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美國突發(fā)重大事件，美國最高法院以6:3的比例，裁決特朗普最主要的關(guān)稅：對(duì)等關(guān)稅與芬太尼關(guān)稅違法。該判決否決了特朗普再度入主白宮以來最重要的經(jīng)濟(jì)政策，但特朗普當(dāng)天宣布將以另一種法律機(jī)制征收10%的全球關(guān)稅，而此前征收的關(guān)稅如何退款也懸而未決。

這一切都意味著美國的外貿(mào)、經(jīng)濟(jì)又迎來巨大的不確定性。

最高法院做出的裁決是什么？

最高法院針對(duì)的核心問題是，美國國會(huì)于1977年通過的《國際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》（IEEPA）是否給予總統(tǒng)利用關(guān)稅應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)緊急狀況的權(quán)力。

特朗普上臺(tái)后推出的關(guān)稅政策，有兩條引用了IEEPA：對(duì)等關(guān)稅與芬太尼關(guān)稅。前者包括對(duì)全球所有國家征收的10%基礎(chǔ)關(guān)稅（對(duì)中國為34%），后者是對(duì)加拿大、墨西哥、中國征收25%的關(guān)稅。

IEEPA本意是應(yīng)對(duì)來自國外的異常狀況或特殊威脅，總統(tǒng)可以宣布進(jìn)入國家緊急狀態(tài)，對(duì)受美國管轄的財(cái)產(chǎn)、金融交易和商業(yè)貿(mào)易進(jìn)行監(jiān)管、封鎖或禁止。

特朗普是美國歷史上第一個(gè)以IEEPA名義征收關(guān)稅的總統(tǒng)。其法律基礎(chǔ)本就非常薄弱。特朗普引用的緊急狀態(tài)——美國的巨額貿(mào)易逆差，是否屬于緊急狀態(tài)本身就很可疑，美國過去50年一直處于逆差，為什么突然成了緊急狀態(tài)？

不過，最高法院都沒有針對(duì)特朗普宣稱的緊急狀態(tài)是否真實(shí)進(jìn)行審理，判決的法律依據(jù)非常簡單：IEEPA整部法律沒有一次提到關(guān)稅。關(guān)稅作為一種稅收，收稅權(quán)在國會(huì)，只有國會(huì)通過立法，把權(quán)力賦予到總統(tǒng)，后者才能征收相關(guān)的稅。

IEEPA完全沒有提到關(guān)稅，也就意味著國會(huì)沒有賦予總統(tǒng)以IEEPA為理由，征收關(guān)稅的權(quán)力。因此，9位最高法院法官中的絕大多數(shù)，6人，都裁決特朗普依據(jù)IEEPA為由征收的關(guān)稅違法，這部分關(guān)稅將作廢。

為什么特朗普提名的法官也反水？

9名法官組成的最高法院，目前有6名法官被認(rèn)為是保守派，均由共和黨總統(tǒng)提名，包括3名由特朗普提名的法官。

整體而言，特朗普政府過去一年在最高法院戰(zhàn)績不錯(cuò)。但這次卻有3位保守派法官（首席大法官John Roberts，特朗普提名的兩名法官Neil Gorsuch與Amy Coney Barrett）與3名自由派法官站在一起，對(duì)特朗普的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)政策做出了徹底反駁。

為什么呢？

關(guān)鍵在于行政權(quán)力范疇。

美國憲法明確規(guī)定稅收的權(quán)力在于國會(huì)。但在美國250年的歷史里，國會(huì)通過立法已經(jīng)賦予了總統(tǒng)以及總統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)的聯(lián)邦政府大量稅務(wù)權(quán)力，就關(guān)稅而言，聯(lián)邦政府可以進(jìn)行反傾銷調(diào)查，對(duì)某個(gè)國家的某類產(chǎn)品征收懲罰性關(guān)稅。

