文 | 劉振濤

中信證券近日公布了華夏基金2025年成績單：華夏基金全年實現(xiàn)營業(yè)收入96.26億元，同比增長19.86%；實現(xiàn)凈利潤23.96億元，同比增長11.03%。

業(yè)績增長之下，華夏基金管理規(guī)模也實現(xiàn)“三級跳”。2023年至2025年，華夏基金母公司的資產(chǎn)管理規(guī)模分別為18235.64億元、24645.31億元、30144.84億元。在2025年首次實現(xiàn)了3萬億的突破。

28年前，中國公募行業(yè)開始起步，華夏基金作為“老十家”之一，伴隨著中國公募行業(yè)誕生，開啟了規(guī)范化、專業(yè)化資產(chǎn)管理新篇章。

28年的發(fā)展，華夏基金順勢而為敢于創(chuàng)新，在被動投資領(lǐng)域，勇開先河推出了國內(nèi)首只ETF，順應(yīng)被動投資的發(fā)展趨勢，做多、做強、做豐富，緊抓被動時代近年來的成長機遇，奠定“ETF一哥”的位置。

然而，作為公募先驅(qū)的華夏基金，不只局限于被動領(lǐng)域ETF的發(fā)展。華夏基金總經(jīng)理李一梅曾公開表示，華夏基金的目標(biāo)是成為資管行業(yè)的“樂高”，打造“全球多資產(chǎn)全能平臺”。

在資管行業(yè)“樂高”的藍圖規(guī)劃中，ETF是華夏基金的底座，筑牢公司的地基，多元化、其他投資領(lǐng)域的發(fā)展則是“樂高”上不同拼圖元素。以ETF為底座，多元化創(chuàng)新發(fā)展，華夏基金正在向資管行業(yè)的“樂高”前進。

順勢而為，練就“ETF一哥”

2025年是公募市場值得記憶的一年，這一年ETF賽道進入擴張加速期，ETF規(guī)模實現(xiàn)三級跳，接連突破4萬億、5萬億、6萬億，這是眾多公募行業(yè)參與者共同推動的成果。

提到ETF，最讓市場關(guān)注的就是華夏基金。2025年末，華夏基金管理的ETF規(guī)模達到9572.08億元，持續(xù)領(lǐng)跑ETF市場。并且，在2026年1月12日，華夏基金的ETF規(guī)模一度突破1萬億，成為國內(nèi)首家躋身“萬億ETF俱樂部”的基金管理公司。

從0起步到“ETF一哥”，這背后是華夏基金的順勢而為。

1998年2月，時任華夏證券董事長邵淳讓范勇宏負責(zé)籌備華夏基金公司并擔(dān)任總經(jīng)理。范勇宏放棄了令人羨慕的華夏證券東四營業(yè)部總經(jīng)理工作，緊張地投入到華夏基金的籌備和建設(shè)之中。

2個月后的1998年4月，華夏基金在北京正式注冊成立，由華夏證券有限公司、北京證券有限責(zé)任公司和中國科技國際信托投資有限責(zé)任公司共同出資。

華夏基金成立的初期十分艱難。當(dāng)時，中國資本市場尚處于發(fā)展初期，市場環(huán)境不成熟，投資者對基金的認知和接受程度有限，基金管理行業(yè)整體經(jīng)驗匱乏，上市公司更是抵觸公募調(diào)研，加之還有股東層面華夏證券的變動影響等，這使得華夏基金在開展業(yè)務(wù)時面臨重重阻礙。

面對這些困境，華夏基金積極調(diào)整策略，在時任總經(jīng)理范勇宏的領(lǐng)導(dǎo)下，開始探索適合公司發(fā)展的道路。期間，華夏基金先后發(fā)行了首只封閉式產(chǎn)品，首只開放式基金，是國內(nèi)第一批開放式基金，開啟公募基金新時代，為后續(xù)的崛起奠定了基礎(chǔ)。

