財(cái)聯(lián)社2月26日（記者 王晨）上交所和深交所相繼發(fā)布2026年1月基金市場(chǎng)通訊。此次榜單最大的變化是，連8個(gè)月缺席營(yíng)業(yè)部榜單的中銀河證券北京金融街營(yíng)業(yè)部正式回歸。

綜合滬深兩市數(shù)據(jù)，開(kāi)年券商ETF經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)榜單呈現(xiàn)六大亮點(diǎn)：

一是頭部券商跨市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)持續(xù)鞏固，銀河證券、華泰證券、中信證券等在滬深兩市各核心榜單中均穩(wěn)居前列，綜合實(shí)力難以撼動(dòng)；

二是時(shí)隔8個(gè)月銀河證券北京金融街營(yíng)業(yè)部重返30榜單，結(jié)合市場(chǎng)推測(cè)，這一變化與1月國(guó)家隊(duì)減持ETF的操作直接相關(guān)；

三是港裕信息連續(xù)9個(gè)月上榜深市ETF成交額榜單印證港股ETF投資熱度不減；

四是瑞銀證券、高盛（中國(guó)）證券等外資券商及營(yíng)業(yè)部的連續(xù)上榜則反映外資對(duì)于A股市場(chǎng)的參與熱情；

五是機(jī)構(gòu)客戶交易城市排名的顯著變化，反映出核心金融城市之間的競(jìng)爭(zhēng)加劇，也為券商區(qū)域布局策略調(diào)整提供了重要參考。

六是特色營(yíng)業(yè)部差異化突圍成效顯著，東方財(cái)富拉薩營(yíng)業(yè)部依托互聯(lián)網(wǎng)流量壟斷個(gè)人客戶ETF交易榜單，華寶證券憑明星營(yíng)業(yè)部穩(wěn)居中堅(jiān)陣營(yíng)。

持有規(guī)模與成交額陣容穩(wěn)定，外資參與持續(xù)

1月滬市ETF持有規(guī)模與成交額前30券商名單中，中國(guó)銀河證券、申萬(wàn)宏源證券、華泰證券、中信證券等券商悉數(shù)上榜，與此前月度榜單核心陣容高度一致，反映出滬市頭部券商在ETF業(yè)務(wù)布局上的穩(wěn)定性與領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

值得關(guān)注的是，瑞銀證券、高盛（中國(guó)）證券等外資券商及營(yíng)業(yè)部的穩(wěn)定上榜，進(jìn)一步體現(xiàn)了外資對(duì)A股市場(chǎng)的持續(xù)關(guān)注與參與度提升。

深市持有規(guī)模與成交額前30券商名單與滬市高度重合，東方財(cái)富、國(guó)泰海通、華寶證券等均同時(shí)上榜滬深兩市相關(guān)榜單，印證了這些券商的均衡實(shí)力。

成交額榜單的核心亮點(diǎn)之一是，港裕信息已連續(xù)第9個(gè)月現(xiàn)身深市ETF交易金額前30榜單。作為深股通投資者參與深交所ETF交易的重要通道，港裕信息持續(xù)上榜背后是南下資金對(duì)港股ETF的參與熱情。

交易賬戶數(shù)量頭部穩(wěn)固，個(gè)人客戶優(yōu)勢(shì)集中

ETF交易賬戶數(shù)量作為衡量券商客戶基礎(chǔ)的核心指標(biāo)，1月滬市前30券商名單與持有規(guī)模、成交額榜單形成高度呼應(yīng)，東方財(cái)富、華泰證券等均在列。

深市交易賬戶數(shù)量前30券商中，東方財(cái)富的優(yōu)勢(shì)依舊突出。在個(gè)人客戶交易賬戶排名前30的營(yíng)業(yè)部中，東方財(cái)富旗下拉薩東環(huán)路、團(tuán)結(jié)路、金融城南環(huán)路等10家營(yíng)業(yè)部集體上榜。依托互聯(lián)網(wǎng)流量入口優(yōu)勢(shì)，東方財(cái)富在個(gè)人投資者中的滲透力持續(xù)領(lǐng)先，形成了難以復(fù)制的差異化競(jìng)爭(zhēng)壁壘。此外，國(guó)金證券、招商證券等旗下多個(gè)營(yíng)業(yè)部也躋身個(gè)人客戶交易賬戶前30。

