如今的乳企圈，有人高歌猛進(jìn)，有人步履維艱，乳制品行業(yè)的冰火兩重天，在當(dāng)下體現(xiàn)得淋漓盡致。

一邊是伊利、蒙牛等行業(yè)巨頭憑借全產(chǎn)業(yè)鏈布局穩(wěn)守業(yè)績基本盤，區(qū)域乳企中也有部分玩家靠特色化路線實(shí)現(xiàn)營收增長。

另一邊卻是部分企業(yè)在行業(yè)內(nèi)卷中接連掉隊(duì)，有的業(yè)績巨虧，有的甚至走到了破產(chǎn)清算的邊緣，麥趣爾就是其中的典型代表。

這家曾憑借地域特色走紅的乳企，如今因一筆尾款糾紛被申請破產(chǎn)清算，企業(yè)發(fā)展陷入多重危機(jī)，而這一切的發(fā)生并非偶然，是長期以來各類問題積累后的集中顯現(xiàn)。

麥趣爾被申請破產(chǎn)清算的直接原因，是拖欠設(shè)備供應(yīng)商595.49萬元貨款。

雙方此前因設(shè)備采購簽訂合同，總金額850.7萬元，麥趣爾僅支付了三成首付款，剩余尾款經(jīng)供應(yīng)商多次催收甚至申請強(qiáng)制執(zhí)行后仍未結(jié)清。

最終供應(yīng)商無奈向法院提出破產(chǎn)清算申請。這一金額看似不高，僅為麥趣爾相關(guān)消息發(fā)布當(dāng)日市值縮水的十分之一，卻直接暴露了企業(yè)的財(cái)務(wù)問題。

受該消息影響，麥趣爾股價(jià)出現(xiàn)下跌，市值大幅縮水，后續(xù)股價(jià)也始終在低位徘徊。

面對這一情況，麥趣爾發(fā)布公告回應(yīng)，稱尚未收到法院相關(guān)裁定。

企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動保持正常，未達(dá)到破產(chǎn)清算的法定條件，并且已經(jīng)按規(guī)定提出異議，同時(shí)成立專項(xiàng)工作組推進(jìn)債務(wù)化解相關(guān)工作。

麥趣爾曾是乳制品行業(yè)的網(wǎng)紅品牌，憑借新疆天山牧場的奶源特色打開市場。

在發(fā)展高峰期依靠精準(zhǔn)的線上營銷快速提升品牌知名度和產(chǎn)品銷量，布局直播帶貨、社交平臺種草等多種線上渠道。

接連在各大電商大促活動中取得亮眼成績，品牌從區(qū)域乳企成功躋身全國知名行列，營收規(guī)模也實(shí)現(xiàn)大幅增長，最高接近十億，成功擺脫此前的經(jīng)營困境，成為行業(yè)內(nèi)的流量黑馬。

但快速走紅的背后，企業(yè)并沒有搭建起匹配發(fā)展規(guī)模的運(yùn)營體系，過度追求銷量提升，卻忽視了渠道的精細(xì)化運(yùn)營，為后續(xù)的發(fā)展埋下隱患。

2022年的丙二醇門食安事件成為麥趣爾發(fā)展的重要轉(zhuǎn)折點(diǎn)，當(dāng)時(shí)企業(yè)兩批次純牛奶被檢出含有丙二醇。

而按照國家食品安全標(biāo)準(zhǔn)，純牛奶中禁止添加該成分，相關(guān)消息發(fā)布后引發(fā)市場強(qiáng)烈關(guān)注，企業(yè)的品牌形象受到嚴(yán)重沖擊。

隨后市場監(jiān)督管理部門對麥趣爾作出行政處罰，沒收企業(yè)違法所得和不合格產(chǎn)品，同時(shí)開出7315.10萬元的罰單。

這筆罰款數(shù)額相當(dāng)于企業(yè)此前兩年的凈利潤總和，再加上企業(yè)需要向消費(fèi)者進(jìn)行的退賠金額，直接抽干了企業(yè)的現(xiàn)金流，讓企業(yè)陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。

食安事件帶來的負(fù)面影響持續(xù)發(fā)酵，直接引發(fā)了一系列連鎖反應(yīng)，企業(yè)的經(jīng)營狀況從此急轉(zhuǎn)直下。

