2026年1月29日，一則來自巴拿馬的官宣，打破了全球港口行業(yè)的平靜。

巴拿馬最高法院終審裁定，長(zhǎng)和集團(tuán)旗 下巴拿馬港口公司（PPC）的港口特許經(jīng)營(yíng)權(quán)續(xù)約合同，違憲無效。

消息一出，輿論嘩然。

網(wǎng)友直言，這不是簡(jiǎn)單的合約糾紛，而是赤裸裸的“搶港口”。畢竟，長(zhǎng)和在巴拿馬的布局，早已超過二十年，投入的心血與資本，絕非一紙裁定就能一筆勾銷。

而這場(chǎng)風(fēng)波的伏筆，早在2025年3月就已埋下。

當(dāng)時(shí)，長(zhǎng)和集團(tuán)拋出一項(xiàng)重磅計(jì)劃，要將旗下分布于全球23個(gè)國(guó)家的43個(gè)港口資產(chǎn)，打包出售給美國(guó)資產(chǎn)管理巨頭貝萊德牽頭的財(cái)團(tuán)。

這本是一次正常的資產(chǎn)優(yōu)化調(diào)整，卻因?yàn)樯婕瓣P(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，迅速陷入僵局。

長(zhǎng)和要出售的港口中，包含巴拿馬運(yùn)河兩端的巴爾博亞港和克里斯托瓦爾港——這兩個(gè)港口扼守全球貿(mào)易咽喉，承載著巴拿馬運(yùn)河40%的集裝箱吞吐量，戰(zhàn)略意義非同小可。

巴拿馬運(yùn)河本身，就是全球5%-6%貿(mào)易量的必經(jīng)之路，連接著170多個(gè)國(guó)家的航線，這也讓這兩個(gè)港口的控制權(quán)，成為大國(guó)地緣博弈的焦點(diǎn)。

多國(guó)政府迅速啟動(dòng)嚴(yán)格審查。

現(xiàn)在再看看巴拿馬最高法院的裁定，它給出了三重理由：認(rèn)為合約中“未來擴(kuò)展需經(jīng)PPC同意”的條款讓渡國(guó)家主權(quán)，2021年續(xù)約未走議會(huì)審議和公開招標(biāo)程序，還指控長(zhǎng)和欠繳巨額稅費(fèi)。

但這理由，難免站不住腳。

長(zhǎng)和自1997年通過公開招標(biāo)獲得這兩個(gè)港口的經(jīng)營(yíng)權(quán)，近三十年來累計(jì)投入超18億美元升級(jí)改造，為當(dāng)?shù)貏?chuàng)造了數(shù)千個(gè)就業(yè)崗位，每年都接受政府審計(jì)，2021年續(xù)約時(shí)也無任何違規(guī)記錄。

更值得注意的是，其他持有類似合約的企業(yè)，并未受到同等對(duì)待。

更令人意外的是裁定后的動(dòng)作。2026年2月23日，巴拿馬政府強(qiáng)行闖入兩個(gè)港口，接管了行政和運(yùn)營(yíng)控制權(quán)，這種閃電式接管，未組織聽證，未提供補(bǔ)償方案，更像是一場(chǎng)早有預(yù)謀的“掠奪”。

▲圖源：微博

面對(duì)這場(chǎng)突如其來的風(fēng)波，李嘉誠(chéng)沒有坐以待斃。

2026年2月3日，長(zhǎng)和正式啟動(dòng)國(guó)際仲裁程序，依據(jù)中巴雙邊投資保護(hù)協(xié)定，向國(guó)際商會(huì)（ICC）仲裁院提起仲裁，將巴拿馬政府告上法庭，索賠金額高達(dá)80至100億美元。

▲圖源：長(zhǎng)和公告

這份索賠，底氣十足。根據(jù)《紐約公約》，ICC的仲裁裁決可在全球170多個(gè)國(guó)家強(qiáng)制執(zhí)行，只要巴拿馬在這些國(guó)家有資產(chǎn)，長(zhǎng)和就有機(jī)會(huì)追回?fù)p失。

