【卷首語】

我叫張桂蘭，一個在上海社區(qū)醫(yī)院堅(jiān)守了38年的退休護(hù)士。從十八歲第一次握針，到五十三歲卸下護(hù)士帽，我親手扎過的針不計(jì)其數(shù)，遞過的輸液瓶能堆滿整個護(hù)士站，而“恒瑞醫(yī)藥”這四個字，刻滿了我半生的職業(yè)生涯。2012年退休后，我將攢了大半輩子的48萬退休公積金，全部投給了這個我打了半輩子交道的企業(yè)，沒有復(fù)雜的分析，沒有跟風(fēng)的盲從，只憑一份日積月累的信任。如今13年過去，當(dāng)初4元上下一股的恒瑞醫(yī)藥，股價(jià)已穩(wěn)步攀升至近70元區(qū)間，我賬戶里的市值也從48萬變成了900多萬，凈賺近900萬。這不是運(yùn)氣爆棚的奇跡，而是一個普通老人，用半生熟悉與十三年堅(jiān)守，換來的時(shí)光饋贈，更是一份“靠譜”與“信任”的雙向奔赴。

01 半生執(zhí)針，針管里藏著我與恒瑞的緣分

我叫張桂蘭，土生土長的上海人，在楊浦區(qū)一家社區(qū)醫(yī)院當(dāng)了38年護(hù)士。從十八歲扎下第一針，到五十三歲卸下護(hù)士帽，我的雙手握過無數(shù)支注射器，遞過無數(shù)瓶輸液水，而“恒瑞醫(yī)藥”這四個字，就像刻在我職業(yè)生涯里的印記，陪我走過了半生春秋。

上世紀(jì)七十年代末，我剛進(jìn)醫(yī)院當(dāng)學(xué)徒，跟著護(hù)士長學(xué)配藥、打針。那時(shí)候的輸液瓶還是玻璃的，沉甸甸的，瓶身上印著的“恒瑞”二字，雖不張揚(yáng)，卻出現(xiàn)在每天的病房里。護(hù)士長常說：“小張家蘭，配藥要仔細(xì)，恒瑞的藥靠譜，咱不能辜負(fù)病人的信任。”

往后的日子里，我每天重復(fù)著消毒、配藥、穿刺的動作，清晨的第一瓶輸液是恒瑞，深夜的應(yīng)急補(bǔ)液也是恒瑞；兒科病房里孩子哭鬧著輸注的退燒藥是恒瑞，老年病床上老人平穩(wěn)滴入的營養(yǎng)液也是恒瑞。<加粗>半生執(zhí)針護(hù)安康，一念擇股伴余生，那些年穿過的護(hù)士服、扎過的針孔、遞過的輸液瓶，都成了我后來投資路上最堅(jiān)實(shí)的底氣。

社區(qū)醫(yī)院的病人大多是街坊鄰里，熟得像家人。有位獨(dú)居老人常年患高血壓，每天來輸液，總念叨：“桂蘭啊，就信你扎針，也信你遞來的恒瑞藥，這么多年，從來沒出過岔子?！蔽衣犞@話，心里暖暖的，也越發(fā)篤定，能被千家萬戶依賴、被醫(yī)院長期選用的企業(yè)，一定有它的過人之處。

38年，一萬三千八百多個日夜，我親手為病人扎過的針不計(jì)其數(shù)，遞過的恒瑞輸液瓶，攢起來恐怕能堆滿整個護(hù)士站。我不懂什么企業(yè)戰(zhàn)略，不懂什么行業(yè)趨勢，只知道，一個能把藥做好、能讓醫(yī)生放心、能讓病人安心的企業(yè)，絕不會差。

02 退休的底氣，是48萬公積金，也是一生的踏實(shí)

2012年的春天，我正式退休了。脫下穿了38年的護(hù)士服，走出熟悉的社區(qū)醫(yī)院，心里既有不舍，也有一絲茫然。辛苦了一輩子，沒有驚天動地的業(yè)績，只有一雙布滿薄繭的手，和一筆攢了大半輩子的退休公積金——48萬。

