2025年越南GDP增速達(dá)到8.02%，經(jīng)濟(jì)總量約5140億美元，人均GDP突破5000美元，已經(jīng)接近中國2010年左右的水平。電子和紡織兩大產(chǎn)業(yè)撐起了出口總額的72%，三星一家企業(yè)的出口額就占到越南全國的20%以上。

這組數(shù)據(jù)不論是放在東南亞還是全球發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體里都算得上亮眼。但越南制造到底是在復(fù)刻日韓的工業(yè)化路徑，還是只是全球供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移中的一個(gè)臨時(shí)中轉(zhuǎn)站？

2024年越南貨物進(jìn)出口總額7862.9億美元，同比增長15.4%，其中出口4055.3億美元。2025年前5個(gè)月，僅計(jì)算機(jī)、電子產(chǎn)品及零部件出口就達(dá)到384.2億美元，同比增長39.7%。全年FDI到位資金預(yù)計(jì)276.2億美元，三星、蘋果、富士康、英特爾、耐克等一線品牌都在越南設(shè)有生產(chǎn)基地。

單看這些數(shù)字，越南像極了三十年前的中國：年輕的勞動(dòng)力，近1億人口中勞動(dòng)年齡占比70%、低廉的人工成本，約為珠三角的三分之一，還有積極的招商政策、高速增長的出口額。

但數(shù)字的另一面沒有這么好看。

越南出口的主力軍不是越南企業(yè)，而是外資。2024年外資企業(yè)貢獻(xiàn)了越南出口總額的71.7%。三星在越南設(shè)了8座工廠和1個(gè)研究中心，巔峰時(shí)期出口額占越南全國GDP的18.8%。換句話說，越南的出口奇跡在很大程度上是三星的出口奇跡。

更關(guān)鍵的是附加值。越南組裝一臺iPhone，從攝像頭到電池，核心零件全部從中國和韓國進(jìn)口，越南貢獻(xiàn)的附加值大約只有4%。組裝一部手機(jī)，越南拿到的利潤是0.8美元。70%的電子元器件和80%的紡織原料依賴從中國進(jìn)口，本地供應(yīng)鏈能覆蓋的零部件種類不到需求的四分之一。

越南最大的本土企業(yè)集團(tuán)Vingroup曾經(jīng)嘗試過做手機(jī)和電視，三年推了19款手機(jī)，最終在三星、小米、蘋果的競爭下全線退出。目前Vingroup把賭注壓在了電動(dòng)汽車品牌VinFast上，2024年前10個(gè)月交付超過5.1萬輛，在越南本土市場排名第一，但放到全球市場仍然處于邊緣位置，且持續(xù)虧損。

這就是越南制造的真實(shí)畫像：總量增長很快，但結(jié)構(gòu)高度依賴外資，本土企業(yè)在高附加值領(lǐng)域幾乎沒有話語權(quán)。

韓國的工業(yè)化路徑大致分為三個(gè)階段。1960年代從勞動(dòng)密集型的紡織、假發(fā)出口起步，1970年代轉(zhuǎn)向鋼鐵、造船、化工等重化工業(yè)，1980年代以后全力押注半導(dǎo)體、汽車、電子等高端制造。從低端到中端再到高端，每一步都踩得很扎實(shí)。

這條路徑之所以能走通，有幾個(gè)關(guān)鍵條件。

首先是強(qiáng)勢的政府產(chǎn)業(yè)政策。韓國政府在工業(yè)化初期扮演了總指揮的角色，直接指定優(yōu)先發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，通過低息貸款、出口補(bǔ)貼、稅收減免把資源集中導(dǎo)入戰(zhàn)略領(lǐng)域。1971年樸正熙發(fā)布《重化工業(yè)化宣言》，國家意志推動(dòng)下，現(xiàn)代進(jìn)入造船，三星進(jìn)入半導(dǎo)體，這些決策在當(dāng)時(shí)看起來都像是豪賭，但事后證明踩中了全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的節(jié)拍。

