一說(shuō)起芯片代工，大家腦子里蹦出來(lái)的第一個(gè)名字，八成是臺(tái)積電。

這沒(méi)毛病。2nm工藝在手，全球七成以上的代工份額，五成以下的先進(jìn)芯片它一家就占了九成。毛利率常年超過(guò)50%，2025年凈利潤(rùn)551億美元——確實(shí)賺得盆滿缽滿。

臺(tái)積電能這么牛，靠的是啥？明擺著，先進(jìn)工藝。去年四季度，3nm、5nm、7nm這三樣加一塊，貢獻(xiàn)了它77%的營(yíng)收。等2nm再一放量，這個(gè)比例奔著85%以上就去了。

聽(tīng)起來(lái)，芯片這行好像就是“工藝越先進(jìn)越賺錢”。剩下的那些28nm以上的“落后工藝”，怕是沒(méi)人看得上了吧？

可你翻翻咱們中國(guó)大陸那幾家代工廠的2025年賬本，會(huì)發(fā)現(xiàn)另一番光景。

先看中芯國(guó)際。咱們頭號(hào)選手，全球排第三。雖然也能做14nm、等效7nm這些相對(duì)先進(jìn)的活兒，但撐起營(yíng)收大梁的，主要還是28nm以上的成熟工藝。2025年?duì)I收673個(gè)億，凈利潤(rùn)50多個(gè)億，同比增長(zhǎng)都超過(guò)三成。這叫不賺錢？

再看華虹。全球第六，咱們第二。它的活兒基本就集中在28nm以上，說(shuō)是“專注落后工藝”一點(diǎn)不過(guò)分。結(jié)果呢？去年收入24億美元，增長(zhǎng)近20%，產(chǎn)能利用率干到了106%——什么意思？生產(chǎn)線都快冒煙了，訂單多得接不過(guò)來(lái)。

晶合集成更夸張。全球第九，純粹靠成熟工藝吃飯。光去年頭三個(gè)季度，凈利潤(rùn)就漲了97%，翻倍了。

有意思吧？

一邊是臺(tái)積電靠先進(jìn)工藝賺得風(fēng)生水起，一邊是中國(guó)大陸這幾家靠著所謂的“落后工藝”，也一樣活得挺滋潤(rùn)。產(chǎn)能不夠用，利潤(rùn)蹭蹭漲，哪有一點(diǎn)“落后”的樣子？

這背后其實(shí)藏著一個(gè)道理：工藝這玩意兒，新舊是相對(duì)的，賺錢才是硬道理。

先進(jìn)工藝確實(shí)貴，一臺(tái)手機(jī)、一塊AI芯片都搶著用。但這個(gè)世界不只有手機(jī)和數(shù)據(jù)中心。汽車?yán)?、家電里、工業(yè)設(shè)備里、各種物聯(lián)網(wǎng)小玩意兒里，滿大街跑的都是成熟工藝芯片。它們不需要跑在最前沿，但量大、穩(wěn)定、夠用就行。

你想想，一輛電動(dòng)車?yán)镉玫降男酒?，有多少是非?nm不可的？絕大部分，28nm甚至更老的工藝，綽綽有余。

中芯們賺的，就是這份“夠用就好”的錢。找準(zhǔn)定位，把成熟工藝做出性價(jià)比，做出穩(wěn)定供應(yīng)，訂單自然就來(lái)了。華虹2025年平均106%的產(chǎn)能利用率，比任何漂亮話都有說(shuō)服力。

所以說(shuō)，別一聽(tīng)“落后工藝”就覺(jué)得沒(méi)前途。這世上哪有沒(méi)前途的生意，只有沒(méi)找準(zhǔn)位置的人。臺(tái)積電繼續(xù)追它的2nm、1nm，咱們大陸這幾家守著成熟工藝的大本營(yíng)，照樣能把日子過(guò)得紅紅火火。

各賺各的錢，挺好。