2001年，上交所在研究產(chǎn)品創(chuàng)新時首次提出ETF產(chǎn)品，彼時ETF產(chǎn)品并未在國內(nèi)發(fā)展，而在國外已經(jīng)不是陌生品，比如ETF產(chǎn)品1993年就開始在美國市場起步發(fā)展。

嗅到先機的華夏基金順勢而為，在2004年發(fā)行了國內(nèi)首只ETF產(chǎn)品——上證50ETF。華夏基金現(xiàn)任總經(jīng)理李一梅曾參與過首只ETF的銷售，當(dāng)時沒有銀行參與，主要是面向券商，所有面向券商的第一次培訓(xùn)路演，都是李一梅去的。

在華夏基金全體的努力下，首只ETF實現(xiàn)了熱銷，為日后華夏基金在ETF市場的發(fā)展實現(xiàn)了開門紅，也奠定了基礎(chǔ)。

后來隨著國內(nèi)指數(shù)編制的不斷增新，華夏基金也順應(yīng)趨勢，不斷地在指數(shù)賽道布局，發(fā)布相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品和ETF產(chǎn)品，豐富自身產(chǎn)品體系。

2012年，華夏基金的傳奇人物范勇宏卸任，滕天鳴、湯曉東相繼接任總經(jīng)理。2018年，湯曉東卸任，接力棒交到了李一梅手上。

李一梅接手的第一年也就是2018年，資本市場動蕩權(quán)益類資產(chǎn)受挫，權(quán)益類基金產(chǎn)品業(yè)績跌幅明顯，市場上基金賺錢的效應(yīng)不強。這一年華夏基金旗下的產(chǎn)品利潤虧了280多億，規(guī)模也下滑較大。

不過，盡管這一年華夏基金遭遇了困難，但李一梅也嗅到了未來發(fā)展的機遇：ETF開始成為機構(gòu)客戶的配置方向，而華夏基金在這個領(lǐng)域是率先“吃螃蟹”且有優(yōu)勢的。

于是，李一梅主導(dǎo)的華夏基金做了個決定，順勢從ETF進行突破。華夏基金在ETF領(lǐng)域的發(fā)力，逐步帶動了華夏基金壯大成長。

2019年末，華夏基金ETF產(chǎn)品規(guī)模突破千億達到了1161.71億元，排在市場首位。此后，華夏基金順勢在ETF領(lǐng)域不斷發(fā)力，2023年末突破了3000億。

2024年以來，隨著科創(chuàng)相關(guān)指數(shù)和寬基指數(shù)的不斷增加，ETF的投資逐步的走向高峰，華夏基金順勢而為，不斷圍繞相關(guān)指數(shù)布局ETF產(chǎn)品，豐富自己的產(chǎn)品，穩(wěn)固自身“ETF一哥”的地位。

2025年，中國ETF市場以歷史性的跨越成為亞洲焦點。上交所和深交所分別發(fā)布了《ETF行業(yè)發(fā)展報告（2026）》《ETF市場發(fā)展白皮書（2025年）》。中國ETF市場以令人驚嘆的加速度，在2025年內(nèi)接連突破4萬億、5萬億、6萬億元三個萬億臺階，最終以6.02萬億元的體量，歷史性地超越日本登頂亞洲第一。

在2025年末，華夏基金的ETF規(guī)模也達到了9573.04億元，持續(xù)領(lǐng)跑，坐穩(wěn)“ETF一哥”。

作為“第一個吃螃蟹的人”，華夏基金的順勢而為見證了自身ETF從0到百億、千億、萬億的壯舉，也見證了國內(nèi)ETF產(chǎn)品從0到6萬億元的奇跡。

ETF為基座，向資管界“樂高”前進

華夏基金在ETF領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)跑，使得一提到華夏基金就會不由自主地將其與“ETF一哥”聯(lián)系起來。然而，華夏基金的目標(biāo)卻不只限于在ETF領(lǐng)域做強領(lǐng)跑。

