特朗普這吹牛皮的速度，比美股跌得還快！前幾天剛在社交平臺拍胸脯說“我任期結(jié)束前道指要沖10萬點”，結(jié)果話剛說完沒幾天，美股直接給他上了堂現(xiàn)實課——亞馬遜連跌9天創(chuàng)20年紀錄，4700億美元市值蒸發(fā)沒了；微軟早就跌進熊市，谷歌也跟著扛不住了。

2月9號那天，特朗普在Truth Social上發(fā)了條文，把道指破5萬的功勞全攬自己身上，還信誓旦旦說“我預(yù)計任期結(jié)束前道指到10萬點”，補了句“記住，特朗普啥都對！”華爾街的分析師們都看傻了——人家預(yù)測標普500今年最多漲11%，他張嘴就要道指翻倍。

經(jīng)濟學(xué)家早就給過提醒：美國之前加的那些關(guān)稅，96%成本都是美國人自己扛的，靠加稅推股市？這賬根本算不過來。結(jié)果話剛落音，亞馬遜就開始連跌。2月13號收盤又跌0.8%，連跌9天創(chuàng)2006年7月以來最長紀錄，從高點跌超18%，直接進了技術(shù)性熊市。

亞馬遜跌成這樣，表面原因是管理層說要砸更多錢搞AI。簡單說就是未來幾年要多花錢，主要投AI基礎(chǔ)設(shè)施、云計算和數(shù)據(jù)中心。但這只是表面，深層看是整個美國科技圈的集體慌。

華爾街最新預(yù)測，亞馬遜、微軟、谷歌母公司Alphabet、Meta這四大科技巨頭，2026年總資本支出要超6300億美元。你知道這啥概念？比好多中等國家的GDP還高！錢都花哪兒？主要是AI芯片和算力基礎(chǔ)設(shè)施。

英偉達的GPU現(xiàn)在供不應(yīng)求，價格蹭蹭漲；數(shù)據(jù)中心建得跟雨后春筍似的，電費成本飆升，一個數(shù)據(jù)中心一年電費可能就上億。但問題是，這么多錢砸下去，商業(yè)回報還不知道猴年馬月能看到。

美國股市的泡沫，其實靠兩個東西撐著，現(xiàn)在這倆都不穩(wěn)了。第一個就是美聯(lián)儲之前印錢太猛留下的后遺癥。疫情期間美國政府搞了史無前例的量化寬松，幾萬億美元涌進市場，很多流到股市推高價格?，F(xiàn)在通脹高，美聯(lián)儲不得不加息縮表，流動性盛宴散場了，沒了便宜錢，高估值的科技股自然撐不住。

第二個更要命——AI故事吹得響，但現(xiàn)實太骨感。所有科技巨頭都在講AI，但故事和現(xiàn)實之間隔了條鴻溝。比如訓(xùn)練一個大模型動輒數(shù)億美元，維護推理成本更是無底洞；除了聊天機器人、代碼助手，真正能大規(guī)模商用的AI產(chǎn)品沒幾個；每家都做類似的東西，差異化不足，最后可能打價格戰(zhàn)；還有數(shù)據(jù)隱私、算法偏見這些監(jiān)管壓力越來越大。

特朗普吹10萬點的時候，估計沒算到AI泡沫焦慮來得這么快。亞馬遜9連跌蒸發(fā)4700億，2000億資本支出換不來掌聲換來了拋售潮；四巨頭6300億砸下去，華爾街也不信了。

瑞銀最近也說，這些科技巨頭現(xiàn)在資產(chǎn)負債表已經(jīng)不是最好看的了。從輕資產(chǎn)變成重資產(chǎn)，從AI贏家變成潛在輸家，市場用腳投票的速度，比特朗普發(fā)推還快。

至于特朗普說的10萬點？先把眼前這波拋售扛過去再說吧，不然臉都要被打腫了。

參考資料：央視新聞《特朗普股市預(yù)言引爭議 科技股集體調(diào)整》