如果特朗普可以使用完全沒有提到關(guān)稅的IEEPA征收關(guān)稅，那等于是在國會(huì)沒有明確立法的情況下，單方面把關(guān)稅權(quán)完全收為己有。這種行政權(quán)力的極度擴(kuò)張，對(duì)于很多保守派法官而言，恐怕也是過激了。

更何況風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，如果特朗普對(duì)IEEPA的解讀成立，未來換成民主黨總統(tǒng)執(zhí)政，是否也可以宣布?xì)夂蜃兓蔷o急狀態(tài)，對(duì)所有石化產(chǎn)品，傳統(tǒng)能源汽車征收高額關(guān)稅？

特朗普的關(guān)稅會(huì)中止嗎？

需要注意的是，特朗普自上臺(tái)以來推出的關(guān)稅不止是對(duì)等關(guān)稅與芬太尼關(guān)稅，例如鋼材、鋁材、銅，汽車，卡車，木材，家具等都有單獨(dú)針對(duì)這些商品的關(guān)稅，它們的法律依據(jù)不是IEEPA，不受影響。

因此，仍有大量商品的關(guān)稅并不會(huì)變。

而且，在最高法院宣布特朗普基于IEEPA征收的關(guān)稅違法后，特朗普立刻召開新聞發(fā)布會(huì)，宣稱將依據(jù)1974年通過的《貿(mào)易法》122條款，征收10%的全球基礎(chǔ)關(guān)稅。

122條款的核心內(nèi)容是面對(duì)嚴(yán)重的貿(mào)易不平衡，總統(tǒng)可以征收最高15%的關(guān)稅。

122條款的“優(yōu)勢”是不需要針對(duì)某個(gè)行業(yè)，也不需要先做調(diào)查，因此可以在一定程度上做到特朗普利用IEEPA征收全球關(guān)稅的效果。

但122條款有兩個(gè)顯著缺陷，第一，最高關(guān)稅不能超過15%。而此前特朗普對(duì)中國征收的對(duì)等關(guān)稅是34%，對(duì)歐盟、加拿大也是動(dòng)輒揮舞25%的關(guān)稅大棒。122條款對(duì)特朗普來說，顯然不夠粗。

第二，122條款有時(shí)效，只能用150天，之后必須通過國會(huì)才能延續(xù)。150天是5個(gè)月，若從3月開征算起，失效時(shí)間會(huì)是8月，國會(huì)中期選舉將進(jìn)入高潮。過高的生活成本是當(dāng)下美國選民心中的頭號(hào)危機(jī)，而特朗普的關(guān)稅政策乃至整體經(jīng)濟(jì)政策目前被大多數(shù)選民反對(duì)。除非發(fā)生重大意外，盡管共和黨在國會(huì)占多數(shù)，也不太可能立法維持萬國關(guān)稅。

這也意味著，122條款對(duì)特朗普來說，持久性可能也不夠。

但是，至少在當(dāng)下，122條款可以作為特朗普短期繼續(xù)維持關(guān)稅的過度措施，不讓自己的基本經(jīng)濟(jì)政策一夜間徹底垮臺(tái)。

聯(lián)邦政府仍然可以通過其它法律，比如針對(duì)具體某個(gè)國家不平等貿(mào)易的301條款，針對(duì)某個(gè)行業(yè)（或某類商品）國家安全隱患的232條款，征收更高的關(guān)稅。

整體而言，特朗普仍然可以征收關(guān)稅，經(jīng)過一段時(shí)間調(diào)整，也可能讓未來的關(guān)稅接近目前的對(duì)等關(guān)稅、芬太尼關(guān)稅，可是這種操作的難度不小。

之前的關(guān)稅會(huì)退款嗎？

根據(jù)一些研究，被最高法院打掉的對(duì)等關(guān)稅與芬太尼關(guān)稅，過去一年總額達(dá)1750億美元，占了特朗普大幅提升關(guān)稅稅率后，關(guān)稅收入的大頭。