第二是培育出了一批有全球競爭力的本土企業(yè)。韓國的財(cái)閥體制爭議很大，但不可否認(rèn)的是，三星、現(xiàn)代、LG、SK這些企業(yè)在政府扶持下完成了從低端代工到自主品牌、自主技術(shù)的跨越。韓國的研發(fā)投入占GDP比重長期保持在4%以上，全球前列。

第三是教育和人才。韓國從1960年代就開始大規(guī)模普及中等教育，1980年代推動(dòng)高等教育擴(kuò)張，為產(chǎn)業(yè)升級儲備了大量工程師和技術(shù)人才。

說白了，韓國走通的那條路有一個(gè)前提：必須在某個(gè)階段從組裝代工切換到自主創(chuàng)新，從賺加工費(fèi)切換到賺技術(shù)溢價(jià)。這個(gè)切換需要巨額的研發(fā)投入、成熟的工程師隊(duì)伍和政府的長期戰(zhàn)略定力，三者缺一不可。越南目前在這三個(gè)維度上都還處于起步階段。

客觀地說，越南過去十年的發(fā)展成績是真實(shí)的。GDP翻了一倍多，數(shù)千萬人脫貧，制造業(yè)基礎(chǔ)從幾乎為零成長到全球供應(yīng)鏈中的重要一環(huán)。對于一個(gè)人均GDP剛過5000美元的國家來說，這個(gè)速度已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)了。

但從組裝大國走向制造強(qiáng)國，中間隔著幾道很難跨越的坎。

第一道坎是基礎(chǔ)設(shè)施。2024年富士康等企業(yè)因?yàn)樵侥蠑嚯娫斐傻膿p失超過1.4億美元。越南北部至今需要依賴中國南方電網(wǎng)供電，本土發(fā)電能力撐不住工業(yè)化的用電需求。高速公路大部分還是雙車道，港口經(jīng)常壓港數(shù)月。這些硬件短板不是三五年能補(bǔ)齊的。

第二道坎是成本。越南的人力成本優(yōu)勢正在快速消退。工業(yè)用地價(jià)格五年上漲了300%，工人工資漲幅超過15%。有分析指出，越南的實(shí)際綜合生產(chǎn)成本已經(jīng)比中國高出7%。如果成本優(yōu)勢消失，而技術(shù)能力又沒有跟上，就會陷入一個(gè)尷尬的中間地帶：低端的活被更便宜的國家搶走，高端的活還做不了。

第三道坎是全要素生產(chǎn)率。越南的全要素生產(chǎn)率對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)只有15%，中國是35%。這個(gè)指標(biāo)反映的是技術(shù)進(jìn)步和效率提升對增長的拉動(dòng)作用。越南目前的增長更多依賴資本投入和勞動(dòng)力數(shù)量，而不是生產(chǎn)效率的提高。這種增長模式在早期可以跑得很快，但隨著人口紅利消退和成本攀升，后勁會明顯不足。

更大的不確定性來自外部。三星已經(jīng)計(jì)劃把越南智能手機(jī)產(chǎn)能占比從50%以上降至40%左右，部分產(chǎn)能向印度和印尼轉(zhuǎn)移。美國對越南加征46%的關(guān)稅也在壓縮出口空間。越南制造業(yè)面臨的外部環(huán)境遠(yuǎn)不如十年前那么友好。

行業(yè)內(nèi)有一個(gè)判斷：越南要補(bǔ)齊基礎(chǔ)設(shè)施和人才的短板，至少需要20年。這個(gè)時(shí)間尺度放在工業(yè)化的歷史長河里并不算長，韓國從起步到躋身發(fā)達(dá)國家也花了將近40年。但前提是方向?qū)Α⒄叻€(wěn)、持續(xù)投入，中間任何一個(gè)環(huán)節(jié)斷檔都可能功虧一簣。

越南正處在工業(yè)化最容易也最危險(xiǎn)的階段，承接轉(zhuǎn)移訂單就能增長，但如果只停留在組裝代工，繁榮很可能只是過路的。

從代工廠到自主品牌，從組裝車間到創(chuàng)新中心的這條路，韓國走了40年，中國走了30年，越南才剛剛站在起跑線上。能不能跑完全程，現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)尚早…