誰(shuí)能想到，2019年聞泰科技砸錢拿下的荷蘭芯片公司安世半導(dǎo)體，轉(zhuǎn)眼就成了“燙手山芋”？從2025下半年起，荷蘭政府突然掏出1952年的老法律，說(shuō)要保戰(zhàn)略物資供應(yīng)，直接把聞泰的運(yùn)營(yíng)權(quán)給凍了——?jiǎng)?chuàng)始人張學(xué)政被停職，投票權(quán)轉(zhuǎn)法院托管人，歐洲團(tuán)隊(duì)接管日常，這波操作讓聞泰當(dāng)場(chǎng)懵了，本以為收購(gòu)板上釘釘，結(jié)果啥控制權(quán)都沒(méi)了！

起因其實(shí)很簡(jiǎn)單，荷蘭經(jīng)濟(jì)事務(wù)部擔(dān)心技術(shù)外流和供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。安世半導(dǎo)體在功率半導(dǎo)體和邏輯器件上很能打，產(chǎn)品主要用在汽車和工業(yè)領(lǐng)域。聞泰2019年收購(gòu)后，本來(lái)想整合資源擴(kuò)大規(guī)模，可荷蘭那邊覺(jué)得中國(guó)所有權(quán)可能有隱患。2025年9月30日，荷蘭部長(zhǎng)直接發(fā)文干預(yù)，說(shuō)聞泰計(jì)劃把歐洲資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到中國(guó)，會(huì)危害歐洲半導(dǎo)體供應(yīng)。

干預(yù)后安世內(nèi)部直接亂套了。歐洲團(tuán)隊(duì)指責(zé)前管理層有利益沖突，比如想讓安世從聞泰關(guān)聯(lián)企業(yè)多買晶圓，要價(jià)2億美元，可安世實(shí)際只需要七八千萬(wàn)美元——這不是明擺著掏空公司嗎？聞泰馬上反擊，說(shuō)這些指控站不住腳，所有決策都合規(guī)。市場(chǎng)反應(yīng)更直接，聞泰股價(jià)在上海交易所跌了三成，投資者都慌了。

2025年10月，聞泰忍不了了，啟動(dòng)法律程序向荷蘭法院申訴，要求撤銷臨時(shí)措施。雙方進(jìn)入?yún)f(xié)商期，整整六個(gè)月。可荷蘭法院企業(yè)庭根本不松口，堅(jiān)持維持現(xiàn)狀。安世全球工廠也受影響，德國(guó)漢堡和馬來(lái)西亞的站點(diǎn)生產(chǎn)一度停擺，汽車客戶天天抱怨芯片供應(yīng)不穩(wěn)。

剛好歐盟芯片法案在這時(shí)生效，鼓勵(lì)本土企業(yè)增強(qiáng)韌性，荷蘭政府正好借勢(shì)強(qiáng)化對(duì)安世的控制。糾紛升級(jí)到2026年1月，阿姆斯特丹法院開聽證會(huì)。歐洲團(tuán)隊(duì)律師拿出一堆證據(jù)，說(shuō)前CEO的行為損害公司穩(wěn)定。聞泰代表急了，強(qiáng)調(diào)自己持有99%股權(quán)，荷蘭政府的干預(yù)侵犯股東權(quán)益。

聽證焦點(diǎn)全在“管理不善”上，包括財(cái)務(wù)決策和運(yùn)營(yíng)調(diào)整。法院記錄里還說(shuō)，調(diào)查可能牽扯多名高管，安世員工超萬(wàn)人，內(nèi)部調(diào)整讓不少人心里發(fā)慌。2月11日，法院正式裁決啟動(dòng)管理不善調(diào)查，認(rèn)定有合理疑慮，前政策沒(méi)處理好潛在風(fēng)險(xiǎn)。

臨時(shí)措施繼續(xù)，投票權(quán)凍結(jié)、CEO懸停都不變。調(diào)查要幾個(gè)月，由兩名調(diào)查員深入查公司賬目和合同。聞泰表達(dá)強(qiáng)烈不滿，說(shuō)裁決矛盾，會(huì)傷害運(yùn)營(yíng)。中國(guó)外交部也發(fā)聲了，敦促荷蘭化解爭(zhēng)端，維護(hù)供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

