受美國(guó)總統(tǒng)特朗普及歐洲多國(guó)加碼施壓的影響，俄羅斯石油出口受限、庫(kù)存即將觸頂，該國(guó)石油生產(chǎn)商未來(lái)數(shù)月或被迫大幅削減產(chǎn)量——盡管遭受西方全面制裁，俄羅斯此前仍將大部分海運(yùn)原油出口轉(zhuǎn)向中國(guó)、印度和土耳其，還動(dòng)用老舊油輪組成的“影子艦隊(duì)”，并推出大幅折扣，以此維持原油出口整體穩(wěn)定。

但如今這一策略難以為繼：特朗普政府收緊制裁措施，并因印度購(gòu)買(mǎi)俄羅斯石油對(duì)其加征關(guān)稅；與此同時(shí)，歐盟上月也出臺(tái)禁令，禁止進(jìn)口以俄羅斯原油加工的成品油。

路透社援引凱普勒數(shù)據(jù)稱，俄羅斯海運(yùn)原油出口量從12月的380萬(wàn)桶/日降至1月的340萬(wàn)桶/日，2月更是跌至約280萬(wàn)桶/日。與此同時(shí)，俄羅斯海上浮倉(cāng)的原油儲(chǔ)量突破1.5億桶，創(chuàng)歷史新高，分析師認(rèn)為這是市場(chǎng)需求疲軟的顯著信號(hào)。

印度是去年俄羅斯海運(yùn)原油的最大買(mǎi)家，為達(dá)成與美國(guó)的貿(mào)易協(xié)議，印度正準(zhǔn)備削減俄油采購(gòu)量（印度官方尚未確認(rèn)將完全停止采購(gòu)）。印度的俄油進(jìn)口量從去年的約170萬(wàn)桶/日降至1月的110萬(wàn)桶/日，印度石油公司、巴拉特石油公司和信實(shí)工業(yè)這三大煉油企業(yè)已暫停采購(gòu)俄油。

此前，美國(guó)總統(tǒng)特朗普與印度總理莫迪宣布達(dá)成一項(xiàng)重大貿(mào)易協(xié)議，雙方同意降低關(guān)稅，且印度將停止購(gòu)買(mǎi)俄羅斯石油，轉(zhuǎn)而增加從美國(guó)（或委內(nèi)瑞拉）的石油進(jìn)口。

制裁終要拖垮俄羅斯的“影子艦隊(duì)”？

出口放緩令俄羅斯石油供應(yīng)鏈陷入全面物流壓力：油輪被迫行駛更長(zhǎng)航線，大量原油只能轉(zhuǎn)入國(guó)內(nèi)倉(cāng)儲(chǔ)。路透社稱，凱普勒數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯陸上原油庫(kù)存約為1600萬(wàn)桶，占倉(cāng)儲(chǔ)總?cè)萘康?1%，即便計(jì)入管道倉(cāng)儲(chǔ)空間，剩余可用庫(kù)容也已所剩無(wú)幾。

俄羅斯當(dāng)前原油日產(chǎn)量約為930萬(wàn)桶，其中約一半用于出口。出口受限將導(dǎo)致庫(kù)存迅速飽和，生產(chǎn)商除減產(chǎn)外別無(wú)選擇。呂斯塔德能源公司預(yù)計(jì)，3月至5月間，俄羅斯原油日產(chǎn)量或最多減少30萬(wàn)桶。

油氣收入仍是俄羅斯政府的核心財(cái)政來(lái)源，占聯(lián)邦財(cái)政收入的近四分之一。路透社援引俄羅斯財(cái)政部數(shù)據(jù)稱，今年1月該國(guó)油氣收入較去年同期腰斬，跌至2020年以來(lái)的最低水平，而俄羅斯對(duì)烏克蘭的全面軍事行動(dòng)仍在持續(xù)，財(cái)政壓力進(jìn)一步加劇。

為在美國(guó)加碼制裁的背景下留住買(mǎi)家，俄羅斯大幅加大對(duì)印石油的折扣力度，近期部分船貨的售價(jià)低至**22-25美元/桶**。

一位俄羅斯能源企業(yè)前高管表示，受特朗普政府制裁影響，印度煉油企業(yè)已開(kāi)始拒收部分俄羅斯原油船貨，俄方出口商只能推出前所未有的折扣，以消化積壓的庫(kù)存。