國(guó)家隊(duì)席位重返滬深營(yíng)業(yè)部榜單

1月券商營(yíng)業(yè)部ETF交易呈現(xiàn)頭部集中度高、客戶類(lèi)型分化顯著的特征，而中國(guó)銀河證券北京金融街營(yíng)業(yè)部的重返，成為當(dāng)月最大亮點(diǎn)。

滬市成交額前30營(yíng)業(yè)部中，華寶證券上海東大名路營(yíng)業(yè)部、華泰證券上海浦東新區(qū)世紀(jì)大道營(yíng)業(yè)部、中信證券上海分公司等核心營(yíng)業(yè)部持續(xù)上榜，這些營(yíng)業(yè)部多位于一線城市核心區(qū)域。

其中，華寶證券上海東大名路營(yíng)業(yè)部已連續(xù)多月穩(wěn)居滬深兩市營(yíng)業(yè)部榜單，同時(shí)現(xiàn)身深市個(gè)人與機(jī)構(gòu)客戶交易金額前30榜單，印證了這家營(yíng)業(yè)部在個(gè)人和機(jī)構(gòu)客戶上的綜合服務(wù)能力，堪稱ETF交易的“明星營(yíng)業(yè)部”。

最受市場(chǎng)關(guān)注的是，銀河證券北京金融街營(yíng)業(yè)部自去年4月之后，連續(xù)8個(gè)月缺席滬市ETF成交額前30后，于1月正式重返榜單。作為國(guó)家隊(duì)資金核心交易席位，這家營(yíng)業(yè)部的異動(dòng)被視為國(guó)家隊(duì)ETF持倉(cāng)動(dòng)向的風(fēng)向標(biāo)。

結(jié)合1月A股市場(chǎng)整體回暖、指數(shù)震蕩上行的背景，市場(chǎng)普遍推測(cè)，此次營(yíng)業(yè)部重返榜單與國(guó)家隊(duì)減持ETF的操作直接相關(guān)。

去年4月，受特朗普關(guān)稅政策影響，市場(chǎng)大幅調(diào)整，國(guó)家隊(duì)通過(guò)該席位增持ETF穩(wěn)定市場(chǎng)，而今年1月市場(chǎng)情緒已天差地別，國(guó)家隊(duì)適度減持部分寬基ETF，這一操作也使得銀河證券北京金融街營(yíng)業(yè)部的成交額登上滬市ETF成交額前30以及深市機(jī)構(gòu)客戶成交額前30。

不過(guò)從整體市場(chǎng)反應(yīng)來(lái)看，此次減持未引發(fā)A股大幅波動(dòng)，顯示出國(guó)家隊(duì)“穩(wěn)市場(chǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)”的核心思路。

北京超越上海成機(jī)構(gòu)交易榜首，城市分化格局重塑

深交所1月公布的城市交易金額排名顯示，ETF交易的城市排名出現(xiàn)顯著變化，機(jī)構(gòu)客戶交易城市排名迎來(lái)年度首波調(diào)整。

個(gè)人客戶方面，上海市以11.98%的交易金額占比位列第一，較第二名深圳市（8.19%）高出3.79個(gè)百分點(diǎn)；北京市（7.18%）、拉薩市（6.55%）、廣州市（4.81%）依次位列第三至第五位。

機(jī)構(gòu)客戶方面，北京市以20.20%的交易金額占比逆襲登頂，較第二名上海市（15.38%）高出4.82個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了上海市長(zhǎng)期壟斷機(jī)構(gòu)客戶交易榜首的格局；深圳市（10.62%）、杭州市（2.73%）、福州市（1.12%）依次位列第三至第五位。這一變化或與1月國(guó)家隊(duì)資金動(dòng)作有關(guān)。

從數(shù)據(jù)對(duì)比來(lái)看，個(gè)人客戶交易在拉薩、成都、杭州等城市表現(xiàn)突出；機(jī)構(gòu)客戶交易則高度集中于北京、上海、深圳等核心金融城市，區(qū)域集中度顯著高于個(gè)人客戶。這種差異既源于不同城市的投資者結(jié)構(gòu)，也與券商的區(qū)域布局策略深度相關(guān)，互聯(lián)網(wǎng)券商側(cè)重個(gè)人投資者流量覆蓋，傳統(tǒng)頭部券商則聚焦機(jī)構(gòu)客戶集聚的核心城市。