文 | 源媒匯，作者 | 謝春生，編輯 | 蘇淮

當(dāng)宇樹科技的人形機(jī)器人在2026年春晚舞臺上一躍而起，完成那個難度系數(shù)拉滿的后空翻時(shí)，電視機(jī)前的觀眾幾乎同時(shí)倒吸了一口涼氣——銀灰色的機(jī)械身軀在空中劃出一道凌厲的弧線，落地穩(wěn)如磐石，緊接著與河南塔溝武校的孩子們上演了一場硬核“人機(jī)大戰(zhàn)”。

那一刻，腎上腺素被點(diǎn)燃了。

圖片來源：央視新聞

這是繼2025年《秧BOT》扭秧歌破圈之后，人形機(jī)器人第二次在除夕夜占據(jù)絕對C位。但與去年不同的是，馬年春晚的舞臺上，除了宇樹科技，還有松延動力、魔法原子和銀河通用——四家機(jī)器人企業(yè)同臺競技，創(chuàng)下了春晚歷史之最。

鑼鼓喧天的“武臺”背后，暗流涌動。

從扭秧歌到練武術(shù)，人形機(jī)器人的動作越來越炫酷；從優(yōu)必選到宇樹科技，再到新晉亮相的銀河通用等，機(jī)器人企業(yè)密集涌現(xiàn)。這背后，是技術(shù)的突飛猛進(jìn)，也是產(chǎn)業(yè)的興旺發(fā)達(dá)。

不過，再漂亮的后空翻，也要先跨過量產(chǎn)交付這道坎。商業(yè)化落地，才是最現(xiàn)實(shí)的問題。

“武臺”很熱，交付遇冷

如果只看春晚，你會以為，人形機(jī)器人已經(jīng)具備了“特種兵”般的身體素質(zhì)。

在《武BOT》節(jié)目中，宇樹科技的人形機(jī)器人不僅展示了360度旋轉(zhuǎn)空翻，甚至在高速奔跑中完成穿插變陣；沒能擠進(jìn)主舞臺，卻在后臺刷足存在感的銀河通用機(jī)器人，秀了一段貫口，還上演了疊衣服、串烤腸等精細(xì)化操作；松延動力的“仿生機(jī)器人”，與老藝術(shù)家蔡明同臺演繹小品，幾可亂真；魔法原子的人形機(jī)器人，與易烊千璽、言承旭等藝人共舞《智造未來》，完美融入。

圖片來源：央視新聞

效果立竿見影。春晚開播僅兩小時(shí)，京東機(jī)器人的搜索量環(huán)比增長超300%，客服問詢量和訂單量分別增長460%和150%。宇樹科技、魔法原子和松延動力等品牌的“春晚同款”機(jī)器人，上線幾分鐘即被搶購一空，就連兩臺價(jià)值近63萬元的GALBOT通用機(jī)器人G1也在搶購之列。

熱賣是真的。但這些在舞臺上無所不能的機(jī)器人，進(jìn)了工廠、家庭，還能玩得轉(zhuǎn)嗎？

現(xiàn)實(shí)還是有些冷峻。眼下的人形機(jī)器人行業(yè)，正處在“實(shí)驗(yàn)室自信”與“商業(yè)化焦慮”的撕裂狀態(tài)。翻個跟頭、踢個西瓜、跳段炫舞、打場拳擊，幾乎已成為各家發(fā)布新品的“標(biāo)配”。但炫技背后，藏著實(shí)際應(yīng)用場景中的“軟肋”。

2025年被業(yè)界冠以“人形機(jī)器人量產(chǎn)元年”，多家頭部企業(yè)也確實(shí)交出了亮眼的成績單。據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，智元機(jī)器人全年出貨5168臺，較2024年的600臺大幅躍升，占全球市場份額39%；宇樹科技、優(yōu)必選分別以4200臺和1000臺的出貨量，占到32%和7%的市場份額緊隨其后。不過，宇樹否認(rèn)了這組數(shù)據(jù)，給出了“全年人形機(jī)器人出貨量超5500臺”的官方版本。

訂單也不缺。優(yōu)必選披露，2025年其人形機(jī)器人訂單總金額近14億元，領(lǐng)跑全球。

但光鮮的數(shù)字背后暗藏玄機(jī)。IDC數(shù)據(jù)顯示，2025年人形機(jī)器人的市場需求，主要由文娛商演、教育科研和數(shù)據(jù)采集等場景驅(qū)動。其中，文娛商演和教育科研兩大應(yīng)用場景，合計(jì)占到61.4%的市場份額。說得直白點(diǎn)，這些機(jī)器人并沒有去工廠“搬磚”，而是去了實(shí)驗(yàn)室和展臺。

