中國商報(bào)（記者 王彤旭）2月13日，中國人民銀行發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，1月末，社會(huì)融資規(guī)模存量達(dá)449.11萬億元，同比增長8.2%，比上年同期高0.2個(gè)百分點(diǎn)；廣義貨幣（M2）同比增長9%，比上年同期高2個(gè)百分點(diǎn)，均明顯高于名義GDP增速，有力支持年初經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)開局。

市民經(jīng)過中國人民銀行。（資料圖，圖片由CNSPHOTO提供）

融資渠道多元化

蘇商銀行特約研究員付一夫?qū)χ袊虉?bào)記者表示，從增量結(jié)構(gòu)來看，1月社會(huì)融資規(guī)模增量為7.22萬億元，比上年同期多1662億元，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求有所回暖，金融體系對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持較為積極。

數(shù)據(jù)顯示，政府債券凈融資表現(xiàn)突出，達(dá)9764億元，同比多增2831億元，占當(dāng)月社融增量的13.5%，為2021年以來同期最高水平。

國信證券認(rèn)為，1月政府融資表現(xiàn)較佳，仍是社融增量的重要構(gòu)成之一，這體現(xiàn)了財(cái)政政策延續(xù)積極基調(diào)，與貨幣政策協(xié)同發(fā)力的成效。

中國城市發(fā)展研究院投資部副主任袁帥進(jìn)一步向記者表示，信托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票等表外融資工具的余額增速回升，也反映出金融市場的融資渠道正在逐漸多元化，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了更多元化的資金支持。

在貨幣供應(yīng)方面，數(shù)據(jù)顯示，1月末廣義貨幣（M2）余額347.19萬億元，同比增長9%，較上月和上年同期分別提高0.5和2.0個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣（M1）余額117.97萬億元，同比增長4.9%，較上月提升1.1個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣（M0）余額14.61萬億元，同比增長2.7%，1月凈投放現(xiàn)金5191億元，滿足春節(jié)前市場流動(dòng)性需求。

對(duì)于M2的高增速，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，1月M2同比增長9%，增速較上月有所走高。這一方面是因?yàn)榇嬖谝欢ǖ幕鶖?shù)效應(yīng)，2025年1月M2新增約5萬億元，從近些年同期情況看，總體上是一個(gè)偏低的基數(shù)；另一方面，也與開年資本市場走勢積極有關(guān)。隨著基數(shù)因素逐步消除，后續(xù)M2增速走勢將更趨平穩(wěn)。

銀行信貸“開門紅”

信貸投放呈現(xiàn)“開門穩(wěn)”特征，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化是1月金融數(shù)據(jù)的一大亮點(diǎn)。1月末人民幣貸款余額為276.62萬億元，同比增長6.1%，1月人民幣貸款增加4.71萬億元，整體符合市場預(yù)期。分部門看，企（事）業(yè)單位貸款成為主力，當(dāng)月增加4.45萬億元，其中短期貸款增加2.05萬億元、中長期貸款增加3.18萬億元，中長期貸款占比超七成。

“人民幣貸款增加4.71萬億元，延續(xù)了銀行信貸‘開門紅’的季節(jié)性特征，表明企業(yè)及居民部門的信貸活動(dòng)在政策引導(dǎo)下保持活躍。”付一夫說。

在住戶貸款方面，數(shù)據(jù)顯示，1月增加4565億元，其中短期貸款增加1097億元、中長期貸款增加3469億元。短期貸款增長得益于春節(jié)前年貨采買、家裝煥新、文旅出行等多元化消費(fèi)需求集中釋放，加之財(cái)政部等三部門優(yōu)化實(shí)施個(gè)人消費(fèi)貸款貼息政策，進(jìn)一步提升了居民消費(fèi)意愿；中長期貸款則反映出居民住房消費(fèi)需求保持平穩(wěn)。

數(shù)據(jù)顯示，存款領(lǐng)域同樣表現(xiàn)穩(wěn)健。1月末本外幣存款余額344.46萬億元，同比增長10.1%，其中人民幣存款余額336.77萬億元，同比增長9.9%。1月人民幣存款增加8.09萬億元，住戶存款、非金融企業(yè)存款、財(cái)政性存款、非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款分別增加2.13萬億元、2.61萬億元、1.55萬億元、1.45萬億元；外幣存款余額1.1萬億美元，同比增長23.7%，當(dāng)月增加438億美元。

付一夫表示，在存款方面，本外幣存款余額同比增長10.1%，人民幣存款增速也維持在接近10%的水平，說明資金供給整體充裕，市場流動(dòng)性較為充足。數(shù)據(jù)體現(xiàn)了貨幣政策在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)方面的持續(xù)發(fā)力，信貸結(jié)構(gòu)有望進(jìn)一步優(yōu)化，重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持將得到強(qiáng)化。未來，隨著宏觀政策協(xié)同發(fā)力，金融數(shù)據(jù)有望繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)回升向好形成有力支撐。

對(duì)于后續(xù)金融走勢，專家認(rèn)為，1月金融數(shù)據(jù)充分體現(xiàn)了適度寬松的貨幣政策狀態(tài)，以及財(cái)政、貨幣等政策協(xié)同發(fā)力的效果，金融供給總量充足，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，將持續(xù)支持“十五五”開好局、起好步，助力經(jīng)濟(jì)回升向好。下一步，隨著各項(xiàng)政策效果持續(xù)釋放，有效需求不足的問題將進(jìn)一步得到破解，金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐作用將更加凸顯。