2月14日，老牌公募基金公司——東吳基金管理有限公司（以下簡稱“東吳基金”）發(fā)布公告，宣布原副總經(jīng)理李杰因“個人原因”離任。與此同時，公司一口氣引入兩位新任副總經(jīng)理：葛鋒出任常務(wù)副總經(jīng)理，夏志凡擔(dān)任副總經(jīng)理。這一罕見的“一退兩進”人事調(diào)整，不僅引發(fā)市場廣泛關(guān)注，更被業(yè)內(nèi)解讀為東吳基金在業(yè)績長期低迷、行業(yè)競爭加劇背景下的一次關(guān)鍵性“換帥求變”。

李杰時代：增長乏力，錯失窗口期

李杰執(zhí)掌東吳基金投研與業(yè)務(wù)運營多年，但其任內(nèi)公司整體發(fā)展并未實現(xiàn)突破。盡管東吳基金早在2004年便已成立，且背靠東吳證券這一實力股東，但在過去五年中，其管理規(guī)模始終徘徊在行業(yè)中下游，產(chǎn)品線雖覆蓋股票型、混合型、債券型、REITs等全品類，卻鮮有“爆款”出現(xiàn)。

尤其在權(quán)益類投資領(lǐng)域，盡管旗下老將劉元海管理的“東吳移動互聯(lián)混合”憑借長期穩(wěn)健表現(xiàn)，在近三、五、七年均位列同類第2，成為公司少有的亮點，但整體投研體系未能形成協(xié)同效應(yīng)，多數(shù)產(chǎn)品表現(xiàn)平庸。固收業(yè)務(wù)雖保持穩(wěn)定，卻也未能如永贏、鵬華等同屬“券商系”的基金公司那般快速擴張。

更關(guān)鍵的是，在公募行業(yè)從“規(guī)模驅(qū)動”向“質(zhì)量驅(qū)動”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵窗口期，東吳基金未能有效利用股東資源構(gòu)建差異化優(yōu)勢。對比同期由東吳證券控股的其他子公司在財富管理、投行業(yè)務(wù)上的快速整合，東吳基金在渠道協(xié)同、品牌建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新等方面明顯滯后。

一位接近公司的人士坦言：“李杰風(fēng)格偏保守，對市場變化反應(yīng)較慢。在2023—2025年這輪結(jié)構(gòu)性行情中，公司錯失了布局科技、高端制造、公募REITs等賽道的最佳時機?！?/p>

雙將上任：一個主攻市場，一個夯實組織

此次接棒的兩位新副總，背景鮮明、互補性強，釋放出東吳基金“既要外拓、也要內(nèi)修”的強烈信號。

葛鋒，曾任信達澳亞基金首席市場官，此前在永贏基金擔(dān)任渠道業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理期間，成功推動其權(quán)益類產(chǎn)品在銀行、券商等核心渠道破局，展現(xiàn)出極強的市場開拓與資源整合能力。他的加盟，被普遍視為東吳基金意圖打破渠道瓶頸、重振銷售體系的關(guān)鍵一步。

夏志凡則深耕人力資源與組織管理十余年，歷任平安人壽、陽光人壽、財通資管、永贏基金及東吳證券的人力高管，深諳金融機構(gòu)人才激勵與組織效能提升之道。在當前公募行業(yè)人才流動加劇、投研團隊穩(wěn)定性下降的背景下，夏志凡的加入，或?qū)⑼苿訓(xùn)|吳基金內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，為投研一體化和長期文化建設(shè)提供支撐。

值得注意的是，兩位新副總均有“永贏基金”履歷，而永贏正是近年來依托寧波銀行與股東資源實現(xiàn)跨越式發(fā)展的“券商系”典范。這或許暗示東吳基金正試圖復(fù)制類似路徑——以股東協(xié)同為基礎(chǔ)，聚焦細分賽道，打造“小而美”的精品化模式。

新班子能否破局？考驗才剛開始

目前，東吳基金已形成由董事長薛臻（東吳證券總裁兼任）、總經(jīng)理李素明領(lǐng)銜，葛鋒、夏志凡為兩翼的新管理架構(gòu)。李素明自2023年上任以來，提出“穩(wěn)中求進、守正創(chuàng)新”的經(jīng)營方針，并推動投研一體化改革，但成效尚未充分顯現(xiàn)。

如今，隨著市場化營銷高手與組織管理專家的到位，東吳基金終于補齊了“戰(zhàn)略-執(zhí)行-人才”三角中的關(guān)鍵短板。然而，挑戰(zhàn)依然嚴峻：

行業(yè)馬太效應(yīng)加劇，頭部公募占據(jù)超70%的增量資金；

中小基金公司同質(zhì)化嚴重，缺乏品牌辨識度；

投資者對業(yè)績持續(xù)性和風(fēng)控能力的要求空前提高。

在此背景下，東吳基金若想真正突圍，不僅需要新管理層快速落地改革舉措，更需在產(chǎn)品策略上敢于聚焦——例如依托其首批公募REITs管理人資質(zhì)，深耕基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)；或圍繞長三角產(chǎn)業(yè)升級，打造區(qū)域特色主題基金。

李杰的離任，表面上是“個人原因”，實則是東吳基金在激烈行業(yè)洗牌中不得不做出的戰(zhàn)略糾偏。新任兩位副總經(jīng)理的引入，標志著公司從“守成”轉(zhuǎn)向“進攻”的決心。

但資本市場從不相信口號，只認結(jié)果。未來12—18個月，將是檢驗這場高層“換血”是否真正有效的關(guān)鍵期。市場將緊盯東吳基金的產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏、渠道合作進展、人才留存率以及核心產(chǎn)品的業(yè)績持續(xù)性。

對于這家擁有22年歷史的老牌公募而言，真正的考驗，才剛剛開始。