如今，這些關(guān)稅都成了“非法所得”，一個(gè)顯而易見的問題：過去收的關(guān)稅退嗎？

理論上應(yīng)該要退，但如何退，何時(shí)退卻存在巨大的不確定性。

這次最高法院只是裁決用IEEPA征收關(guān)稅違法，并沒有對(duì)退還關(guān)稅做出規(guī)定。由于這個(gè)官司是從美國貿(mào)易法庭一路打上來的，因此，如何退關(guān)稅，應(yīng)該也會(huì)回到美國貿(mào)易法庭來決定。

從目前法律界的各方分析看，退款應(yīng)該是最終結(jié)果，但這有可能還要經(jīng)過漫長的司法拉鋸戰(zhàn)。在臨時(shí)召開的新聞發(fā)布會(huì)上，特朗普就暗示退款還要再打官司。

因此，對(duì)于那些進(jìn)口商來說，要拿到退款，恐怕還要很久。

消費(fèi)者會(huì)看到物價(jià)改善嗎？

過去一年，不斷有研究反復(fù)證實(shí)了一個(gè)幾乎是必然的結(jié)論：特朗普征收的關(guān)稅，絕大部分由美國一邊承擔(dān)了。

那如今特朗普最主要的關(guān)稅被判違法，要作廢。美國消費(fèi)者會(huì)得到好處嗎？比如居高不下的物價(jià)會(huì)有改善嗎？

很遺憾，幾乎絕對(duì)不會(huì)。

最近一項(xiàng)研究顯示增加的關(guān)稅超過90%由進(jìn)口商承擔(dān)，也就是美國這邊多付了關(guān)稅錢，這反駁了特朗普所謂的其它國家支付關(guān)稅。當(dāng)然，這也是基本常識(shí)，畢竟美國的海關(guān)在美國境內(nèi)，收的錢，必然來自美國這邊的進(jìn)口商。要讓其它國家付關(guān)稅，必須指望美國進(jìn)口商能把關(guān)稅通過施壓降價(jià)，轉(zhuǎn)移到出口商上。顯然，這沒有發(fā)生。

可是，過去一年，很多進(jìn)口商決定通過犧牲利潤，不將關(guān)稅成本——至少不將全部關(guān)稅成本轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者。

在這個(gè)大背景下，消費(fèi)者基本不可能指望看到由于最高法院的裁決，商品價(jià)格會(huì)下調(diào)，物價(jià)會(huì)下降。

實(shí)際上，大部分公司采取的是逐步漲價(jià)，避免一次性漲價(jià)太多引發(fā)消費(fèi)者反感。由于之前的關(guān)稅成本，加上特朗普還打算利用其它方式繼續(xù)維持關(guān)稅政策，這些逐步漲價(jià)幾乎注定會(huì)延續(xù)下去。

因此，美國的高物價(jià)也會(huì)繼續(xù)。

需要注意的是，與最高法院關(guān)稅裁決同一天出爐的還有美國2025年第四季度GDP報(bào)告，僅增長1.4%，這當(dāng)然有聯(lián)邦政府破紀(jì)錄停擺的影響，但這仍然是一個(gè)非常糟糕的數(shù)據(jù)。

2025年全年GDP增長僅為2.2%，是2020年以來的最低。

這還是在大量AI投資——比如建設(shè)大量數(shù)據(jù)中心、能源供應(yīng)的情況下取得的。這種極高額度的AI投資會(huì)一直維系下去嗎？如果不能，美國的經(jīng)濟(jì)又將是什么狀況？

如今，絕大部分美國人認(rèn)為經(jīng)濟(jì)情況并不好，等到AI泡沫破裂，或者都不用破裂，只是投資速度調(diào)整的時(shí)候，經(jīng)濟(jì)體感會(huì)是什么？

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參考資料

https://www.cnn.com/us/live-news/trump-administration-us-iran-02-20-26?post-id=cmlv905mh00003b6r14zyn8z6

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