拿到公積金存折的那天，我坐在家里的小陽臺上，翻來覆去地看。老伴早幾年走了，兒子在外地工作，不用我操心太多，這筆錢，是我后半輩子的保障，是我應(yīng)對風(fēng)雨的底氣。身邊的老姐妹勸我，存銀行最穩(wěn)妥，利息不多，但踏實(shí)；也有人勸我，買點(diǎn)國債、基金，能多賺點(diǎn)零花錢。

我猶豫了很久。存銀行，看著錢慢慢貶值，心里不甘；買那些陌生的基金、股票，聽著別人說的天花亂墜，我心里沒底。我這一輩子，沒冒過什么險(xiǎn)，護(hù)士的職業(yè)習(xí)慣，讓我凡事都求穩(wěn)妥、求踏實(shí)，哪怕賺得少，也不能承受虧損的風(fēng)險(xiǎn)。<加粗>人到晚年，最珍貴的不是賺多少錢，而是心里的踏實(shí)；最靠譜的選擇，從來都藏在日復(fù)一日的熟悉里。

那些天，我常常想起醫(yī)院里的日子，想起那些印著恒瑞名字的輸液瓶，想起護(hù)士長說的“恒瑞靠譜”。我偶爾會跟以前的同事打電話，問問醫(yī)院的情況，同事說，恒瑞的藥還是醫(yī)院的主力，而且聽說企業(yè)發(fā)展得越來越好，還把藥賣到了國外，2012年光是營業(yè)收入就有50多億元，研發(fā)投入比別的藥企多很多。

說者無心，聽者有意。我突然萌生了一個念頭：既然這么信任恒瑞，既然它陪我走過了38年的職業(yè)生涯，我為什么不把這筆錢投給它？我不懂什么K線圖，不懂什么市盈率，我只知道，我打了半輩子恒瑞的藥，我信它的品質(zhì)，信它的擔(dān)當(dāng)，這份信任，比任何專業(yè)的分析都更讓我安心。

03 不懂K線，不追熱點(diǎn)，我只信自己打了半輩子的品牌

2012年5月10日，周四，一個普通的工作日。在兒子的陪同下，我去證券公司開了戶，那一刻，我這個一輩子跟針管、輸液瓶打交道的老護(hù)士，成了一名股民。沒有激動，沒有忐忑，只有一份篤定，一份源于半生熟悉的篤定。

兒子幫我查了恒瑞醫(yī)藥當(dāng)時(shí)的股價(jià)，大概是4元上下一股。我算了算，48萬，剛好能買12萬股，不多不少，剛好是100股的整數(shù)倍，完全符合交易規(guī)則。兒子勸我，先少買一點(diǎn)試試水，萬一虧了，也不至于太心疼。

我搖了搖頭，對他說：“媽不試，媽信恒瑞。媽打了半輩子它的藥，知道它是個實(shí)實(shí)在在做事的企業(yè)，不會讓我失望的。”那天，我一次性把48萬公積金全部買入了恒瑞醫(yī)藥的股票，沒有留一分余地。買入的那一刻，我沒有看屏幕上的K線，沒有關(guān)注當(dāng)天的漲跌，只是在心里默默念：恒瑞，我把后半輩子的底氣，都交給你了。<加粗>投資從來不是一場賭局，而是一場相守；不是追漲殺跌的狂歡，而是認(rèn)準(zhǔn)一個靠譜的方向，堅(jiān)定地走下去。

從那以后，我多了一個習(xí)慣：每天早上起床，第一件事就是打開手機(jī)，看看恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)。我不懂什么技術(shù)分析，看不懂那些紅紅綠綠的線條，只知道，股價(jià)漲了，我不貪心；股價(jià)跌了，我不恐慌。身邊的老股民們每天都在討論哪個股票漲得快、哪個股票能賺錢，勸我跟著他們買熱點(diǎn)股，可我從來不動心。

