蛇年 A 股最后一個(gè)交易日，市場(chǎng)以一波縮量大跌收官：滬指直接跌破 4100 點(diǎn)關(guān)口，收?qǐng)?bào) 4082.07 點(diǎn)，三大指數(shù)集體跌超 1%，兩市超 3800 家個(gè)股飄綠，成交額較前一日大幅縮量近千億，盤(pán)面一片冷清。

不少股民心里打鼓：節(jié)前跌成這樣，節(jié)后到底是修復(fù)反彈，還是繼續(xù)調(diào)整？

一、盤(pán)面拆解：弱而不慌，縮量是關(guān)鍵信號(hào)

今天的調(diào)整，核心特征是縮量普跌，而非恐慌出逃。

1. 指數(shù)層面滬指失守 4100 點(diǎn)，但盤(pán)中低點(diǎn) 4079 點(diǎn)距離4060 點(diǎn)強(qiáng)支撐僅一步之遙，下方托底明顯；創(chuàng)業(yè)板指跌破均線、科創(chuàng) 50 沖高回落未站上 60 日線，屬于短期技術(shù)性回踩，整體仍在箱體震蕩區(qū)間內(nèi)，沒(méi)有破位風(fēng)險(xiǎn)。
2. 板塊層面市場(chǎng)并非全線潰敗，影視院線逆勢(shì)爆發(fā)，軍工、半導(dǎo)體、電子芯片等科技方向保持活躍，資金有明確承接，只是熱點(diǎn)輪動(dòng)加快，沒(méi)有形成統(tǒng)一主線。
3. 資金層面縮量是長(zhǎng)假前的常規(guī)操作 —— 部分資金持幣避險(xiǎn)、鎖定收益，并非主力大規(guī)模出逃，拋壓已經(jīng)接近枯竭。

二、金融板塊：券商連調(diào) 5 天，不是走壞是蓄勢(shì)

作為行情風(fēng)向標(biāo)，券商板塊連續(xù)調(diào)整 5 天，成為拖累指數(shù)的主要因素，但這恰恰是良性蓄勢(shì)：

券商調(diào)整全程縮量，籌碼惜售情緒濃厚，沒(méi)有恐慌割肉盤(pán)；

板塊當(dāng)前處于估值低位，并未出現(xiàn)基本面利空，短期回落是為節(jié)后發(fā)力騰空間；

銀行、保險(xiǎn)同步震蕩，反映短期市場(chǎng)壓力，但金融板塊整體沒(méi)有破位，仍是節(jié)后行情的核心發(fā)力點(diǎn)。

簡(jiǎn)單說(shuō)：券商現(xiàn)在的跌，是 “憋大招”，不是真走弱。

三、外圍擾動(dòng)：短期壓力，不改節(jié)后節(jié)奏

今天 A 股走弱，也受到外圍環(huán)境拖累：

A50 指數(shù)小幅下探、港股同步調(diào)整，亞太股市整體偏弱；

長(zhǎng)假不確定性讓資金偏向謹(jǐn)慎，放大了短期波動(dòng)。

但從歷史規(guī)律看，節(jié)前縮量調(diào)整，節(jié)后放量反彈是 A 股春節(jié)效應(yīng)的常態(tài)，短期外圍擾動(dòng)，只會(huì)影響節(jié)奏，不會(huì)改變中期趨勢(shì)。

四、技術(shù)面信號(hào)：企穩(wěn)在即，反彈一觸即發(fā)

從 60 分鐘級(jí)別走勢(shì)看，大盤(pán)已經(jīng)出現(xiàn)明確的企穩(wěn)信號(hào)：

1. 指數(shù)在均線下方形成弧形整理，下跌動(dòng)能持續(xù)衰減；
2. KDJ 指標(biāo)出現(xiàn)底背離，技術(shù)面有強(qiáng)烈的修復(fù)需求；
3. 核心支撐位 4060 點(diǎn)穩(wěn)固，只要節(jié)后站穩(wěn) 4100 點(diǎn)，就能快速開(kāi)啟反彈。

這波回踩，本質(zhì)是大資金節(jié)前洗盤(pán)，把浮籌清理干凈，為節(jié)后行情掃清障礙。

五、總結(jié)：調(diào)整是機(jī)會(huì)，節(jié)后有望重演熟悉行情

今天的弱勢(shì)收官，沒(méi)必要過(guò)度悲觀：

縮量大跌 = 拋壓枯竭 + 洗盤(pán)到位；

金融板塊蓄勢(shì)充分，科技主線活躍，市場(chǎng)根基未動(dòng)；

中長(zhǎng)期慢牛趨勢(shì)不變，節(jié)前的跌，都是節(jié)后漲的鋪墊。

操作上，不必因?yàn)槎唐诓▌?dòng)亂了節(jié)奏，順勢(shì)而為即可。節(jié)后只要金融板塊發(fā)力，A 股大概率重演 “節(jié)后修復(fù)” 的熟悉行情，震蕩上行仍是主基調(diào)。