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去年下半年以來，存儲(chǔ)芯片進(jìn)入史詩級(jí)漲價(jià)潮，消費(fèi)級(jí)內(nèi)存條一度跳漲6倍以上，榮膺當(dāng)下最保值的理財(cái)產(chǎn)品。

人工智能基礎(chǔ)設(shè)施需求爆發(fā)，三星、美光、SK海力士三大存儲(chǔ)芯片廠的產(chǎn)能被迅速榨干。

SK海力士去年10月就表示，2026年DRAM、NAND Flash和HBM三大產(chǎn)品線產(chǎn)能被預(yù)訂一空，三星和美光的HBM產(chǎn)能也全部售罄。

AI芯片所用的HBM內(nèi)存利潤率更高，自然在產(chǎn)能分配中優(yōu)先級(jí)更高，導(dǎo)致消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品供應(yīng)再度遭遇擠壓，陸續(xù)向下游行業(yè)傳導(dǎo)，存儲(chǔ)芯片漲價(jià)的最大受害者也浮出水面：低端手機(jī)。

以性價(jià)比著稱的傳音，中低端機(jī)型占出貨量大頭，也最早被漲價(jià)殃及。去年三季度，傳音增收不增利，營收增長22.6%，凈利潤反倒大降11%，毛利率抹去兩個(gè)百分點(diǎn)。

單季度的業(yè)績受當(dāng)季新機(jī)型上市影響較大，但即便按照全年業(yè)績指引看，傳音2025年度營收利潤雙降，凈利潤直接腰斬，手機(jī)也從全球第四[3]掉進(jìn)了others[4]。

傳音尚且如此，其他廠家中低端機(jī)型的境況可想而知。綜合各種市場消息，各大手機(jī)廠商都有意擱置低價(jià)產(chǎn)品線出新，將重心轉(zhuǎn)向利潤更高的高端機(jī)型。

年初，魅族宣布取消魅族22 Air上市計(jì)劃，原因直指存儲(chǔ)漲價(jià)沖擊。隨后有供應(yīng)鏈消息流出，小米、OPPO、vivo、傳音等多家手機(jī)品牌下調(diào)2026年整機(jī)訂單量，幅度在10%-20%不等，中低端機(jī)型不約而同成為調(diào)整重點(diǎn)[2]。

每一次通脹，受傷最重的似乎都是底層。

01

昂貴的配角

存儲(chǔ)芯片漲價(jià)殺死中低端手機(jī)，原因在于其特殊的定位：一個(gè)重要性不強(qiáng)的剛性成本。

說它是剛性成本，是因?yàn)槭謾C(jī)在內(nèi)的現(xiàn)代電子產(chǎn)品基本都離不開內(nèi)存和存儲(chǔ)芯片，可以少用但不能沒有；說它重要性不強(qiáng)，是因?yàn)樗皇菦Q定手機(jī)功能體驗(yàn)的核心零部件，更像是錦上添花的配角。

決定手機(jī)低中高端的核心要素是屏幕、鏡頭、處理器三大件，以小米的產(chǎn)品線為例，從定位中端的紅米Turbo 4到高端旗艦機(jī)型小米17 Ultra，都有12GB+512GB的配置，但同存儲(chǔ)器配置的機(jī)型，價(jià)格差距可以達(dá)到4700元。

換句話說，存儲(chǔ)器是中低端手機(jī)和高端手機(jī)差距最小的一個(gè)環(huán)節(jié)。就像肯德基套餐里的可樂，可以選大中小杯，但真正決定套餐價(jià)值的是漢堡和炸雞。

別看手機(jī)品牌現(xiàn)在被漲價(jià)搞得焦頭爛額，2022年，存儲(chǔ)市場在內(nèi)憂（產(chǎn)能過剩）外患（需求疲軟）下價(jià)格雪崩，手機(jī)廠商（除了蘋果）紛紛拉起“存儲(chǔ)平權(quán)”的大旗，配置上特別舍得給，512GB/1TB的千元機(jī)遍地跑。

結(jié)果此一時(shí)彼一時(shí)，如今存儲(chǔ)價(jià)格暴漲，暴露了中低端手機(jī)在經(jīng)營上的最大短板：成本彈性太差。

大部分消費(fèi)電子產(chǎn)品的開發(fā)邏輯，一般是先確認(rèn)定價(jià)區(qū)間和利潤率，再根據(jù)成本決定各種零部件和傳感器的選擇。在定價(jià)封死的情況下，選擇什么零部件，就是一個(gè)有限資源按需分配的游戲。

具體到手機(jī)來說，高端機(jī)的定價(jià)是堆上去的，各種頂級(jí)零部件拼命裝，成本高但利潤空間更大；低端機(jī)的定價(jià)是砍下來的，非必須的零部件能砍則砍，必須的零部件能省則省，從而擠出有限的利潤空間。

因此，低端機(jī)型的成本結(jié)構(gòu)中，不能省的“剛性成本”占比天然更高。

這種情況下，假設(shè)手機(jī)廠商自行吸收存儲(chǔ)成本上漲，售價(jià)保持不變，高端機(jī)騰挪的空間也更大，低端機(jī)本就不充裕的利潤空間會(huì)被直接犧牲。

如果手機(jī)廠商用漲價(jià)覆蓋存儲(chǔ)成本漲幅，同樣也是低端機(jī)受損最大。

按照TrendForce的數(shù)據(jù)，一臺(tái)12GB+256GB的iPhone Pro Max，存儲(chǔ)器成本約占總BOM成本的10%[1]，依照研究機(jī)構(gòu)2910元-3829元的BOM成本計(jì)算，存儲(chǔ)器成本在300元左右。假設(shè)存儲(chǔ)顆粒價(jià)格上漲50%，則12GB+256GB配置的手機(jī)存儲(chǔ)成本大約增加150元。

iPhone Pro Max售價(jià)9999元，即使將150元全部體現(xiàn)在了價(jià)格上，10149元和9999元，對(duì)于蘋果用戶來說，很可能就是一個(gè)平臺(tái)活動(dòng)補(bǔ)貼的事兒。