法院裁決剛過(guò)五天，2月16日，荷蘭國(guó)有機(jī)構(gòu)Invest International就給安世荷蘭總部砸了6000萬(wàn)美元貸款。這筆錢針對(duì)2026年全球產(chǎn)能投資，用來(lái)提升產(chǎn)量和生產(chǎn)線效率。安世年?duì)I收幾十億美元，6000萬(wàn)不算多，但來(lái)源是國(guó)家基金，意味深長(zhǎng)啊。

歐洲團(tuán)隊(duì)這下腰桿硬了，直接證明自己能獨(dú)立融資，不用靠聞泰注資。貸款細(xì)節(jié)很明確，支持安世在漢堡和紐波特的工廠升級(jí)，整合新技術(shù)降低能耗。Invest International說(shuō)，這能幫荷蘭在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈站穩(wěn)腳跟。

安世在車規(guī)級(jí)芯片市場(chǎng)份額不小，歐洲正追求芯片主權(quán)，正好用得上。荷蘭政府這步棋，明擺著背書歐洲團(tuán)隊(duì)，讓他們推進(jìn)戰(zhàn)略不用求聞泰。這6000萬(wàn)就像一發(fā)信號(hào)彈，告訴外界安世在歐洲治下能自立門戶。

聞泰想收回控制權(quán)，現(xiàn)在對(duì)手是國(guó)家機(jī)器，以前是企業(yè)糾紛，現(xiàn)在直接升到經(jīng)濟(jì)安全高度。歐洲團(tuán)隊(duì)能繼續(xù)更新設(shè)備、維持工廠運(yùn)轉(zhuǎn)，財(cái)務(wù)上還筑了高墻把聞泰擋在外頭。荷蘭的意圖很明顯，想把臨時(shí)接管變成長(zhǎng)期事實(shí)。

安世不是普通芯片廠，原本從恩智浦剝離，技術(shù)積累深厚。逆全球化浪潮下，股權(quán)不再是鐵護(hù)盾，國(guó)家安全成了萬(wàn)能借口，規(guī)則說(shuō)改就改。聞泰作為大股東，權(quán)益被層層蠶食，搞不好最后只剩個(gè)分紅的殼子。

Invest International這筆貸款，黏合了歐洲團(tuán)隊(duì)和荷蘭利益。聞泰要是試著開股東會(huì)換管理層，馬上會(huì)被扣上“破壞穩(wěn)定”的帽子，甚至沖撞國(guó)家債權(quán)人。既然開了頭，第二筆貸款隨時(shí)可能來(lái)，或者引入歐洲投資者稀釋股權(quán)——聞泰的權(quán)益越來(lái)越弱，翻盤成本高到離譜。

中國(guó)企業(yè)出海搞半導(dǎo)體，本以為收購(gòu)能站穩(wěn)腳跟，現(xiàn)在看股權(quán)控制太脆弱了。安世案就是個(gè)警示，地緣博弈里商業(yè)邊界模糊得很。聞泰凈虧預(yù)計(jì)13到19億人民幣，壓力山大。調(diào)查還在進(jìn)行，國(guó)際仲裁可能跟上，聞泰索賠80億，但短期根本看不到轉(zhuǎn)機(jī)。

荷蘭媒體說(shuō)政府干預(yù)不針對(duì)特定國(guó)家，只是通用安全考量?？涩F(xiàn)實(shí)是，安世全球客戶超2.5萬(wàn)，糾紛已經(jīng)波及汽車行業(yè)。聞泰堅(jiān)持唯一路徑是撤銷措施恢復(fù)股東權(quán)，可隨著時(shí)間推移，安世荷蘭像個(gè)獨(dú)立王國(guó)，聞泰想拿回來(lái)，難到?jīng)]轍了。

這筆6000萬(wàn)貸款，雖然不算多，卻像金彈上膛，精準(zhǔn)擊中聞泰的軟肋。歐洲團(tuán)隊(duì)現(xiàn)在信心滿滿，客戶供應(yīng)也慢慢穩(wěn)了。聞泰雖然在打法律戰(zhàn)，但國(guó)家資本加持下，勝算渺茫。安世的未來(lái)走向，真的會(huì)牽動(dòng)全球半導(dǎo)體格局。

參考資料：央視新聞《安世半導(dǎo)體控制權(quán)糾紛最新動(dòng)態(tài)》；人民日?qǐng)?bào)海外版《荷蘭干預(yù)中企控股芯片企業(yè)引關(guān)注》