有人笑我，說我一個老護(hù)士，不懂股票，瞎投資，遲早要虧得血本無歸。我不辯解，也不生氣。每個人的投資邏輯都不一樣，他們追求的是短期的收益，而我追求的是長期的踏實(shí)。我見過太多追熱點(diǎn)、賺快錢，最后血本無歸的人，我不想成為那樣的人。我只知道，我打了半輩子恒瑞的藥，這份熟悉和信任，就是我最堅(jiān)實(shí)的投資邏輯。

04 股價(jià)飄紅的第一年，我讀懂了“熟悉”的力量

買入恒瑞醫(yī)藥后，我并沒有過多關(guān)注它的短期漲跌，依舊過著退休后的平淡生活：早上買菜、做飯，下午和老姐妹聊天、散步，晚上看看電視、泡泡腳。只是偶爾，會在散步的時(shí)候，想起那些在醫(yī)院的日子，想起那些印著恒瑞名字的輸液瓶，心里就格外踏實(shí)。

2012年底，我偶然看到恒瑞醫(yī)藥的年度業(yè)績公告，知道它當(dāng)年的股價(jià)漲幅達(dá)到了一成多，比很多股票都要穩(wěn)健。兒子幫我算了算，我買入的12萬股，市值已經(jīng)漲到了50多萬，一年時(shí)間，就賺了幾萬塊。那一刻，我心里有一絲欣慰，但更多的，是篤定——我沒有選錯。

我把這幾萬塊的收益取了出來，給兒子買了一件羽絨服，給身邊的老姐妹每人買了一份小禮物，剩下的錢，我又存了起來，沒有再投入股市。我不是貪心的人，能有這樣的收益，我已經(jīng)很滿足了。<加粗>真正的價(jià)值投資，從來不是貪得無厭，而是見好就收的清醒，是長期相守的耐心。

2013年，恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)繼續(xù)上漲，全年漲幅達(dá)到了五成多。到2013年底，我的股票市值已經(jīng)漲到了80多萬，兩年時(shí)間，翻了將近一倍。身邊的老姐妹再也不笑我瞎投資了，反而常常來問我，能不能跟著我買恒瑞醫(yī)藥的股票。

我總是勸她們，不要盲目跟風(fēng)。我說：“我買恒瑞，是因?yàn)槲掖蛄税胼呑铀乃?，我信它；你們不了解它，盲目買入，萬一股價(jià)跌了，就會慌，就會止損，最后反而會虧。投資，一定要買自己熟悉、自己信任的東西，這樣才能守得住，才能賺得到?！?/p>

05 牛市與調(diào)整，我守的不是股價(jià)，是心底的底氣

2014年到2015年，A股迎來了一輪牛市，很多股票的股價(jià)瘋漲，恒瑞醫(yī)藥也不例外。2014年，恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)漲幅不算高，只有三成左右；但2015年，漲幅達(dá)到了五成多。到2015年底，我的股票市值已經(jīng)漲到了130多萬，三年時(shí)間，賺了80多萬，比我一輩子的工資還要多。

那段時(shí)間，身邊的股民們都瘋了，每天都在討論股票，都在追漲殺跌，夢想著一夜暴富。有人勸我，趁現(xiàn)在股價(jià)高，趕緊賣了，落袋為安；有人勸我，再加點(diǎn)錢，趁著牛市，多賺點(diǎn)。

我沒有動搖。我想起了2012年買入恒瑞時(shí)的初心，想起了那些打了半輩子的輸液瓶，想起了恒瑞多年來的穩(wěn)健發(fā)展。我知道，牛市總會過去，股價(jià)總會調(diào)整，盲目跟風(fēng)賣了，萬一以后股價(jià)再漲，我就再也買不回來了；盲目加倉，萬一牛市結(jié)束，股價(jià)大跌，我就會虧得血本無歸。<加粗>牛市里，最難得的不是賺多少錢，而是保持清醒的頭腦；風(fēng)浪中，最珍貴的不是一時(shí)的收益，而是守住心底的底氣。

