)憂

今日北京時(shí)間23:30 EIA將公布官方原油庫(kù)存數(shù)據(jù)，市場(chǎng)預(yù)期增加130萬(wàn)桶，與上周230萬(wàn)桶的降幅形成反差，凸顯庫(kù)存累積擔(dān)憂。過(guò)去五年同期庫(kù)存平均增幅為310萬(wàn)桶，若本次數(shù)據(jù)接近或超均值，將強(qiáng)化看空情緒，推動(dòng)油價(jià)測(cè)試64.98美元/桶的趨勢(shì)線支撐；若低于預(yù)期則可能帶動(dòng)油價(jià)沖擊67美元/桶上方阻力。

EIA數(shù)據(jù)公布前，API民間庫(kù)存暴增1143萬(wàn)桶（預(yù)期增100萬(wàn)桶）的消息已令市場(chǎng)偏空。背后主因是美國(guó)原油進(jìn)口降幅不及產(chǎn)量增幅、煉廠開工率（91%）未完全消化新增產(chǎn)量。上周EIA曾公布庫(kù)存減少900萬(wàn)桶并推動(dòng)油價(jià)上漲，但本次API數(shù)據(jù)顛覆了庫(kù)存下滑的樂(lè)觀預(yù)期，重新凸顯全球供需寬松現(xiàn)狀，形成“地緣撐價(jià)、庫(kù)存壓價(jià)”的博弈。

伊朗局勢(shì)令風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)持續(xù)存在，美伊談判成短期關(guān)鍵變量

中東原油產(chǎn)量占全球35%以上，霍爾木茲海峽日均運(yùn)輸原油超1700萬(wàn)桶（占全球近20%），美伊沖突升級(jí)將直接擾亂供應(yīng)，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成為油價(jià)核心“安全墊”。美伊核談判歷程曲折，2018年美方退出伊核協(xié)議后雙方關(guān)系惡化，2025年五輪間接談判因以色列突襲中斷，2026年初兩輪談判均無(wú)實(shí)質(zhì)進(jìn)展。

美伊將于2月26日在日內(nèi)瓦舉行第三輪談判，美方要求伊朗停止核活動(dòng)及彈道導(dǎo)彈項(xiàng)目，伊朗則主張擁核設(shè)施權(quán)利且不談判導(dǎo)彈問(wèn)題。特朗普總統(tǒng)近期多次強(qiáng)硬表態(tài)，稱絕不允許伊朗擁有核武器，穩(wěn)住了風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)但未刺激新買盤；以色列總理的額外要求進(jìn)一步增加談判不確定性。

技術(shù)面：上漲趨勢(shì)仍在，但面臨多重考驗(yàn)

（WTI原油日?qǐng)D 來(lái)源：易匯通）

從均線、趨勢(shì)線與擺動(dòng)圖表看，WTI原油主力趨勢(shì)仍為上行，但短期面臨回調(diào)壓力。200日均線支撐62.59美元/桶，50日均線支撐61.05美元/桶，后者即將上穿前者形成“金叉”，中長(zhǎng)期看漲信號(hào)明確。短期來(lái)看，油價(jià)觸及高點(diǎn)后獲利盤出逃，5日、10日均線輕微拐頭，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)上升。

今日趨勢(shì)線支撐為64.98美元/桶，失守則可能回調(diào)至63-64美元/桶區(qū)間；若突破67.28美元/桶高點(diǎn)，將重啟上漲趨勢(shì)，有望邁向68-70美元/桶。短期小時(shí)級(jí)別震蕩偏弱，日線區(qū)間整理，重點(diǎn)關(guān)注65.5-65.8美元/桶支撐與66.8-67.4美元/桶壓力。

周四談判：市場(chǎng)下一個(gè)關(guān)鍵焦點(diǎn)，決定短期油價(jià)走向

周四美伊談判是短期油市核心變量，大概率呈現(xiàn)兩種結(jié)果：談判破裂或持續(xù)磋商。若談判破裂、沖突升級(jí)，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)飆升，WTI原油有望突破70美元/桶；若談判持續(xù)，地緣溢價(jià)降溫，市場(chǎng)將重回供需基本面，疊加API庫(kù)存利空及IEA“2026年全球庫(kù)存日均累積296萬(wàn)桶”的預(yù)測(cè)，油價(jià)可能回調(diào)至64-65美元/桶區(qū)間。

OPEC+減產(chǎn)為油價(jià)提供中長(zhǎng)期支撐，2026年3月8個(gè)核心產(chǎn)油國(guó)延續(xù)每日324萬(wàn)桶自愿減產(chǎn)，1月OPEC+日均產(chǎn)量環(huán)比大減43.9萬(wàn)桶，供應(yīng)缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，即便短期回調(diào)，下行空間也有限。

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