消費(fèi)品定價(jià)越是低，覆蓋的消費(fèi)群體就越多，其受眾也對(duì)價(jià)格越來越敏感。同樣存儲(chǔ)器配置放在定價(jià)1500元左右的機(jī)型上，150元的漲幅已經(jīng)能勸退很多消費(fèi)者了。

對(duì)手機(jī)品牌來說，高端機(jī)型只是少賺一點(diǎn)，低端機(jī)的賬反倒越算越虧，倒不如擱置產(chǎn)品線等存儲(chǔ)價(jià)格回落。

小米去年10月推出的Redmi K90系列新款，標(biāo)準(zhǔn)版較上一代上漲300元，其中12GB+256GB規(guī)格和12GB+512GB兩種存儲(chǔ)規(guī)格之間的價(jià)差達(dá)到600元。

作為對(duì)比，同年4月推出的Turbo 4 Pro，兩種存儲(chǔ)規(guī)格之間的差價(jià)只有400元。面對(duì)手機(jī)漲價(jià)，雷軍不得不發(fā)微博表示“內(nèi)存漲太多”，宣布首銷月內(nèi)降價(jià)300元。

保時(shí)捷漲價(jià)，該買的大概率還會(huì)繼續(xù)買；但低配日產(chǎn)軒逸漲價(jià)，想想自己坐進(jìn)去就是全車唯一的真皮，換車計(jì)劃可能就暫時(shí)擱置了。

02

漫長的冬季

AI基建需求擠壓存儲(chǔ)產(chǎn)能，乙方翻身做主人，讓手機(jī)廠商的供應(yīng)鏈管理也是一片混亂。

家大業(yè)大如蘋果，最近也在財(cái)報(bào)會(huì)上表示存儲(chǔ)器供應(yīng)壓力山大，據(jù)說目前只是簽好了第一季度的NAND Flash和上半年的DRAM供貨協(xié)議，而今年剩下的供應(yīng)量，還得看情況再談[6]。

三星內(nèi)部甚至為存儲(chǔ)器“兄弟鬩墻”，由于新款Galaxy機(jī)型的LPDDR5X內(nèi)存顆粒年內(nèi)漲價(jià)超過100%，手機(jī)部門不得不懇請(qǐng)隔壁半導(dǎo)體部門開后門簽長約，沒想到慘遭兄弟部門拒絕[7]?？梢娫贙PI面前，任何情誼都是空洞的。

三星和SK海力士上月還向手機(jī)和PC客戶發(fā)出警告，稱后者需要對(duì)存儲(chǔ)器獲取困難做好準(zhǔn)備[8]：“他們正直接或間接地被服務(wù)器相關(guān)產(chǎn)品的強(qiáng)烈需求所影響。”

這就意味著，手機(jī)存儲(chǔ)器什么時(shí)候能擺脫供應(yīng)緊張、價(jià)格回歸正常區(qū)間，取決于AI需求什么時(shí)候先被滿足。而從近期谷歌、Meta等科技公司猛超分析師預(yù)期的資本開支指引來看，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)還遙遙無期。

市場研究機(jī)構(gòu)TrendForce從去年10月至今，至少三次公開上調(diào)了對(duì)2026年第一季度DRAM價(jià)格環(huán)比漲幅預(yù)期，從最早的8%-13%上調(diào)至18%-23%，又上調(diào)至55%-60%，最新更新的預(yù)測數(shù)字已經(jīng)高達(dá)90%-95%了。

當(dāng)存儲(chǔ)器事實(shí)上成為了賣方市場，手機(jī)廠商的成本預(yù)期就變得高度不可控，尤其是對(duì)本就利潤稀薄的中低端手機(jī)來說，“越賣越虧”是正在發(fā)生的事實(shí)。

根據(jù)Counterpoint Research報(bào)告，智能手機(jī)正逐步向更高價(jià)位區(qū)間移動(dòng)，2025年第四季度全球ASP首突400美元大關(guān)[9]，而中低端市場持續(xù)萎縮，在美國，300美元以下機(jī)型銷量同期下滑了7%[10]。

全球智能手機(jī)ASP（Average Selling Price/平均售價(jià)）第四季度首次突破400美元

只要AI的虹吸效應(yīng)還在持續(xù)，供應(yīng)鏈的寒意就會(huì)持續(xù)且公平地傳遞給每個(gè)終端廠商。

可以預(yù)見，在高端化上走得更遠(yuǎn)的手機(jī)品牌將因?yàn)楦`活的定價(jià)區(qū)間掌握主動(dòng)權(quán)，要么借此機(jī)會(huì)漲價(jià)、進(jìn)一步提高ASP，要么反其道行之、降價(jià)以擴(kuò)大市場份額，進(jìn)可攻，退可守。

考慮到手機(jī)市場格局穩(wěn)定，高端化、提高均價(jià)是每個(gè)品牌的心頭大事。趁著存儲(chǔ)芯片價(jià)格暴漲，讓“千元機(jī)時(shí)代”就此終結(jié)，似乎也不是不可想象。

我是芯片超人花姐，入行20年，經(jīng)手10億+RMB芯片采購。

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內(nèi)容轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)「遠(yuǎn)川科技評(píng)論」（ID：kechuangych），作者：何律衡

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