果然，2016年，A股迎來了調(diào)整，很多股票的股價(jià)大幅下跌，恒瑞醫(yī)藥也受到了影響，全年股價(jià)漲幅只有八成左右，漲幅大幅放緩。身邊很多跟風(fēng)買入的股民，因?yàn)榭只?，紛紛止損，最后虧得一塌糊涂。而我，依舊沒有動，依舊每天平淡地生活，依舊偶爾看看股價(jià)，心里沒有絲毫恐慌。

我知道，恒瑞醫(yī)藥的基本面沒有變，它依舊是那個實(shí)實(shí)在在做藥、靠譜的企業(yè)，它依舊是醫(yī)院的主力供應(yīng)商，它的研發(fā)投入依舊在增加，它的產(chǎn)品依舊被千家萬戶信任。股價(jià)的短期調(diào)整，只是暫時(shí)的，就像人生的低谷，總會過去。只要企業(yè)靠譜，只要我守住初心，就一定能等到春暖花開的那一天。

06 集采來襲，全網(wǎng)看空，我依然選擇并肩

2017年，恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)迎來了爆發(fā)，全年漲幅達(dá)到了九成多，我的股票市值也漲到了250多萬?？粗~戶里的數(shù)字，我沒有激動，反而更加平靜。我知道，這份收益，不是運(yùn)氣，是恒瑞醫(yī)藥的實(shí)力，是我半生信任的回報(bào)。

可平靜的日子并沒有持續(xù)太久。2018年11月，“4+7”城市藥品集采正式啟動，恒瑞醫(yī)藥的很多主力產(chǎn)品都被納入了集采名單。消息一出，全網(wǎng)看空恒瑞醫(yī)藥，股價(jià)大幅下跌，全年出現(xiàn)了小幅跌幅。

那段時(shí)間，我的心情也很復(fù)雜。我每天都在關(guān)注集采的消息，看到恒瑞醫(yī)藥幾十個品種參加集采，大半品種中標(biāo)，中標(biāo)價(jià)平均降幅達(dá)到了七成多，我心里也有一絲慌。我不懂什么集采對企業(yè)的具體影響，只知道，藥價(jià)降了，企業(yè)的利潤可能會減少，股價(jià)可能會繼續(xù)下跌。<加粗>堅(jiān)守的路上，從來都不是一帆風(fēng)順的，總會有風(fēng)雨，總會有質(zhì)疑，但只要心底的信任還在，就沒有跨不過去的坎。

身邊的人再次勸我，趕緊賣了，不要再堅(jiān)守了。他們說：“桂蘭，集采來了，恒瑞不行了，再守下去，你之前賺的錢都會虧回去，甚至還會虧本金?！蔽覄訐u過，我也害怕過，害怕自己半生的積蓄，害怕自己后半輩子的底氣，就這樣付諸東流。

可每當(dāng)我動搖的時(shí)候，我就會想起醫(yī)院里的日子，想起那些靠著恒瑞的藥康復(fù)的病人，想起恒瑞多年來在研發(fā)上的投入，想起它把藥賣到國外、填補(bǔ)國內(nèi)注射劑出口空白的擔(dān)當(dāng)。我告訴自己，恒瑞醫(yī)藥不會因?yàn)榧删偷瓜?，它一定會調(diào)整策略，一定會越來越好。就這樣，我再次選擇了堅(jiān)守，沒有賣出一股。

07 至暗時(shí)刻，我陪著恒瑞熬過寒冬

2018年的集采，只是一個開始。2021年到2022年，恒瑞醫(yī)藥迎來了至暗時(shí)刻。受集采持續(xù)影響，加上核心產(chǎn)品價(jià)格降幅較大，恒瑞醫(yī)藥連續(xù)兩年業(yè)績下滑，股價(jià)也持續(xù)下跌。2021年，恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)跌幅達(dá)到了四成多；2022年，跌幅達(dá)到了三成左右。