而長(zhǎng)和的訴求也很明確：巴拿馬政府單方面終止合法合同，屬于非法征收，理應(yīng)賠償已投入資本、未來預(yù)期收益及商譽(yù)損失。

很多人以為，遭遇這樣的重大打擊，長(zhǎng)和的業(yè)績(jī)會(huì)一落千丈，李嘉誠(chéng)的財(cái)富也會(huì)大幅縮水。

但現(xiàn)實(shí)，卻恰恰相反。

美國(guó)財(cái)經(jīng)雜志福布斯公布了2026年度香港50大富豪榜。98歲的李嘉誠(chéng)，憑借451億美元（近3200億人民幣）的資產(chǎn)，成功登頂，蟬聯(lián)香港首富。

圖源：微博

更令人驚嘆的是，他的財(cái)富年度增幅高達(dá)78億美元，創(chuàng)下榜單最大增長(zhǎng)紀(jì)錄。

過去一年，長(zhǎng)和股價(jià)一路走高，漲幅超60%，直接拉動(dòng)李嘉誠(chéng)所持股權(quán)價(jià)值大幅增值，成為其財(cái)富增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。

▲圖源：百度股市通

而股價(jià)上漲的背后，是長(zhǎng)和扎實(shí)的業(yè)務(wù)基本面，尤其是港口業(yè)務(wù)的持續(xù)向好。

2025年上半年，長(zhǎng)和港口業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)額同比增長(zhǎng)9.3%，息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)12.5%。這份增長(zhǎng)并非偶然，而是其全球布局的韌性體現(xiàn)。

長(zhǎng)和的港口網(wǎng)絡(luò)分布在24個(gè)國(guó)家的53個(gè)港口，除了巴拿馬的兩個(gè)港口，鹽田、上海等亞洲港口吞吐量穩(wěn)步上升，墨西哥、歐洲的倉(cāng)儲(chǔ)收入更是激增27%，單一市場(chǎng)的風(fēng)波，根本無法撼動(dòng)全局。

這也是市場(chǎng)依然看好李嘉誠(chéng)的核心原因：在全球地緣政治博弈加劇的當(dāng)下，他打造的龐大全球資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，展現(xiàn)出了極強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

長(zhǎng)和的業(yè)務(wù)不僅涵蓋港口，還涉及零售、基建、電訊等多個(gè)領(lǐng)域，布局分散、互補(bǔ)性強(qiáng)，就像一張細(xì)密的安全網(wǎng)，總能在風(fēng)波中穩(wěn)住陣腳。

很多人詬病李嘉誠(chéng)“長(zhǎng)袖善舞”，但在筆者看來，這份“善舞”，本質(zhì)上是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的精準(zhǔn)預(yù)判，是對(duì)全球市場(chǎng)的深刻洞察。

在動(dòng)蕩的時(shí)代，能夠守住自身權(quán)益，穩(wěn)住企業(yè)發(fā)展，甚至實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，這份能力，值得所有跨國(guó)企業(yè)學(xué)習(xí)。

這場(chǎng)巴拿馬港口的博弈，還遠(yuǎn)未結(jié)束。

國(guó)際仲裁可能需要2至5年時(shí)間，最終的裁決結(jié)果，不僅關(guān)系到長(zhǎng)和的80至100億美元索賠，更會(huì)影響未來跨國(guó)企業(yè)海外投資的規(guī)則，影響巴拿馬的國(guó)際信譽(yù)。

但無論結(jié)果如何，長(zhǎng)和已經(jīng)用業(yè)績(jī)證明了自身的韌性，李嘉誠(chéng)也用財(cái)富榜單上的位置，再次印證了自己的商業(yè)智慧。

地緣博弈或許會(huì)帶來短期的波折，但真正有實(shí)力、有布局、有韌性的企業(yè)，總能穿越風(fēng)浪，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

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