恒生指數(shù)成份股將有變動(dòng)！

2月13日晚間，恒生指數(shù)公司宣布指數(shù)季度檢討結(jié)果，多個(gè)重要指數(shù)成份股出現(xiàn)調(diào)整。其中，恒生指數(shù)成份股數(shù)目將由88只增加至90只，新加入寧德時(shí)代、洛陽鉬業(yè)和老鋪黃金，剔除中升控股。上述變動(dòng)將于3月9日起生效。

值得注意的是，截至2025年12月底，被動(dòng)式追蹤恒生指數(shù)系列的產(chǎn)品資產(chǎn)管理總值約為1177億美元。這對(duì)于新“入列”的成份股來說，確實(shí)是一份利好，因?yàn)樵谥笖?shù)生效后，這些個(gè)股將迎來被動(dòng)資金的加倉。

近期，港股市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，特別是騰訊控股、美團(tuán)、阿里巴巴等權(quán)重股出現(xiàn)大幅回調(diào)，恒生科技指數(shù)亦處弱勢(shì)，然而機(jī)構(gòu)及投資者對(duì)港股后市仍抱有較大期待，資金毫不退縮，頻頻加倉相關(guān)ETF產(chǎn)品。那么，接下來港股將會(huì)如何運(yùn)行呢？

恒指季檢結(jié)果公布

恒生指數(shù)公司2月13日宣布截至2025年12月31日之恒生指數(shù)系列季度檢討結(jié)果，所有變動(dòng)將于2026年3月6日（星期五）收市后實(shí)施并于3月9日（星期一）起生效。

其中，恒生指數(shù)成份股數(shù)目將由88只增加至90只，寧德時(shí)代（03750.HK）、洛陽鉬業(yè)（03993.HK）及老鋪黃金（06181.HK）獲納入，中升控股被剔除。

恒生中國企業(yè)指數(shù)成份股數(shù)目維持50只，貝殼（02423.HK）、地平線機(jī)器人（09660.HK）獲納入，華潤啤酒（00291.HK）及蒙牛乳業(yè)（02319.HK）被剔除。

恒生科技指數(shù)成份股沒有變動(dòng)，成份股數(shù)目維持30只；恒生生物科技指數(shù)成份股也沒有變動(dòng)，成份股數(shù)目維持30只。

恒生綜合指數(shù)成份股數(shù)目由507只增加至532只。其中，剔除28只股票，加入53只股票。東亞銀行、俄鋁、小馬智行、文遠(yuǎn)知行、周大福創(chuàng)建、OSL集團(tuán)、滴普科技、耀才證券金融、科濟(jì)藥業(yè)、諾比侃、英矽智能、三一重工、臥安機(jī)器人、長(zhǎng)飛光纖光纜、京東工業(yè)、賽力斯等股票被納入恒生綜合指數(shù)。

恒生指數(shù)公司負(fù)責(zé)編制及管理恒生指數(shù)系列，當(dāng)中包括恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生科技指數(shù)，以及滬深港通、大灣區(qū)、可持續(xù)發(fā)展與各類型行業(yè)指數(shù)等。

港股如何配置？

招商證券表示，近期恒生科技走勢(shì)較弱，這是一次劇烈的流動(dòng)性沖擊，港股科技板塊的基本面與做多邏輯沒有發(fā)生改變。當(dāng)前海外流動(dòng)性沖擊高峰已過，“buy thedip”是有效策略，并且港股科技相對(duì)于A股科技的折價(jià)接近歷史最高水平，或?qū)⒂瓉碛|底反彈。往后看，建議逢低買入，細(xì)分方向上推薦科技（AI與互聯(lián)網(wǎng)）、非銀（保險(xiǎn)）與紅利。

“當(dāng)前港股并不缺少南下資金的支持，這對(duì)港股估值形成了有效支撐。只是短期內(nèi)海外市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)利率政策預(yù)期的博弈仍在持續(xù)，特別是目前沃什仍未上臺(tái)，也并未對(duì)其貨幣政策方向進(jìn)行闡述，這意味著市場(chǎng)缺少清晰的趨勢(shì)，無論是降息交易還是流動(dòng)性的緊縮預(yù)期都無法成為主導(dǎo)的投資邏輯，圍繞政策方向的資金博弈成為最有可能的情形。這將增加港股市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒。因此，短期內(nèi)港股市場(chǎng)或仍將以震蕩盤整為主。”國元國際在研報(bào)中寫道。

2026年以來，港股行情分化明顯，科技和電訊拖累恒指，而其他行業(yè)都取得了不錯(cuò)的正收益，紅利相關(guān)方向更是大幅走強(qiáng)。

興業(yè)證券表示，港股科技硬件與應(yīng)用端都經(jīng)歷了一輪調(diào)整，其中應(yīng)用/互聯(lián)網(wǎng)龍頭已較充分計(jì)入傳統(tǒng)業(yè)務(wù)內(nèi)卷與AI顛覆商業(yè)模式的悲觀預(yù)期，估值處于歷史底部區(qū)間附近，在空頭倉位上升、預(yù)期偏悲觀的背景下，風(fēng)險(xiǎn)收益比反而提升，勝率較高，可以作為組合底倉，等待契機(jī)。

興業(yè)證券繼續(xù)看好港股順周期龍頭景氣低位改善。中國經(jīng)濟(jì)“降速+增效”，傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，改善競(jìng)爭(zhēng)格局、供需格局，龍頭的盈利有望逐步修復(fù)，順周期行業(yè)景氣低位回升帶來估值修復(fù)機(jī)會(huì)。春節(jié)消費(fèi)數(shù)據(jù)可能成為催化，港股消費(fèi)股結(jié)構(gòu)上有優(yōu)勢(shì)，服務(wù)消費(fèi)龍頭多比如餐飲、酒旅等，新消費(fèi)龍頭多。港股順周期龍頭安全邊際充足，不少行業(yè)估值處于歷史50分位數(shù)以下，部分龍頭還擁有不低股息率。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒

排版：劉珺宇

校對(duì)：陶謙

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