作者 | 東臺(tái)

來源 | 賽柏藍(lán)器械

華大智造北美市場(chǎng)戰(zhàn)略調(diào)整。

01

5000萬美元，華大智造甩掉“大包袱”

2月24日，華大智造發(fā)布公告稱，擬將全資子公司MGI R&D HK剝離相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債后的全資子公司Complete Genomics, Inc.（以下簡(jiǎn)稱 “CGI” ）100%股權(quán)以約5000萬美元（折合人民幣約3.43億元）的對(duì)價(jià)出售給Swiss Rockets，最終交易價(jià)格以交割情況為準(zhǔn)。

同在本月，華大智造剛剛宣布了新的收購計(jì)劃，擬收購深圳華大三箭齊發(fā)科技有限責(zé)任公司與杭州華大序風(fēng)科技有限公司100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)合計(jì)約3.66億元。

這項(xiàng)收購后，華大智造將形成長(zhǎng)讀長(zhǎng)+短讀長(zhǎng)、測(cè)序技術(shù)+時(shí)空組學(xué)技術(shù)的全鏈條產(chǎn)品、技術(shù)矩陣，并成為全球唯一同時(shí)覆蓋這三大核心技術(shù)的企業(yè)。

而這“一買一賣”的背后，也可看出這家基因測(cè)序公司的未來方向。

早在2013年，華大基因收購美國測(cè)序公司Complete Genomics。2016年華大智造成立，并以Complete Genomics的技術(shù)為基礎(chǔ)不斷創(chuàng)新，掌握了基因測(cè)序、文庫制備、實(shí)驗(yàn)室自動(dòng)化等多個(gè)領(lǐng)域的核心技術(shù)，成為基因測(cè)序領(lǐng)域龍頭企業(yè)。

近年來，華大智造面臨較大的業(yè)績(jī)壓力。企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2025年華大智造歸母凈利潤為-2.73億元到-2.21億元。

CGI正是虧損的重要板塊。財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，2025年CGI營收3.04億元，凈虧損1.03億元。

事實(shí)上，此次交易也是基于當(dāng)前國際商業(yè)環(huán)境重大變化及華大智造戰(zhàn)略發(fā)展需要的審慎考量。

隨著全球地緣政治格局的復(fù)雜性加劇，華大智造在美國市場(chǎng)面臨日益嚴(yán)峻的政策環(huán)境。

華大智造表示，本次交易將剝離近年來持續(xù)虧損的業(yè)務(wù)單元，交易完成后，每年可減少歸屬于該業(yè)務(wù)單元的虧損，從而實(shí)質(zhì)性提升公司整體盈利能力和經(jīng)營效率。此外，通過本次交易中的授權(quán)安排，公司將獲得基于被授權(quán)方未來產(chǎn)品全球凈銷售額的階梯式分成收入。此項(xiàng)安排將為公司提供穩(wěn)定、可持續(xù)的長(zhǎng)期現(xiàn)金流來源，增強(qiáng)財(cái)務(wù)韌性。

02

在美戰(zhàn)略調(diào)整

直接運(yùn)營轉(zhuǎn)向授權(quán)收入

賣掉CGI并非是放棄北美市場(chǎng)。

除股權(quán)交易外，MGI US LLC及CGI還與Swiss Rockets 簽署了《授權(quán)許可協(xié)議修正案》，擬增加StandardMPS測(cè)序技術(shù)相關(guān)產(chǎn)品的授權(quán)條款，后續(xù)SwissRockets及其子公司銷售StandardMPS測(cè)序技術(shù)相關(guān)產(chǎn)品，也需要向華大智造支付授權(quán)許可費(fèi)。

本次交易正常履約至獨(dú)占授權(quán)期滿華大智造合計(jì)可獲得不低于1.2億美元的授權(quán)許可費(fèi)，其中包括一次性不可退還的首付款2,000萬美元（華大智造已于2025年11月收到）、里程碑付款2000萬美元以及按許可產(chǎn)品凈銷售額階梯制一定百分比的特許權(quán)使用費(fèi)。

對(duì)于華大智造而言，在北美市場(chǎng)由直接經(jīng)營改為間接參與，將顯著降低公司在多維度面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

在地緣政治層面，通過將北美運(yùn)營主體轉(zhuǎn)移給交易對(duì)方，有效規(guī)避當(dāng)前復(fù)雜國際環(huán)境下可能產(chǎn)生的監(jiān)管與政策不確定性；在經(jīng)營層面，將高波動(dòng)性的直接市場(chǎng)運(yùn)營，轉(zhuǎn)化為結(jié)構(gòu)化、有保障的授權(quán)收入模式，降低了經(jīng)營不確定性。

據(jù)了解，通過《反向授權(quán)協(xié)議》，華大智造獲得了CGI所持有的205項(xiàng)專利的永久、免費(fèi)、不可撤銷的使用權(quán)，有效保障了技術(shù)體系的完整性與業(yè)務(wù)連續(xù)性。

區(qū)域布局上，華大智造將繼續(xù)主導(dǎo)CoolMPS測(cè)序技術(shù)在亞太及大中華區(qū)（包括中國大陸、香港、澳門和臺(tái)灣）以及 StandardMPS 測(cè)序技術(shù)在美國、加拿大以外的全球區(qū)域內(nèi)的業(yè)務(wù)拓展，并通過授權(quán)模式間接參與北美市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)全球資源配置的優(yōu)化。

當(dāng)前，全球基因測(cè)序市場(chǎng)處于快速增長(zhǎng)階段。

據(jù)Grand View Research測(cè)算，2024年全球基因測(cè)序整體市場(chǎng)規(guī)模為188.0億美元，預(yù)計(jì)至2030年將增長(zhǎng)至624.8億美元，對(duì)應(yīng)2024-2030年CAGR為22.2%。

受益于下游應(yīng)用的快速滲透與擴(kuò)張，基因測(cè)序上游的核心硬件與耗材環(huán)節(jié)也將同步持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)至2032年全球基因測(cè)序儀及試劑耗材市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到202億美元，對(duì)應(yīng)2023-2032年CAGR為16.8%。

國內(nèi)測(cè)序市場(chǎng)同樣處于高增長(zhǎng)時(shí)期。據(jù)弗若斯特沙利文測(cè)算，2024年中國基因測(cè)序行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為374億元，預(yù)計(jì)至2030年將達(dá)到1536億元，對(duì)應(yīng)2024-2030年CAGR為26.5%。

回到華大智造，經(jīng)過此番大動(dòng)作后，其將更加聚焦于基因測(cè)序儀、自動(dòng)化設(shè)備及生命數(shù)字化平臺(tái)等核心研發(fā)領(lǐng)域及戰(zhàn)略區(qū)域。這家基因測(cè)序龍頭或許正迎來一場(chǎng)新生。

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