2月25日，據(jù)深交所網(wǎng)站披露，深交所上市審核委員會定于3月3日召開2026年第9次上市審核委員會審議會議，屆時將審議惠科股份有限公司的首發(fā)事項。

惠科股份是一家專注于半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域的科技公司，主營業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體顯示面板等核心顯示器件以及智能顯示終端的研發(fā)、制造和銷售。

其盈利軌跡勾勒出半導(dǎo)體顯示行業(yè)的劇烈周期性。

報告期內(nèi)，公司營業(yè)收入分別為269.65億元、358.24億元、402.82億元和189.97億元，歸母凈利潤分別為-14.21億元、25.82億元、33.20億元和21.62億元。

惠科股份稱，2022年，受外部偶發(fā)性特定事件、顯示面板廠商降價去庫存、行業(yè)下游需求疲軟等因素影響，同時疊加地緣政治沖突、全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大等因素，顯示面板行業(yè)景氣度較低，公司與同行業(yè)可比公司經(jīng)營業(yè)績普遍出現(xiàn)大幅下滑或虧損情形。

公司主營業(yè)務(wù)增速亦明顯放緩。2023年、2024年和2025年1-6月，公司主營業(yè)務(wù)收入增長率分別為33.18%、12.85%和0.38%。

與此同時，惠科股份的資產(chǎn)負(fù)債率高企。

數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月末，公司負(fù)債總額為691.53億元，其中有息負(fù)債427.09億元。2025年1-6月，公司利息支出為5.24億元，利息支出占利潤總額的比例為19.84%，利息支出規(guī)模相對較大。除償還各類負(fù)債外，公司還需結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃建設(shè)投資項目、依照子公司公司章程繳納子公司注冊資本等，各類其他支出的資金需求較大。

報告期各期末，公司合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率分別為69.11%、69.46%、68.79%和66.99%，流動比率分別為0.64倍、0.85倍、0.99倍和1.17倍，速動比率分別為0.51倍、0.69倍、0.85倍和0.98倍，資產(chǎn)負(fù)債率較高，流動比率和速動比率較低。報告期各期末，公司貨幣資金包含一年以上的定期存款和大額存單，相關(guān)定期存款和大額存單存在約定的存續(xù)期限，流動性受到一定限制。

在高額債務(wù)壓力下，公司于2024年進(jìn)行了近2億元的現(xiàn)金分紅，2025年1-6月再度分紅近4億元，合計分紅近6億元。

招股書中，惠科股份進(jìn)行了敏感性測算：

公司基于2025年1-6月財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行盈虧平衡測算，在其他條件保持不變的情況下，若因顯示面板行業(yè)景氣度下降或行業(yè)周期性波動等導(dǎo)致公司半導(dǎo)體顯示面板銷售價格下降19.21%時，或因下游終端消費市場需求不足、顯示面板行業(yè)競爭加劇等導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷量下降38.84%時，或因前述原因?qū)е鹿景雽?dǎo)體顯示面板銷售價格下降10.00%且產(chǎn)品銷量下降23.34%時，或因上游原材料價格上漲導(dǎo)致公司直接材料成本上漲27.49%時，公司將達(dá)到盈虧平衡點，營業(yè)利潤將為零。

最新數(shù)據(jù)顯示，2025年和2025年7-12月，公司營業(yè)收入同比小幅增長，主要系公司 T面板銷售收入大幅增長的同時，TV面板銷售收入有所下降。

2026年1-3月，公司預(yù)計營業(yè)收入為97.62億元~103.62億元，同比變動率為0.68%~6.87%；公司預(yù)計歸母凈利潤為9.12億元~9.89億元，同比變動率為-14.81%~-7.57%；公司預(yù)計扣非凈利潤為6.96億元~7.61億元，同比變動率為-5.95%~2.76%。

據(jù)悉，此次IPO公司擬募集資金85億元，主要投向三大技術(shù)升級項目及補(bǔ)充流動資金，具體包括長沙新型OLED研發(fā)升級項目、長沙Oxide研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、綿陽Mini-LED智能制造項目，擬使用募集資金金額分別為25億元、30億元、20億元，剩余10億元用于補(bǔ)充流動資金及償還銀行貸款。

來源：讀創(chuàng)財經(jīng)