圖片來源：IDC

優(yōu)必選的Walker S系列機(jī)器人確實(shí)進(jìn)了比亞迪、富士康、極氪的工廠，但干的依然是搬運(yùn)料箱、貼車標(biāo)、檢查安全帶這類“無足輕重”的活；至于銀河通用等企業(yè)所謂的“進(jìn)廠實(shí)訓(xùn)”，大多還停留在“實(shí)習(xí)期”——能干活，但不能指望它頂班。

更難的是效率。優(yōu)必選高管曾透露，Walker S2人形機(jī)器人在堆疊箱子、質(zhì)量檢測等特定任務(wù)上，生產(chǎn)效率大概只有人類的30%-50%。而據(jù)綜合報(bào)道，這臺機(jī)器人的售價(jià)，預(yù)計(jì)20萬元起。換言之，在某些工種上，一臺昂貴的機(jī)器人忙活半天，產(chǎn)出可能還不如一個熟練工人一小時(shí)的工作量。

不過，上述高管也表示，希望到2027年將生產(chǎn)效率提升到人類生產(chǎn)效率的80%。倘若能夠?qū)崿F(xiàn)該目標(biāo)，還是值得期待的。畢竟，比起人類，機(jī)器人能在工作崗位上做到24小時(shí)連軸轉(zhuǎn)。

1億元一次的“融資路演”

既然技術(shù)尚未成熟，工廠大門還沒真正踹開，為何各家機(jī)器人企業(yè)還要砸重金擠著上春晚？

答案很簡單：這是一場性價(jià)比極高的“融資路演”。

據(jù)綜合報(bào)道，2026年春晚的機(jī)器人合作權(quán)益報(bào)價(jià)在6000萬元至1億元。價(jià)格確實(shí)昂貴，但春晚代表著全球頂級的流量池——對任何品牌都有稀缺價(jià)值，尤其是對創(chuàng)業(yè)公司而言，更是在投資人面前“刷臉”的好機(jī)會。

數(shù)據(jù)證明了這一點(diǎn)。截至2月16日24時(shí)，中央廣播電視總臺《2026年春節(jié)聯(lián)歡晚會》全媒體直播累計(jì)觸達(dá)用戶6.77億人，新媒體端直點(diǎn)播頻次135億次?？偱_自有客戶端直播視頻播放量累計(jì)達(dá)5.78億次，較去年增加5339萬人次。

宇樹科技無疑是春晚的最大贏家。從2021年機(jī)器牛“犇犇”首秀，到2025年《秧BOT》現(xiàn)象級破圈，再到2026年《武BOT》再次炸場。每一次登臺，宇樹的估值都水漲船高。2025年底，公司完成了IPO輔導(dǎo)，一只腳已經(jīng)跨進(jìn)“A股人形機(jī)器人第一股”的門檻，估值達(dá)到125億元。

圖片來源：2025年·胡潤全球獨(dú)角獸榜

優(yōu)必選作為早已登陸港股的“老大哥”，是最早在春晚亮相的人形機(jī)器人企業(yè)——2016年、2018年、2019年和2021年四次登臺。天眼查顯示，2016年和2018年，優(yōu)必選分別拿下10億美元和8.2億美元的巨額融資。

有了前輩的“春晚經(jīng)驗(yàn)”，加上眼下人形機(jī)器人賽道熱度不減，想要獲得更多資本青睞，春晚無疑是最好的秀場。只要能在央視的舞臺上秀出肌肉，哪怕只是“花拳繡腿”，也能在投資人那里講出好故事：看，我們的機(jī)器人能空翻了，技術(shù)壁壘又高了，下一輪估值是不是該上漲了？

然而，熱捧之下卻也難逃“價(jià)格”魔咒。

2025年下半年，國內(nèi)人形機(jī)器人行業(yè)最直觀的變化，不是技術(shù)的日新月異，而是價(jià)格戰(zhàn)愈打愈烈。為了搶占文娛商演和教育科研的市場份額，廠商們開始低價(jià)“大甩賣”。

2025年7月，宇樹科技發(fā)布新品人形機(jī)器人R1，售價(jià)僅3.99萬元起，還不到主流機(jī)型均價(jià)的零頭；10月，松延動力更是扔出“深水炸彈”，推出售價(jià)9998元的“小布米”，比當(dāng)時(shí)頂配的手機(jī)還便宜。

這種“價(jià)格屠夫”式的打法，讓下游的租賃市場率先崩盤。

在二手平臺閑魚上，2025年初，一臺能跳舞的宇樹G1日租價(jià)還能高達(dá)上萬元，且一機(jī)難求。到了下半年，同樣的機(jī)器日租價(jià)直接跌到了4000元，甚至更低。原因無他——機(jī)器越來越多，但婚禮、商場暖場的需求就那么大，供需逆轉(zhuǎn)只在瞬間。

