A股上漲在意料之中，昨晚已經(jīng)分析過(guò)了，具體見明天大概率要賺錢了！

但騰訊、阿里、小米等港股科技股又炸了，很多朋友心態(tài)也快炸了。畢竟炒股這事向來(lái)是不患寡而患不均

港股科技也是好久沒(méi)講了，今天講一講。

過(guò)去2年，港股科技指數(shù)從底部的3000點(diǎn)漲到6700點(diǎn)，現(xiàn)在回落到5200。其實(shí)綜合漲幅并不少。

老讀者都知道，我們是3000～4000點(diǎn)重倉(cāng)。當(dāng)時(shí)給大家分析過(guò)，4300點(diǎn)以下是港股科技的價(jià)值線。在這個(gè)點(diǎn)位之下，港股科技的股息率會(huì)非常高。這里說(shuō)的股息率是綜合股息率，包括了股息和回購(gòu)。

比如3000點(diǎn)時(shí)，主要港股科技的綜合股息率一度高達(dá)5%～10%。

那會(huì)兒囤積港股科技的股票、持續(xù)買入、推動(dòng)股價(jià)見底反彈上漲的，主要是看重股東回報(bào)、注重安全邊際的價(jià)值型投資者，比如我們。

而現(xiàn)在港股科技已經(jīng)5200了。大家可以算一算，此時(shí)股息率還有多少？理論上，在3%～6%。

但這是理論上的，現(xiàn)實(shí)是港股科技股已經(jīng)淪為了「外賣科技股」、「AI營(yíng)銷科技股」、「AI投入科技股」，在外賣閃購(gòu)和AI上投入了大量資金

像阿里，電商業(yè)務(wù)每年進(jìn)賬現(xiàn)金流近2000億，但AI投入一年至少需要1000~1500億，外賣閃購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)一年需要100~500億（以上數(shù)據(jù)難以給出準(zhǔn)確數(shù)值，但可以給出一個(gè)大致的范圍）。這么算下來(lái)，實(shí)際能分配的利潤(rùn)大幅下降。就在上個(gè)季度，由于競(jìng)爭(zhēng)過(guò)于激烈，導(dǎo)致阿里的自由現(xiàn)金流直接轉(zhuǎn)成負(fù)的了。

這么看，港股科技的真實(shí)股息率其實(shí)已經(jīng)大幅下降到2%～4%。

這個(gè)股息率也不算低，但部分價(jià)值型投資者必然會(huì)離場(chǎng)，至少不會(huì)加倉(cāng)。而想要推動(dòng)股價(jià)繼續(xù)上漲，就需要成長(zhǎng)型投資者買入。

但問(wèn)題是，有成長(zhǎng)性嗎？

老美那的互聯(lián)網(wǎng)公司壟斷性和成長(zhǎng)性比咱這厲害多了，多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)公司的增速是10%起步。但因?yàn)槌掷m(xù)投入大量資金搞AI基礎(chǔ)設(shè)施（服務(wù)器和大模型），已經(jīng)到了成長(zhǎng)性被質(zhì)疑的地步。這也是為什么美股科技近幾個(gè)月股價(jià)停滯。

而港股科技本就壟斷性和成長(zhǎng)性不足，還要投入AI，還要內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)外賣、競(jìng)爭(zhēng)AI營(yíng)銷。短期更難看到成長(zhǎng)性。至少對(duì)于成長(zhǎng)型投資者而言，缺乏安全感，買入動(dòng)力不足。

而你去對(duì)比一下最近幾個(gè)月股價(jià)。美股科技其實(shí)也是滯漲，也是回調(diào)，但港股科技回調(diào)幅度明顯更大。

總結(jié)一下，港股科技3000～4000點(diǎn)是價(jià)值區(qū)間，也是我們重倉(cāng)的時(shí)點(diǎn)。

這個(gè)時(shí)候，它的投資價(jià)值很容易判斷，上漲幾乎是必然，不過(guò)是時(shí)間問(wèn)題。甚至不漲都行，吃股息都吃回來(lái)了。

而如今的5000~6000點(diǎn)是成長(zhǎng)區(qū)間。向下跌可能跌幅也有限，畢竟有價(jià)值型投資者抄底，但向上漲需要成長(zhǎng)型投資者的持續(xù)接棒。但此事短期難度較大。

要我說(shuō)，大部分投資者都不適合直接參與港股科技。或者說(shuō)可以參與，但要持續(xù)跟蹤資金面流動(dòng)性的邊際變化、跟蹤公司盈利與現(xiàn)金流的真實(shí)兌現(xiàn)、跟蹤回購(gòu)與分紅政策的可持續(xù)性、跟蹤行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的顛覆性變化，甚至要留意匯率波動(dòng)的隱性侵蝕。再根據(jù)估值來(lái)配置倉(cāng)位。

這是有難度的。不是說(shuō)我?guī)灼恼戮湍芙o你說(shuō)清楚的，也不是靠無(wú)腦定投就可以賺錢的。

所以你看節(jié)前港A股齊跌，我去買港股科技了嗎？并沒(méi)有

我6萬(wàn)實(shí)盤加倉(cāng)的是「金牛紅利精選」等組合（文章見今天加倉(cāng)6萬(wàn)?。?。而今天紅利板塊都漲到天上去了，1.5%起步。

當(dāng)然，我剛剛又買入1萬(wàn)的「金牛消費(fèi)全球精選」組合。

一方面，消費(fèi)股已連續(xù)下跌多日，所以再次加倉(cāng)。另一方面，港股科技屬于大消費(fèi)，「金牛消費(fèi)全球精選」里自然也有港股科技。但倉(cāng)位只有10%，配置合理，如港股科技跌到更低的點(diǎn)位才會(huì)提高倉(cāng)位。通過(guò)組合買入港股科技，更令人安心。

其實(shí)我一直認(rèn)為，賺錢這件事本身并不難，難的是認(rèn)清自己的能力圈。超出認(rèn)知的東西，寧可少賺也別亂投。

實(shí)在想?yún)⑴c，就做好分散配置，不然一旦長(zhǎng)期不漲或持續(xù)下跌，心態(tài)很容易崩；而往往等你扛不住離場(chǎng)時(shí)，恰恰就是行情反彈之時(shí)。

報(bào)下格指1.85，投資機(jī)會(huì)為B-，再漲會(huì)降到C+（投資機(jī)會(huì)從好到差為S、A、B、C、D）。原創(chuàng)不易、干貨更難，還望大家多點(diǎn)贊、在看和分享支持。你的支持是我更新的最大動(dòng)力！