華夏基金的總經(jīng)理李一梅曾公開表示，公司目標(biāo)是成為資管領(lǐng)域的“樂高”，通過模塊化產(chǎn)品滿足投資者個性化需求，打造“全球多資產(chǎn)全能平臺”。

樂高是全球知名積木品牌，樂高積木的設(shè)計理念就是通過多元化的標(biāo)準(zhǔn)化零件打造無限組合可能性，不斷地堆高積木質(zhì)量體積，讓每個用戶都能成為創(chuàng)造者。

從華夏基金要打造“全球多資產(chǎn)全能平臺”的目標(biāo)來看，這與樂高積木的理念十分契合，通過打造一個支持自身發(fā)展的底座，然后多元化業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，推動多線條領(lǐng)域發(fā)展，滿足更多投資者投資需求。

從華夏基金自身來看，ETF產(chǎn)品顯然是基座，是多資產(chǎn)全能平臺的地基。華夏基金20多年來在ETF領(lǐng)域的順勢深耕，奠定了優(yōu)勢，ETF領(lǐng)域的深耕，不僅帶動了ETF產(chǎn)品規(guī)模的增長，也成為公司整體向上發(fā)展的核心支撐。

在ETF的地基之上，華夏基金借ETF發(fā)展成果經(jīng)驗，在其他業(yè)務(wù)上發(fā)力，勇于創(chuàng)新，不斷地豐富自身的產(chǎn)品業(yè)務(wù)矩陣，向資管界“樂高”邁進。

比如，2021年11月，北交所鳴鐘開市，華夏基金憑借敏銳的市場嗅覺率先出手，成為首批發(fā)行北交所主題基金的公司之一，提升自己的權(quán)益類產(chǎn)品，豐富產(chǎn)品矩陣。

公募REITs業(yè)務(wù)是公募行業(yè)的創(chuàng)新，華夏基金也是敢為人先，成為首批試點參與者，并逐漸成為這一創(chuàng)新領(lǐng)域的領(lǐng)跑者。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年末，華夏基金累計發(fā)行19單公募REITs，位居行業(yè)首位。

個人養(yǎng)老金制度設(shè)立后，華夏基金也是積極參與者，搭建了風(fēng)險梯度清晰、品種形態(tài)豐富的產(chǎn)品線。華夏基金旗下有22只養(yǎng)老基金進入個養(yǎng)產(chǎn)品名錄，助力投資者做好個人養(yǎng)老規(guī)劃。

鞏固好地基，持續(xù)完善業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，華夏基金以ETF為地基，不斷地豐富自身的產(chǎn)品矩陣。2025年末，華夏基金旗下產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)超過400只，構(gòu)建了從主動權(quán)益、被動指數(shù)、固定收益、量化投資，到跨境投資、公募REITs、養(yǎng)老、另類投資的全品類矩陣。

不只在產(chǎn)品上發(fā)力，華夏基金在服務(wù)上也持續(xù)深耕。比如，華夏基金在2024年底推出了國內(nèi)首個聚焦指數(shù)投資的全品類、一站式線上服務(wù)平臺——紅色火箭。

紅色火箭平臺涵蓋了眾多指數(shù)產(chǎn)品以及ETF產(chǎn)品，提供從查詢、分析、對比到跟蹤的全流程服務(wù)，大幅降低投資者參與門檻。

一千個讀者心中有一千個哈姆雷特，投資者的需求同樣是“一千個哈姆雷特”。順勢而為，華夏基金在ETF領(lǐng)域取得成果；在ETF為底座之上，華夏基金再順勢而為，多元化發(fā)展，不斷地豐富自身的產(chǎn)品矩陣，推進多元化的服務(wù)，就像“樂高”積木一樣，在一個底座上，不斷地拼接新的積木元件，構(gòu)建千變?nèi)f化的形態(tài)，服務(wù)更多投資者的需求。