價(jià)格戰(zhàn)的出現(xiàn)，也暴露了行業(yè)的同質(zhì)化危機(jī)。有業(yè)內(nèi)聲音認(rèn)為，人形機(jī)器人的功能如果只停留在跳舞、導(dǎo)購，沒有在工廠得到廣泛應(yīng)用，就始終是小打小鬧。只有在工廠端率先實(shí)現(xiàn)落地應(yīng)用，才有望在這個賽道上勝出。

有關(guān)部門也注意到了這股虛火。2025年底，官方罕見點(diǎn)名機(jī)器人行業(yè)，提醒要把握好“速度”與“泡沫”的平衡，著力防范重復(fù)度高的產(chǎn)品“扎堆”上市、研發(fā)空間被壓縮等風(fēng)險(xiǎn)。

但倘若繞開同質(zhì)化問題，僅從人形產(chǎn)品在C端普及的角度來看，宇樹科技、松延動力把產(chǎn)品的價(jià)格打下來，其實(shí)是好事。它能夠極大地降低了普通人的選購成本，讓外界看到，高科技產(chǎn)品不再只是少部分人的專屬，有望真正融入普通人的日常生活之中，實(shí)現(xiàn)“機(jī)器人走進(jìn)千家萬戶”的宏偉愿景。

落地應(yīng)用還需邁過幾道坎

那么，人形機(jī)器人距離真正的“工具人”還有多遠(yuǎn)？

算一筆經(jīng)濟(jì)賬就知道了：目前一臺能在工廠干點(diǎn)簡單活的人形機(jī)器人，造價(jià)動輒數(shù)十萬元甚至上百萬元。對企業(yè)主來說，雇傭一個月薪幾千元的工人，顯然比購買一臺隨時(shí)可能宕機(jī)的機(jī)器人劃算得多。

技術(shù)賬更扎心。人形機(jī)器人當(dāng)前最大的瓶頸是“大腦”。這一層突破之后，才有可能迎來它的“iPhone時(shí)刻”。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年全球人形機(jī)器人出貨量為1萬多臺。有專家預(yù)測，2030年有望達(dá)到15萬臺，2035年有望突破百萬臺。從數(shù)據(jù)來看，這個行業(yè)仍處于初級階段。

更關(guān)鍵的是，目前大部分人形機(jī)器人企業(yè)還停留在概念驗(yàn)證或演示階段，尚未有一家真正通過概念驗(yàn)證階段——工業(yè)企業(yè)需要觀察機(jī)器人落地后的真實(shí)反饋，包括效率提升、經(jīng)濟(jì)性考量，以及試用3到6個月后客戶是否重復(fù)購買。

這意味著，人形機(jī)器人既有成本收益失衡之憂，也有技術(shù)能力斷層之慮。除此之外，在應(yīng)用場景上也顯得頗為迷茫。除了焊接、搬運(yùn)這類固定工位的工業(yè)場景，人形機(jī)器人在C端和商用端的價(jià)值尚未被證明。

以銀河通用為例。其團(tuán)隊(duì)雖然在全國20多個城市的100余家“銀河太空艙”便利店實(shí)現(xiàn)了機(jī)器人店員的常態(tài)化運(yùn)營，但用價(jià)值幾十萬元的機(jī)器人去干串烤腸、取快遞這種最簡單人工就能搞定的事，未免有些“大材小用”。

不過，GGII數(shù)據(jù)顯示，2025年，全球具身智能人形機(jī)器人市場規(guī)模將達(dá)63.39億元，到2030年左右預(yù)計(jì)會突破千億元規(guī)模，具身智能的應(yīng)用場景也將從簡單商用邁向結(jié)構(gòu)化、復(fù)雜化的工業(yè)領(lǐng)域，未來也將會外溢至家庭、康養(yǎng)等非結(jié)構(gòu)化場景。

這條陡峭的增長曲線，正是行業(yè)敢于持續(xù)投入的底氣所在。但前提是，必須有人先啃下工業(yè)場景這塊硬骨頭，跑通商業(yè)閉環(huán)，才能真正激活千億市場的連鎖反應(yīng)。

目前，人形機(jī)器人距離真正的商業(yè)閉環(huán)，還有很長一段路要走。

當(dāng)舞臺燈光熄滅、落下帷幕，留給這些機(jī)器人企業(yè)的，是一張布滿問題的商業(yè)化考卷。

誰能率先撕掉“花拳繡腿”的標(biāo)簽，真正成為工廠流水線上的生產(chǎn)力，誰才能在這場馬拉松中活到最后。而活下來的，或許不是翻跟頭最漂亮的，但一定是那個最懂車間主任心思的。

畢竟，資本市場不相信后空翻，只相信財(cái)務(wù)報(bào)表上的真金白銀。