現(xiàn)金流的緊張讓企業(yè)開始出現(xiàn)拖欠供應(yīng)商款項(xiàng)的情況，涉訴案件數(shù)量大幅增加。

截至2025年4月，企業(yè)連續(xù)十二個(gè)月累計(jì)的訴訟、仲裁事項(xiàng)達(dá)到五十五件，涉案金額合計(jì)超八千萬元。

控股股東的股權(quán)也多次被司法拍賣且處于凍結(jié)狀態(tài)，企業(yè)的正常經(jīng)營受到嚴(yán)重影響，品牌口碑的崩塌也讓消費(fèi)者對麥趣爾的產(chǎn)品失去信任，核心的乳制品業(yè)務(wù)營收大幅下滑。

企業(yè)營收規(guī)模從2022年的9.89億元降至2024年的6.35億元，乳制品業(yè)務(wù)在企業(yè)營收中的占比也持續(xù)走低，即便線上渠道仍有產(chǎn)品銷售，也難以彌補(bǔ)整體市場的流失。

連續(xù)的經(jīng)營不善讓麥趣爾陷入長期虧損，2022年至2024年企業(yè)歸母凈利潤分別為-3.51億元、-0.97億元、-2.3億元。

2025年前三季度依舊虧損0.34億元，三年多的時(shí)間累計(jì)虧損超7億元，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化。

截至2025年三季度末，麥趣爾的資產(chǎn)負(fù)債率攀升至83.04%，負(fù)債合計(jì)9.05億元，凈資產(chǎn)已難以覆蓋司法債務(wù)。

同時(shí)企業(yè)經(jīng)營端的回款能力持續(xù)弱化，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負(fù)，銷售回款減少、預(yù)付原料款激增的問題凸顯，企業(yè)的資金鏈壓力不斷加大。

雖然企業(yè)推出了多項(xiàng)自救措施，控股股東和董監(jiān)高也承諾短期內(nèi)不減持公司股份，但缺乏現(xiàn)金流和業(yè)績支撐的自救，很難從根本上解決企業(yè)的發(fā)展問題。

麥趣爾的危機(jī)還蔓延到了資本市場，退市風(fēng)險(xiǎn)始終籠罩著企業(yè)。按照深交所的相關(guān)規(guī)則，企業(yè)連續(xù)虧損并未觸及ST紅線。

因?yàn)楫?dāng)前ST的觸發(fā)條件為營收低于1億元或凈資產(chǎn)為負(fù)，而麥趣爾2025年前三季度營收仍達(dá)4.63億元，截至2025年三季度末凈資產(chǎn)約1.92億元，均符合相關(guān)要求。

但如果法院最終受理對麥趣爾的破產(chǎn)清算申請，企業(yè)股票將可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，讓本就困境重重的企業(yè)雪上加霜。

麥趣爾仍有通過債務(wù)和解、引入戰(zhàn)略投資方等方式實(shí)現(xiàn)保殼的可能性，但現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)重重，企業(yè)涉訴案件多、債務(wù)關(guān)系復(fù)雜。

與供應(yīng)商的尾款糾紛只是冰山一角，想要與所有債權(quán)人達(dá)成和解難度極大，同時(shí)控股股東持股比例低且股權(quán)全部凍結(jié)，企業(yè)控制權(quán)穩(wěn)定性存疑，很難吸引戰(zhàn)略投資方入局。

再加上核心業(yè)務(wù)受食安事件影響難以恢復(fù)，企業(yè)缺乏能讓投資方看到希望的業(yè)務(wù)基本面，保殼之路困難重重。

麥趣爾的發(fā)展困境，不僅是企業(yè)自身的問題，也折射出部分區(qū)域乳企在行業(yè)發(fā)展中的生存現(xiàn)狀。

在伊利、蒙牛等行業(yè)巨頭憑借全產(chǎn)業(yè)鏈布局占據(jù)市場主導(dǎo)地位的背景下，區(qū)域乳企想要突圍，只能依靠地域特色、產(chǎn)品差異化等路線尋找發(fā)展機(jī)會，麥趣爾也曾憑借這樣的方式成功走紅。

但企業(yè)在發(fā)展過程中，忽視了食品安全這一乳制品行業(yè)的核心發(fā)展底線，也沒有搭建起完善的運(yùn)營和產(chǎn)業(yè)鏈體系。

企業(yè)過度依賴營銷手段，缺乏長期發(fā)展的根基，最終在行業(yè)競爭中逐漸掉隊(duì)。

乳制品作為民生食品，食品安全是企業(yè)發(fā)展的生命線，同時(shí)完善的產(chǎn)業(yè)鏈布局、穩(wěn)定的資金鏈和精細(xì)化的運(yùn)營管理，都是企業(yè)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

任何一方面的缺失，都可能讓企業(yè)在激烈的行業(yè)競爭中陷入危機(jī)，麥趣爾的經(jīng)歷也為整個(gè)乳制品行業(yè)敲響了警鐘。