到2022年底，我的股票市值從250多萬，跌到了110多萬，幾乎虧掉了一半的收益。那段時(shí)間，我每天都睡不好覺，早上起床，打開手機(jī)，看到股價(jià)下跌，心里就一陣揪痛。我甚至開始懷疑自己，懷疑自己當(dāng)年的選擇是不是錯了，懷疑自己是不是太固執(zhí)、太天真。

兒子也很擔(dān)心我，他給我打電話，勸我說：“媽，算了，賣了吧，虧就虧了，只要你身體健康，比什么都重要。我們不需要你賺多少錢，我們只希望你能安安穩(wěn)穩(wěn)地過日子?！甭犞鴥鹤拥脑挘已蹨I都快掉下來了。我知道，兒子是為我好，可我心里的那份信任，那份堅(jiān)守，讓我無法輕易放棄。<加粗>最艱難的堅(jiān)守，不是在順境中錦上添花，而是在逆境中不離不棄；最珍貴的信任，不是在風(fēng)光時(shí)萬般追捧，而是在低谷時(shí)依舊相伴。

就在我最艱難的時(shí)候，我看到了一則消息：2021年8月，恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)始人孫飄揚(yáng)復(fù)出，重新?lián)味麻L，正式開啟創(chuàng)新藥和國際化的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型之路，擺脫對低價(jià)值仿制藥市場的依賴?？吹竭@則消息，我心里又燃起了希望。我知道，孫飄揚(yáng)董事長是個有擔(dān)當(dāng)、有遠(yuǎn)見的人，有他在，恒瑞醫(yī)藥一定能熬過寒冬，一定能迎來復(fù)蘇。

我開始關(guān)注恒瑞醫(yī)藥的創(chuàng)新藥研發(fā)消息，看到它在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的投入越來越大，看到它的很多創(chuàng)新藥相繼上市，看到它在國際化的道路上越走越遠(yuǎn)，我心里的恐慌漸漸消失了，取而代之的，是再次的篤定。我告訴自己，再堅(jiān)持一下，寒冬總會過去，春天總會到來。

08 春風(fēng)拂面，復(fù)蘇之路，不負(fù)每一份堅(jiān)守

功夫不負(fù)有心人。2023年，恒瑞醫(yī)藥終于迎來了復(fù)蘇，全年股價(jià)漲幅達(dá)到了一成多；2024年，股價(jià)穩(wěn)步上漲，漲幅不算明顯；2025年，股價(jià)迎來了爆發(fā)，全年漲幅達(dá)到了三成多。

到2025年底，我的股票市值已經(jīng)漲到了900多萬，加上這13年來的分紅，總共賺了近900萬。13年時(shí)間，48萬變成了900多萬，翻了將近20倍。當(dāng)兒子幫我算出這個數(shù)字的時(shí)候，我激動得說不出話來，眼淚忍不住掉了下來。這不是一筆簡單的錢，這是我半生信任的回報(bào)，是我堅(jiān)守初心的成果，是恒瑞醫(yī)藥用實(shí)力給我的底氣。

這些年來，我每年都會收到恒瑞醫(yī)藥的分紅，分紅的錢，我用來補(bǔ)貼家用，用來給身邊的老姐妹買禮物，用來出去旅游。我從來沒有把分紅再投入股市，我覺得，能有這樣的回報(bào)，已經(jīng)足夠了。<加粗>時(shí)間是最好的試金石，它能檢驗(yàn)出真正靠譜的企業(yè)，也能回饋每一份真誠的堅(jiān)守；價(jià)值投資是一場漫長的修行，它不需要你有多專業(yè)，不需要你有多聰明，只需要你有耐心、有信任、有初心。

2026年以來，恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)依舊穩(wěn)步上漲，截至目前，股價(jià)已處于近70元區(qū)間，企業(yè)的發(fā)展也越來越好，創(chuàng)新藥的研發(fā)成果不斷涌現(xiàn)，國際化的道路也越走越寬。我知道，恒瑞醫(yī)藥的未來，一定會越來越好，而我，也會一直堅(jiān)守下去，陪著它，走過一個又一個13年。

身邊的老姐妹常常問我，投資的秘訣是什么。我總是笑著說：“我沒有什么秘訣，我只是買了自己熟悉、自己信任的企業(yè)，然后，一直堅(jiān)守下去。我不懂什么K線圖，不懂什么市盈率，我只知道，靠譜的企業(yè)，從來不會讓信任它的人失望；真誠的堅(jiān)守，從來都會得到時(shí)間的回報(bào)?！?/p>

09 往后余生，繼續(xù)相守，價(jià)值投資從不缺席

如今，我已經(jīng)68歲了，頭發(fā)已經(jīng)花白，手腳也不如以前靈活，但我的心態(tài)，卻越來越年輕。每天早上，我依舊會打開手機(jī)，看看恒瑞醫(yī)藥的股價(jià)，不是為了關(guān)注漲跌，而是為了看看，那個陪我走過半生的企業(yè)，是否依舊穩(wěn)健。

有人問我，現(xiàn)在股價(jià)這么高，你為什么不賣了，拿著錢安享晚年？我笑著說：“我不賣，我還要陪著恒瑞，繼續(xù)走下去。我投資恒瑞，從來不是為了賺一筆錢就走，而是為了一份信任，一份相守。我打了半輩子恒瑞的藥，它守護(hù)了我的職業(yè)生涯，守護(hù)了無數(shù)病人的健康，現(xiàn)在，它也守護(hù)了我的晚年，我為什么要離開它？”

對于未來，我充滿了信心。我相信，恒瑞醫(yī)藥會一直堅(jiān)守初心，堅(jiān)持創(chuàng)新，會研發(fā)出更多更好的藥，會幫助更多的病人，會在國際化的道路上越走越遠(yuǎn)，會創(chuàng)造出更多的價(jià)值。我也相信，價(jià)值投資從來都不會缺席，只要我們堅(jiān)守初心，信任靠譜的企業(yè)，耐心等待，時(shí)間就一定會給我們最好的回報(bào)。<加粗>晚年的幸福，不在于擁有多少財(cái)富，而在于擁有一份踏實(shí)的底氣，一份長久的相守，一份不被辜負(fù)的信任。

我常常跟身邊的年輕人說，投資不要貪心，不要追熱點(diǎn)，不要盲目跟風(fēng)，要買自己熟悉、自己信任的東西，要堅(jiān)持價(jià)值投資，要學(xué)會堅(jiān)守。這個世界上，沒有一夜暴富的奇跡，只有日積月累的堅(jiān)守；沒有不勞而獲的財(cái)富，只有腳踏實(shí)地的付出。

13年的持股經(jīng)歷，讓我讀懂了很多道理。投資就像人生，有順境，有逆境，有風(fēng)光，有低谷，但只要我們守住初心，守住信任，守住耐心，就一定能走過風(fēng)雨，迎來彩虹。恒瑞醫(yī)藥，陪我走過了13年的時(shí)光，往后余生，我會繼續(xù)相守，繼續(xù)堅(jiān)守，因?yàn)槲抑?，它值得?/p>

10 投資金句（心理層面）

半生執(zhí)針，我懂守護(hù)的意義；十三載持股，我懂堅(jiān)守的價(jià)值。投資從來不是一場急功近利的博弈，而是一場心與心的相守，是一份信任與另一份擔(dān)當(dāng)?shù)碾p向奔赴。我們不必追求專業(yè)的分析能力，不必執(zhí)著于短期的漲跌起伏，只需守住心底的真誠與篤定，選擇那些我們熟悉、我們信任、實(shí)實(shí)在在做事的企業(yè)，耐心等待，時(shí)間自會回饋所有溫柔與堅(jiān)守。真正的價(jià)值投資，藏在日復(fù)一日的信任里，藏在風(fēng)雨同舟的堅(jiān)守里，藏在不貪不躁的初心?，它無關(guān)風(fēng)月，無關(guān)技巧，只關(guān)乎內(nèi)心的踏實(shí)與長久的安心。

投資建議，謹(jǐn)慎參考